谁动了买房的银子

宋平

没遇上福利分房的好时代，没有煤老板一掷千金的豪情，大多数的我们有的只是“曲线救国”的“按揭买房”，我们选择贷款，靠什么贷？住房公积金。每月领着薪水，也计算着为未来的房产积攒了多少银子。但某一天，有人没经你同意便要把你的银子放入无人能预测的股市，理由是要让你的银子增值，你答应吗？

这不，住房公积金要被投入股市了！

中小城市快速上涨的房价引发市场上新一轮炒房热，一线城市因限购而挤出的投机资本进入人均收入、购房支付能力更低的二三线、中小型城市，新一轮限购将不可避免；2月20日，国务院常务会议确定了五项加强房地产市场调控的政策措施。

毋庸置疑，“新国五条”的影响尚不可知，“住房公积金入市”的消息倒是让人们对未来的股市与房地产市场浮想联翩，股市希望利好，百姓担忧不少。住房公积金，是福利分房时代结束后人们购买居所的最后一根救命稻草。“股市有风险，投资须谨慎”，谁愿意把最后一根稻草变成无根的浮萍？

3月5日，全国人大代表、证监会上市公司监管一部主任欧阳泽华在北京团第二次全体会发言时表示，证监会正在推动有关部门修订《住房公积金管理条例》，推动住房公积金以及基本养老保险基金入市，在现有的存银行和买国债之外扩大投资渠道，稳妥实现保值增值。

“保值增值”，成为许多人支持“住房公积金入市”的关键理由，在通货膨胀严重的情况相下，每个月固定的住房公积金能够生利固然是好，但持股主体是谁，如何确定入市比例，背后的风险由谁来承担，股市获利又该如何分配……

《住房公积金管理条例》第五条规定，住房公积金应当用于职工购买、建造、翻建、大修自住住房，任何单位和个人不得挪作他用。从这个意义上来说，公积金入市首先要破除的就是管理制度的障碍，允许公积金他用。

根据管理条例，住房公积金仅有的三个投资渠道为“公积金贷款、国债和银行储蓄”，这被认为过于狭窄。据住建部数据，截止到2011年年末，住房公积金余额已达2.1万亿，中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为，巨额沉淀的资金有保值增值的需求。安邦咨询研究员陈哲在接受记者采访时也表示，公积金账户巨额的沉淀资金有现实存在的风险。由于投资渠道单一，住房公积金年平均收益率不到2%，扣除通货膨胀，实际年均收益率已经为负，而面临目前世界性的流动性过剩，大有愈演愈烈之势的情况，启动增加住房公积金投资渠道的工作也是刻不容缓。

就是这件“刻不容缓”事情从讨论一开始，卷入其中的不是管理部门就是学者，而他们并不是这件事的主体。根据《住房公积金管理条例》规定，职工个人缴存的住房公积金和职工所在单位为职工缴存的住房公积金属于职工个人所有。也就是说，住房公积金的所有者是职工个人，而非国家或某个机构。不问职工意见，就积极推动住房公积金入市，这让笔者想起了二战时期在德黑兰会议上成为自由港的大连和被处置的波兰。当事人不在场，事就这样解决了。虽说政策的初衷是好的，如今股市也成为许多工薪阶层梦想创造财富神话的地方，但如若股市跌水，那梦碎的不仅是财富神话，更有自己安居乐业的小小愿望。但目前丝毫没有要知会普通职工的意思。

在我国面临通货膨胀压力的情况下，对住房公积金保值增值确实有必要，谁也不想多年后积累的公积金已变得轻飘飘。但我们关心面对高风险的股票市场，谁能为入市的住房公积金“保驾护航”？

武汉大学经济与管理学院副院长曾国安教授认为，入市有很大的风险，一旦出现亏损，住房公积金的运营就要出现问题，谁来提供风险保证？采取风险准备金等做法不可能确保住房公积金的保值增值，唯一可以提供保证的是财政兜底，但是动用财政资金兜底肯定是不合理的、不公平的，并且财政能力也是一个很大的限制因素。住房公积金能否入市，应该首先考虑住房公积金的性质和功能定位。而住房公积金的性质决定了住房公积金运行的主要目标是资金的安全，并在确保资金安全的基础上获得稳定的收益。

他还提出了住房公积金入市的制度障碍：住房公积金的管理模式是按属地分散管理，入市没有可操作性。虽然总的余额似乎较大，但每个中心的余额是有限的，并且必须要满足职工住房消费支出和离、退休之后等规定条件下的提存之需，有多少资金还可用于炒股确实是一个问题；这也意味着入市没有一个统一的主体，各地方管理参差不齐，如何集中管理成为难题。

住房公积金入市，显然入市的理由并不如证监会负责人说的“保值增值”那般简单一些人把住房公积金入市当做了拯救股市的一剂良药。

中国股市面临供给和需求严重结构性失衡问题。大盘股比重高、规模大，而需求端却分散化、小型化，无法托起大盘股，需要长期性投资型的大型资金进入。虽然中央财经大学证券期货研究所所长贺强强调，不能把公积金入市当做救市工具。但他也认为，如今的证券市场，动不动就跌，始终难有起色，股市中的供给和需求结构出现矛盾，大盘股越来越多，正需要长期的战略性大资金入市。因此，公积金入市符合资本市场的需求，一定程度上也是大趋势。

那到底公积金入市是要为谁创造福利，是辛苦挣来的住房储金还是风云变幻的资本市场？

从资本市场情况看，公积金入市研究准备工作启动的消息并未给市场带来足够的上涨动力。自消息发布后，A股市场迎来两连涨，沪指站上2300点，但随后市场再度转冷，并因新国五条的公布，沪指3月4日暴跌3.65%。

武汉大学经济与管理学院副院长曾国安教授认为：“住房公积金入市是否能起到公积金增值和提振股市的双赢作用，应该说很难。”一方面，能否增值与住房公积金的投向和股市行情的变化趋势有关，从目前的情况来看，难以看到增值的现实性；另一方面，能否提振股市与可投入于股市的住房公积金规模和其他多方面因素相关，股市的提振不太可能因为住房公积金的入市而实现。

无论对购房还是股市，住房公积金入市的影响依然很难预测。所以，我们冒着风险，努力破除障碍，为的就是让买房的银子越来越多！

但冒险之前总要明白哪些可以用作筹码，怎样使用筹码，筹码丢了又该如何补救，否则那将会是真正“有去无回”的冒险！而付出代价的将会是众多股民与普通职工，他们中又会有多少既是股民又是靠着住房公积金买房的人呢！

（摘自《世纪人物》）