企业外汇业务风险管理

李炜芬

随着2008年次贷危机、欧债危机的蔓延，严重影响了国际金融环境，并且我国GDP增速放缓，CPI指数攀升，人民币持续升值，重创了国外、国内的金融秩序。在此背景下，我国企业的外汇业务管理的风险剧增，风险是出现损失的可能性，它具有不可预知、难以确定性的特点。企业在从事涉外经济行为时，自然会因种种不确定性的因素，造成外汇业务上的经济损失的可能性。

企业外汇业务风险管理所存在的问题

对比国外企业来讲，我国企业涉入外汇业务是在上个世纪80年代，起步时间晚，在政策制定，企业经营经验上等方面存在许多制度漏洞等缺陷。随着改革开放的步伐加快前进，我国企业也开始真正地意识到外汇业务风险管理，但依然存在如下几个普遍性问题：

管理者缺乏对外汇业务风险管理的意识。我国企业的财务管理人员基本上有扎实的财经知识，相对缺乏金融方面的知识，往往对市场浮动的汇率认识不够，不能够依靠专业知识预判汇率走势将第企业经营产生的影响，为此，许多潜在的外汇风险没有被重视。对此，企业的财经管理层在对企业经营活动作出决定时，不能够运用外汇汇率走势、金融工具等采取风险规避措施。同时部分企业缺乏体系化的外汇风险管理机制。

外汇市场不够完善。由于外汇市场发展程度低，限制了企业预防外汇风险，及采取有效工具降低外汇风险所造成的损失。我国真正开放外汇市场是在加入WTO之后，在与国际金融业务接轨过程中，常因我国外汇市场不完善因素，造成企业在涉外经济活动中频频出现损失。我国的外汇业务市场其实仍处在一个未放开的阶段，依然是一个本外币头寸转换市场，难与国外金融市场完全接轨，具有较为显著的结售汇制度特点。对于我国涉外企业而言，由于政策及国内外汇业务市场不完善等因素，常会错过最佳的结售汇时机，并且某些银行为了自身的利益，对结售汇业务采取分级，限制我国外汇业务市场的发展。

金融工具不完善。在我国不成熟的金融市场影响下，造成国内的金融市场的产品相对单一，金融市场缺乏广度与深度，对企业从事外汇风险管理的支持十分不利。如银行所推出了外汇保值工具过于简单，这样就增加可企业的外汇风险。究其原因，官方主导下的人民币利率，难以市场化，就不可能衍生出品种繁多的金融产品，让企业没有多余的选择，自然提高了企业的外汇风险。

提高我国企业外汇风险管理的措施

构建企业外汇风险管理的平台。市场经济归根结底是一个信用经济，只要有效真实的信用体系，才能够规范市场经济规律正常运行，对此，在加强金融的外部环境建设，在现有机制下，构建企业外汇风险管理平台，可以规范企业的外汇业务风险管理。我有如下构想：央行牵头，各商业银行以及相关金融机构一起参与进来，建立一套完善的专项外汇汇率共享的信息系统。依托这个系统，各商业银行可以把银行用户的商业信息、信用记录等归纳起来，做一个客户档案，实行规范化管理，随着社会经济的发展，健全银行用户的信用档案。在此基础上，企业就可以借助这系统，采取金融方法、商业方法，再借助折算风险、经济风险等一系列的风险规避方式，将企业的外汇风险降到最低。

提高企业管理者的风险意识。对于企业外汇业务的风险管理，关键在企业的决策层，对此，企业应当引进风险管理机制，在对外贸易中，应当将外汇风险归入企业日常管理之中，彻底将外汇风险管理作为一个企业国家化战略的一个组成部分。在此基础上，延揽一批金融知识扎实及实际操作经验丰富的人才到企业参与企业的外汇业务的风险管理，详实地实施着企业的外汇风险管理中的多样化的内外部技巧，透过企业管理经营上的策划及风险防范措施，在应用一些规避工具，将企业所涉及的外汇业务的风险降到最低。

合理运用金融衍生工具。应用远期外汇合约管理外汇的风险。透过远期的合约将企业的外汇资产或者负债交易的价格事先明确下来，以此减少汇率不利变化给企业所带来价值损失。应用远期利率协议管理利率风险。一般是商业银行对未来的利率走势采取保值的措施，这样就比较有利。采取利率互换合约管理的利率风险。企业的交易双方将为一样的货币，不同的利率形式上的资产或者负债彼此交换的操作，这项操作之后，企业就能够将固定的利率债务与浮动利率之间的债务间彼此转换。采取利率期权管理利率风险。当期权的标的资产设为利率时，企业就能够采用期权的原则，在此基础上，为其设计相关的利率期权，并实施利率风险管理。

采取国际经营多元化地策略。我们处在一个经济全球化的时代，企业的经济活动离不开全球市场，同时企业也有开拓性，积极开拓海外市场。为此，企业在国际化经营环节上，需要采取多样化的措施，以此降低风险或风险企业的经营风险，特别在商品日益多元化的国家化时代，应当依据自己的经营计划、国家政策等，及时有效地做出反应，当发现各国的货币购买力平价出现不平衡的现象，就对所经营的产品及经营地区的业务量做出有效地调整，将风险降到最低，配合企业整体发展。我国是世界工厂，生产的产品大多为低附加值、低技术含量的产品，产品决定了他们的优势就是其价格，而国际金融环境常常在变动，汇率的变化将影响产品价格及销售量上的变动。为此，企业应当根据汇率上的波动，随时调整自己产品的销售价格。在此前提下，积极积聚资金，调整自己的产品结构，增强产品的核心竞争力，这对规避外汇风险有着巨大地优势。

保障筹资分散化和多样化。每一个企业的发展都需要从外部筹措一定的资金，如融资、借贷、筹资等，以此满足企业的正常运行与资金链的稳定。如果这些外部资金涉及外国货币，自然会有一定程度的风险。最常见的方式有借贷货币结构应当与经营中预期收入货币结构保持一致，这样就能够抵消一定程度的交易风险，并且筹资的币种及方式应当分散化，这样就能够降低因一些货币或者某些融资因汇率的变动，给企业的筹资带来风险。