引入个人投资者制度待完善

西南证券研究所所长王剑辉认为：

个人投资者要由承销商推荐，是一个很重大的进步，但还是非常不完善的，如果由承销商推荐，不应该是由主承销商单独推荐，而是所有承销商，不管是主的承销商还是单独的承销商都应该推荐，而且推荐数量应该是机构数量的两到三倍，因为是个人投资者，数量一定比机构投资者多，只有数量多到一定程度才可以避免规定里说到的弊端，比如“禁止通过非法手段影响个人投资者报高价”，只有五到十个人，这很容易被影响，因为是要公示的嘛，大家肯定会围着这些人转，如果每家推荐50到100人，他被公关的可能性就小，报出价格的可信度就高，但这里面只是报价，好象并不是报完价就有权申购，应该不存在让这些人以权谋私的问题，但如果数量比较少，确实有可能成为公关对象，从而形成另一种腐败，报价时有这个问题。

上市公司可以提前跟某些特定的投资人沟通，了解价格，然后把价格上报，沟通的结果我觉得有可能是负面的，比如这是非正式的沟通，尽管是40倍市盈率，需要去说明这40倍市盈率有什么风险，有些风险潜在因素，价格有可能下跌等等，但传递给个人投资者一个什么信息呢？这些人愿意出40倍市盈率买，他们的心理会受到一种影响，这东西原来是很值钱的，他不会觉得这东西有风险，他们会觉得，既然他们都出40倍，肯定认为值40倍啊，所以有可能传递一种负面信息，这个环节的设置也是值得商榷的。