中企海外矿业投资模式亟待转型

谢玮

中国矿业联合会副会长、秘书长陈先达

论坛嘉宾现场访谈

12月25日举行的第十三届中国经济论坛上。《中国经济周刊》联合中国矿业联合会共同发布了《2013中国企业境外固体矿产投资报告》。报告指出，中国境外矿业投资还面临可持续发展的考验。

根据《2013中国企业境外固体矿产投资报告》，不包括石油，2013年中国企业境外固体矿产投资项目与投资额同比分别减少22.78%、45%，均呈下降趋势。此前，中国矿业联合会会长王家华曾公开表示，中国矿企海外投资并购案中，有约八成的失败率。

中国矿业联合会副会长、秘书长陈先达分析指出，矿企海外投资并购与普通企业不同。判断其是否成功，最关键的指标是该项目能否产生持续现金流回报。由于矿业投资周期长、规模大，因此失败的投资案例中多年之后也会有成功的。

因此，不能单纯地从一个项目是否最终结案来判断投资并购是否成功。“从另一个角度看，这八成里面还应该有一些成功的，只是在今天还不好算。”陈先达表示。

陈先达告诉《中国经济周刊》，造成中国企业境外矿业投资失败率高的原因主要有四点：

第一，中国企业境外矿业投资存在盲目性。部分中国企业以国内标准衡量国外矿产资源价值，导致呆矿的出现。

第二，大量的跨行业、跨矿种的企业介入境外矿业投资，在技术能力和行业经验方面存在不足。

第三，部分金融机构缺乏专业性，对市场行情预判及投资风险考虑不到位。

第四，一些企业未能很好把握“战略”和“战术”的平衡，投资项目在矿产品价格下行趋势下面临考验。

那么，如何把握“战略”与“战术”的平衡，提高境外矿业投资成功率？陈先达为众多中国企业开出了药方。

首先，应优化投资结构。更多地通过并购国外上市矿业公司，获取风险更小、周期更短、质量较高的成熟项目。增加在低政治风险国家的收购。谨慎投资铁、钾盐等耗资大、周期长、价格风险大的矿种。

其次，应冷静思考，准确定位，避免跟风。结合自身优势，选择熟悉矿种，以符合企业战略发展的合作模式或投资方式，在擅长的勘查开发阶段介入。注意防范操之过急的心态，注意资产的质量，注意矿产品价格波动风险。

此外，陈先达对《中国经济周刊》表示，在我国企业海外矿业投资中，往往存在“长期决策，短期跟踪（考察）”的特点。在决策过程中，国有企业由于审批程序较长，往往容易错失良机。而民营企业则具有快速决策却并不擅长对项目前期跟踪调查的特点。

对此，陈先达建议，通过用好混合经济模式，即国有企业与民营企业合作进行海外投资，能够形成优势互补，从而改善当前在海外矿业投资中存在的种种弊端，提高合作项目质量和加强决策科学性，形成“长期跟踪，快速决策”的投资模式。