奢侈品理财地图

金苹苹

和时下被人们热衷追捧的奢侈品消费一样，奢侈品投资正为越来越多的投资人熟悉。无论是购买奢侈品实物进行收藏以待升值还是利用金融投资手段进行奢侈品理财，这些都成为一部分“嗅觉”灵敏投资者的新渠道。

买LV不如买LVMH？

什么是涨得最快的投资品种？答案可能是“奢侈品”。

英国嘉士德公司对过去30年六种投资项目累计投资回报率做了统计，其中，钻石为1.49倍，黄金为1.68倍，中国瓷器为6.67倍，古典名画为16倍，而顶级名酒为37.69倍。

在奢侈品收藏中，升值空间比较大的是国际顶级奢侈品牌的限量版作品。升值空间最大的集中在名车、名表、名酒、名珠宝4类。比如限量版的法拉利En-zo跑车，2002年价格是70万美元左右，现在市场售价已达到150万美元。而法国波尔多地区产的10种年份葡萄酒，5年的回报率为350%，10年的回报率为500%。

“我热衷买箱包，我先生偏爱买腕表。并非每一款我们都会自用，部分会做投资处理，过一两年转手馈赠朋友，享受了升值空间。”一位奢侈品店高端客户曾经提到，某些于境外购买的限量款腕表更具收藏意义，“我先生三年前所购买的一款百达翡丽的手表，就以300万元的高价成功拍卖，而其本金是20万美元”。

实际上，买顶级奢侈品可以保值增值，买奢侈品股票也同样可能赚钱，而且更保险。奢侈品品牌以其品质的卓越性，产品的独特性、稀缺性以及行业的高壁垒性，使其拥有稳定的业务、强劲的竞争力和定价能力，具备高利润和高成长性的特点。故而从长线来看，由于众多研究均显示未来奢侈品行业仍将处于上升期，所以投资奢侈品股票盈利的可能性非常大。

统计显示，板块龙头路易威登今年第二季录得9%的经营收入增长；古驰母公司Kering今年第二季有9.4%的经营收入增长。另一奢侈品巨头爱马仕得益于在欧洲和美洲的强劲销量，今年第二季的销售额达到9.104亿欧元，预计其全年的营业收入增速将超过10%。

抓住了中国奢侈品市场风向的投资者推动普拉达的股票上涨8%。分析人士预计普拉达的收益在明年保持连续五年的涨势，其增长速度将比路易威登和巴宝莉高出50%。汇丰在今年8月的研究报告中写道，“以市盈增长比率来看，普拉达依然是奢侈品领域最有吸引力的股票，是亚洲前十大超级股之一。”

奢侈品投资的“金融道路”

今年九月，汇丰银行推出的“汇享天下2013年第106期”产品，就是一款挂钩奢侈品股票的理财产品。该产品的收益挂钩普拉达、蔻驰及瑞士历峰集团，该产品在期限为2年的投资过程中，以月份为单位进行观察，每日观察挂钩股票篮子的表现。若最差股票的表现值等于或高于下限水平的96%，则该日可累积年化6.3%的回报，每个观察期的累积回报将在该观察期结束后支付。

汇丰银行零售银行及财富管理业务总监李峰认为，对于投资者，汇丰一直提倡核心资产加上卫星资产的配置概念。核心资产是基石，投资者要根据长期的财富管理期望或需求进行选择。而卫星部分则更多的是捕捉短期的市场机会，最后用较小的资产博取良好的投资回报。

而据汇丰银行理财客户经理介绍，该款产品是100%保本产品，但不保证收益，最差情况下只能获得本金，该款产品最低认购金额为50万元，也是为了捕捉短期的市场机会。

无独有偶。更早时，法兴银行也推出过类似挂钩奢侈品股票的产品——“法兴全球财富效应指数挂钩结构性票据”。该产品为非保本浮动收益型产品，属于银行发行的QDII产品。产品的投资期限3年，投资门槛为20万元人民币或4万美元。在产品封闭20天后，投资者可在每周二申请提前赎回。至于该产品挂钩的标的“法兴全球财富效应指数”，据悉是法兴银行自主研发的指数，挂钩全球奢侈品行业中的一些奢侈品股票，主要反映一篮子股票的走势。

不仅外资银行发行了相关奢侈品理财的产品，部分基金公司也已经在这一领域有所动作。目前，我国市场上已有两只奢侈品基金，即“富国全球顶级消费品基金”和“易方达标普消费品指数增强基金”，这两只基金均为QDII型基金，主要投资于美、德、法等国的证券市场上的相关股票。

长线可盈利，短线需谨慎

借道金融产品投资奢侈品，产品虽已不少，但要真正获取收益成为“winner”，依然需要技巧。

众所周知，奢侈品消费与全球经济形势可谓息息相关。唯有在经济形势较为稳定且消费信心回暖的时刻，投资奢侈品股票才有获取胜算的可能。具体在投资实践中，对外经济贸易大学教授、祥祺奢侈品研究中心主任朱明侠指出，奢侈品牌市盈率较高，业务发展又可预测，而且可投资标的又较少。

如今全球经济形势的复苏态势，似乎正给奢侈品投资带来新的“曙光”。目前欧洲债务危机似有缓和趋势，欧盟区在今年第二季度也开始逐步走出衰退的阴影。此外，美国经济亦有复苏的迹象。QE3可能退出的传闻在市场上不断播散，美元长期将步入上升通道的预期，都显示了市场对于美国未来经济的看好。

如今的奢侈品理财产品的收益尚可圈可点。据天相数据统计，截至9月12日，富国全球顶级消费品基金今年以来业绩11.79%，在68只QDII基金中排名第13；而今年68只QDII基金的加权平均收益率仅为0.97%，大幅落后于A股市场658只股票基金平均9.6%的业绩以及217只混合基金11.12%的平均业绩。

而前文中提及的法兴银行在2012年发行的两款产品，截至目前的收益率亦分别达23.3%、19.29%。

故而从长线来看，由于众多研究均显示未来奢侈品行业仍将处于上升期，投资奢侈品股票盈利的可能性非常大。但是股任何投资都需谨慎，奢侈品股票也不例外。就短线而言，如果经济形势不佳，投资奢侈品股票就需要做好被套牢的准备。朱明侠建议投资者在选择这类产品时一定要紧跟国际市场形势，对挂钩奢侈品股票当地的经济复苏情况、居民薪资收入、资产价值的增长情况、消费趋势、政局形势等进行多方面考察。建议风险承受能力较弱且缺乏投资经验的普通市民谨慎介入。

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最具升值潜力的奢侈品

高档珠宝

高档珠宝由于其特殊的材质、复杂的工艺以及丰富的人文历史内涵一直是投资市场首选产品。特别是钻石类珠宝，屡屡在拍卖行创出天价。在今年秋季香港苏富比登场的一颗重达118.28克拉的椭圆形钻石不负众望创下2.12亿港元的拍价。

机械腕表

现在的腕表机芯技术仍局限于少数制表商手中，机械腕表要大幅提高产量十分困难，并且高档机械腕表品牌经常回购一些腕表作为博物馆馆藏，因此高档机械腕表颇受拍卖市场关注。百达翡丽出品的一款具有24种功能的18K黄金怀表在1999年拍出1100.23万美元的高价纪录一直难以超越。

瓷器

瓷器具有历史价值、工艺价值两大最重要的奢侈品特点。2013澳门中信拍场上，一对元代青花云龙纹象耳瓶拍出约3.98亿元的高价。除了国瓷以外，海外瓷器产品也有很良好的表现，高宝的艺术家音乐首饰盒系列，每年均保持着5%的售价涨幅，而喜姆瓷器所推出的限量版娃娃系列更有10%的年均涨幅。

红酒

红酒是最近快速发展起来的奢侈品投资产品，其收藏量近几年来年均增长高达15%。在红酒市场，产于波尔多、勃艮地等顶级五大酒庄的红酒几乎是稳赚不赔的保障，1982、1986、1989、1990、2000、2005年份酒更是抢手。

高档汽车

高档汽车的产量远远及不上订单量，所以，原本限量款的车型就成了“移动金库”。据劳斯莱斯销售团队，一台产于1904年劳斯莱斯二气缸/10HP在伦敦拍出了725万美元的单价，足见其弥足珍贵。

其他如天价松露等季节性食品、高级成衣、非限量版皮具制品、飞机、游艇等私人交通工具以及相机等精密产品，都只能满足你的爱好，而不适于保值和增值。

记“我是飞享家”——山航贵宾客户模拟机体验活动

2013年12月20日，山东航空股份有限公司在多彩斑斓的帆船之都青岛举办了一次特殊的飞行体验活动，邀请十八位凤凰知音贵宾会员和大客户贵宾体验模拟机驾驶，整个活动现场充满激情和畅想。

据悉，山东航空公司举办的模拟机体验活动是山航为答谢凤凰知音贵宾会员和大客户贵宾而专门举办的一次特殊体验活动，本次活动所用机型是飞行员飞行技术日常训练的737-800型全动模拟机，可在地面模拟飞机空中各种条件下飞行姿态的机器，它可以根据训练需要，真实地再现视景数据库中已有的各地的机场（跑道）情况和周围的环境，并可设置不同条件不同状况下的飞行气象环境。整个活动是以梦想为主题，每位贵宾在专业教员的指导下实际操作模拟机，体验真正飞行的感受，让自由飞翔不再是梦。

活动中，大家彼此分享学习的成果，交谈飞翔的乐趣，在体验飞行的同时，还收获了友谊。“我是飞享家”——首届山航贵宾客户模拟机体验活动在大家的激动中圆满落下帷幕，给每位贵宾客户都留下了难忘的美好回忆。

今后，山航将继续遵守“为客户服务”的宗旨，推出更多、更具吸引力的产品和服务，期待您的参与和体验。