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记者观察

戴尔私有化的启示

刘琦琳/文

曾经优秀的公司衰落，往往是时代变迁的缩影。

戴尔公司日前宣布，董事长兼首席执行官迈克尔·戴尔和全球科技投资公司银湖将以每股13.5美元的价格回购该公司股票，回购交易规模高达244亿美元。据悉，微软亦可能投资10亿美元到30亿美元参与这一私有化。

戴尔是昔日的PC业霸主，它所创立的直销模式曾经所向披靡。观察人士认为，这起最“贵”的私有化案例宣告了那个时代的结束。

截至2013年2月3日的第四财季，戴尔营收为143亿美元，同比下滑11%；净利润5.3亿美元，同比跌31%。另据IDC数据，2012年全球PC的出货量同比下滑3.2%。

戴尔的衰落是否是“PC行业没落”的缩影？过去几年，戴尔曾经觉察PC价格大幅下降以至微利的趋势，并在提升利润和扩大市场两个目标中选择前者，而就所谓拥抱移动互联网的速度来看，戴尔也是首家推出Android智能手机和平板电脑的传统厂商。与戴尔的转型战略不同，联想在亚洲、南美等地区以利润换市场的方式开疆辟土，终致PC市场份额登顶，在此基础上同时进行移动互联网布局。

除路径选择失误之外，公司基因亦成其转型掣肘。戴尔属PC时代的下游公司，非技术驱动，其研发投入常年低于营收的2%，这也使得其转型变得十分艰难。

谁都想做朝阳产业中的朝阳企业，而少有企业如此幸运。从目前“朝阳”的智能手机行业来看，产业环境变化之快也让人唏嘘：2007年，iPhone面世，仅仅五年之后，资本市场对苹果投资价值的看法就已两极分化，业界对其创新能力的评价也由乔布斯时代的无条件崇拜转为对其各种微创新的失望。正如多年前的彩电行业类似，当一个行业告别高增长时期，如何接受行业趋于微利的现实，抓住下一个变革机会，值得各PC厂商探究。

私有化之后，戴尔或许有更多时间和空间进行变革，成为PC时代它所模仿的IBM的迷你版，集中于企业数据服务市场，又或者在移动互联网行业重新起航。但是自1984年成立，戴尔公司所处的行业环境几经变迁，已远非迈克尔·戴尔19岁辍学创业时的一片空白，已经48岁的戴尔仍然拥有公司控制权，但能否再造戴尔，则要打上一个大大的问号。

他说

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