券商新型营业部

贺颖彦

一年以前，时任银河证券经纪管理总部总经理的黄华对记者畅想了一个场景：未来在一个三线城市，证券公司的营业部不再像以前那样需要开设十到二十家，而只要在城市的最核心地段开设一家大型的营业部。“不用多，就做形象展示用，气派就可以。”

现在，虽然他已经离开银河证券，但这一幕或将在他的新东家上海证券实现。就任上海证券副总裁的黄华已经确定，要在上海地区确立四家中心营业部，每家中心营业部分管七到八家一般营业部，把后台的财务、复核、IT等部门全部集中到中心营业部，大幅压缩IT养护、后台人力等。

这是业界所期盼的“新型营业部”的雏形，其核心是降低成本，为即将到来的佣金战做准备。这一切动作的基础，是证监会最近下发的两份政策文件，分别放开了对券商营业部区域数量的限制和非现场开户的限制。

作为券商最大的“存量”资产，对经纪业务的改革虽然低调，却是“牵一发而动全身”的重要关节。

放开对券商营业部区域数量限制会让地方券商失去此前因保护政策而拥有的“先占优势”，非现场开户则给更多的“新思维”券商提供了“赶超”的机会。

“强者恒强，弱者被淘汰一定会出现。”一位国泰君安北京营业部总经理如此表示。

而券商面临的挑战可能不仅仅来自业内。券商牌照的开放已是大势所趋，业内传闻某基金公司获取券商牌照已经“箭在弦上”，冰封数年的新设券商动议也即将打开。

“既然三马卖保险能够获得批准，高举创新大旗的证监系统难道不会给互联网公司颁发券商经纪牌照？”前述国泰君安营业部总经理表示。

降低成本

在郭树清离任证监会主席之前的那个周末，证监会密集出台了多项创新政策，其中对券商经纪业务的两项重要规定是《证券公司分支机构监管规定》及《证券公司开立客户账户规范》。

这两个政策分别放开了此前延续多年的对某一区域券商总营业部数量的限制和对客户需本人亲自到营业部进行开户的限制。

非现场开户这一新政已经酝酿一年，各家券商都“憋足了劲儿”。“本周末培训，下周开单。”一位上海券商营业部总经理称。

位于深圳的平安证券动作则更为迅速，3月20日，平安证券即已经完成了非现场开户的第一单。具体流程为由业务员登门进行开户签约。“预计非现场开户会在接下来两周成为各家证券公司宣传的重点。”前述上海券商营业部总经理表示。

非现场开户的最大好处在于，对于客户来说，简化了开户程序，而对于营业部来说则降低了成本。

“市场在前几年已经形成了充分竞争，非现场开户不会带来新的资金，新的客户。新客户不会因为开户程序简化了就来入市，这不会对资本市场走向产生太大的影响。”上海证券副总裁黄华表示。

不过，这一政策与《券商分支机构监管规定》相结合，有可能成为“大杀器”。

此前，证监会设定某一区域内营业部总数量，避免过度竞争。而随着这一限制放开，营业部数量不再受限，热点地区的券商营业部数量或将进一步增加。

作为应对之策，黄华即在上海证券推动中心营业部与“轻型营业部”的概念，将此前分散在各营业部的后台支持集中到中心营业部，轻型营业部只是“营销前段”。“区域券商本来在成本上没有太大优势，我们首要必须降低成本。”黄表示。

这或许是即将到来的佣金战的前奏。“目前区域券商可能需要万分之六、七才能保本，但有些大券商成本可以更低。”前述上海券商营业部总经理表示，“虽然说去年佣金率算是稳定了，不过还有降的空间。”

根据申银万国证券测算，“券商营业部的放开，将对国海、西部、太平洋、山西、东北这类佣金率明显高于平均水平的地方性券商产生很大的冲击，平均佣金率降幅在30%左右。而对于西南、方正、兴业这种地区竞争已较为充分，佣金率已低于或等于全国平均水平的券商，冲击则相对有限，约10%左右。”对于券商整体行业来说，或许今年的日子将更加难过。

券商网络化

券商营业部放开带来的费率冲击，使得券商纷纷寻找新的路径，继续“降低成本”。“通道业务费率趋零是必然。”前述上海券商营业部总经理表示。

在通道业务费率趋零之后，券商对成本的敏感性也会越来越大，网络化成为必然的趋势。方正证券是其中首度触网的典范。

3月13日，方正证券宣布进驻天猫（淘宝商城），开设旗舰店。不过，其主要销售的是辅助的投研产品，包括行情软件、投资顾问服务等，而并非依靠天猫完成新开设用户。不过，这一网络化也被认为在掌握用户数据，拓展用户渠道方面迈出了新的一步。

“至少有两种方式，一种是类美林证券，把网络当成一种拓展营销渠道的方式；一种是折扣经纪商比如嘉信理财，他们的模式是不要所谓的营业部，单纯把自己当一个通道业务运营商的概念，佣金可以做到极低。”黄华表示。

目前方正证券的模式，正像美林证券所做，将互联网当作营销工具在使用。

不过，一些新的券商或将破除老券商的金融本位思维。“马云、马化腾、马明哲可以联手开一家在线卖保险的公司，非现场开户之后为什么不能开一家网上开户的证券公司？”前述上海券商营业部总经理表示，“只要监管层同意，而且我也认为这只是时间的问题。”

目前，尘封数年的新设券商已经松动，业界传闻，某总部位于北京的大型基金公司已经上报新设券商的材料，并已得到监管高层首肯，年内即将开业。

若监管层思维更为开放，券商行业迎来互联网公司，或互联网公司与现有券商设立合资公司，扮演“价格屠夫”亦有可能。

“如果真的腾讯或者阿里巴巴来了，面向散户的业务已有券商是做不过的。”前述国泰君安北京营业部总经理说，“券商只能做机构大户的生意。”

“未来一定是去散户化的过程，必须得有自己的专注点。”黄华表示，“一家券商能做好一件事就不错了。大券商做好创新业务，小券商找好自己的特色。”