江苏省产业结构升级与金融发展的实证研究

李丽菲

摘 要 通过1995-2010年江苏省相关数据的定量研究，表明金融发展与产业结构升级存在长期均衡关系，金融规模扩大对产业结构升级有正向促进作用，但是金融发展对产业结构升级贡献不显著。

关键词 产业结构升级 金融发展 实证分析

一、文献综述

金融是现代经济的核心，在产业结构调整中也发挥着至关重要的作用。产业结构的升级、转变、调整都离不开金融的推动和支持。戈德·史密斯（1990）通过对35个国家货币制度状况的研究，指出经济增长与金融发展是同步进行的，经济快速增长的时期一般都伴随着金融发展的超常水平。范方志（2003）认为中国各地区产业结构升级与金融结构转变以及经济增长呈正相关。杨德勇（2007）认为产业结构的优化升级与资本市场的支持也是分不开的。史诺平（2010）认为金融发展与产业结构调整存在长期相关关系，而金融整体发展水平与产业结构调整之间仅存在单向因果关系。

二、江苏产业结构升级和金融发展的相互关系

（一）金融结构调整影响产业结构升级

产业结构的调整、优化和升級离不开金融的支持与协调发展。金融通过储蓄供给、投融资需求、储蓄、投资转化机制以及宏观政策的运用对产业结构的优化产生影响。其中，金融资本是推动一国或一个地区产业结构优化与升级的主要因素。另外， 从国际经验看， 产业政策的实施需要金融政策的支持。日本和东南亚新兴工业化国家和地区完成产业结构的转换， 产业政策和金融政策起到了决定性作用。

（二）产业结构升级影响金融结构调整

从需求角度来看， 产业结构的调整要求金融结构做相应的转变， 比如中国经济要实现发展方式的转变， 实现绿色经济的发展， 就必须发展和加强低碳型绿色金融；要提高整个国民经济的创新能力， 就必须加强和发展科技创新型的金融， 从而为科技创新的启动提供强有力的金融支持； 为了促进中小企业的创业和发展， 提高中小企业的市场竞争力， 就必须发展和强化中小企业的金融等， 这些均可看作是金融结构转换和升级的成果。

（三）江苏省的现状分析

从微观层面来分析，江苏地区因具有得天独厚的条件成为外资争相投资的新区域和民营企业发展的温床。从区域层面讲，产业同构是长三角一直都走不出的误区，同西方发达国家的都市圈相比，长三角地区经济一体化程度低，区域城市间还未形成优势互补、分工协作的合理布局。据测算，江苏与上海的产业结构相似系数是0.82，上海与浙江的相似系数为0.76，而江苏与浙江的相似系数则高达0.97。

三、实证分析

涉及的主要变量包括产业结构优化率（ISR），反映江苏省产业结构优化，用江苏省第二、三产业产值之和占GDP 的比重表示；金融相关比率（ F1），反映一国或地区的金融发展程度，用金融机构贷款余额与GDP之比来表示金融相关比率来表示；人均金融机构存贷款余额（F2），衡量金融资源人均占有情况，金融机构存贷款余额与地区户籍人口的比率表示。

根据Engle和Granger的两步法，在序列平稳性检验基础上进行回归，结果为：

LNISR = -0.166879428336 + 0.0531060348437*LNF1 + 0.0429733500081*LNF2

t：-4.380678 0.764675 2.981602

从检验结果来看，F1，F2的系数为正，但F2不显著；R2（0.89）较高，模型的拟合优度较好。通过平稳性检验，残差序列平稳，说明ISR与F1、F2之间存在协整关系。进一步因果检验表明，产业结构升级（ISR）与人均金融机构贷款余额（F2）之间存在双向因果关系；金融相关因素（F1）与产业结构升级（ISR）之间只存在单向因果关系； F1与F2之间不存在因果关系。这说明金融中介吸收储蓄，创造资金的能力增强，能够促进第二产业和第三产业的发展，推动产业结构升级。金融机构规模的大和金融机构将储蓄转化为投资的能力的增强，对产业结构升级具有较为显著的促进作用。但是F1的t统计量不显著，金融发展并没有对产业升级起到很好的支持作用。

四、政策建议

在宏观金融政策方面，应十分重视金融杠杆在产业政策实施中的作用，适时适量地增加信贷投入，保持适当的信贷规模和增长速度，以资金的增量调整带动产业结构的调整；产业范围选择必须使有限的金融资源流向一些关键性的产业，使有限的资本与经济效果好、发挥潜力大的产业结构在一起；打造新能源基地向现代服务业转变，科学地制定发展目标，为现代服务业发展营造一个良好的外部环境。

参考文献：

[1]雷蒙德·W·戈德史密斯.金融结构与金融发展[M].上海：上海三联书店.1990.

[2]范志芳.张立军.中国地区金融结构转变与产业结构升级研究.金融研究，2003（11）.

[3]杨德勇.董左卉子.资本市场发展与我国产业结构升级研究[J].中央财经大学学报，2007（5）.

[4]史诺平.廖进中.杨炜娜.中国金融发展与产业结构调整关系的实证研究[M].统计与决策.2010（3）.

[5]王宝明.谢汉立.李兴伟.金融发展与区域产业结构升级研究[J].财会月刊.2011， （3）.

[6]武旭，周春雷.浅谈长三角地区产业结构升级[J].经济视角.2011（6）.