托市收购：麦市“节拍器”

殷特

托市小麦是小麦市场的“节拍器”，托市小麦收购为小麦市场注入了活力，托市小麦销售是调剂市场粮源余缺的重要手段。最近两个月，我国累计成交托市小麦969.5万吨，缓解了当前小麦市场粮源紧张的局面，小麦价格回落。

保：2006年至今托市麦收购近2亿吨

2006年起，我国开始实行小麦托市收购政策。2006-2012年，我国共6次启动小麦托市收购，累计收购托市小麦1.98亿吨，占其间小麦产量的比重达到24.8%。2012年小麦托市收购总量为2325万吨，占当年小麦总产量的19.3%。

河南省是托市小麦收购量最大的省份，2006-2012年河南省6次托市收购累计收购托市小麦1.04亿吨。2012年河南省收购托市小麦981万吨，占当年该省小麦产量的比重为30.8%，在过去6次小麦托市收购中是收购量最少的一次。

2006-2012年安徽省累计收购托市小麦3234万吨，是托市小麦收购量第二大省。2012年该省小麦托市收购量为418万吨，占当年该省小麦产量的比重为32.7%。

2006-2012年江苏省累计收购托市小麦2660万吨，是托市小麦收购量第三大省。2012年该省小麦托市收购量为532万吨，占当年该省小麦产量的比重为53.7%。

2006-2012年山东省累计收购托市小麦1449万吨，是托市小麦收购量第四大省。2012年该省小麦托市收购量为177万吨，占当年该省小麦产量的比重为8.1%。

2006-2012年河北省累计收购托市小麦1273万吨，是托市小麦收购量第五大省。2012年该省小麦托市收购量为77万吨，占当年该省小麦产量的比重为5.8%。

2006-2012年湖北省累计收购托市小麦761万吨，是托市小麦收购量第六大省。2012年该省小麦托市收购量为140万吨，占当年该省小麦产量的比重为37.8%。

从历史数据看，小麦托市收购启动的年份，小麦价格的半年涨幅均较大。其中2010年6-12月份小麦价格涨幅并不大，主要是因为国家实行了小麦定向销售，小麦价格上涨势头受到了较强遏制。2012年小麦价格涨幅明显高于此前数年同期，是因为除托市收购外，小麦饲用量较大也直接推动了价格上涨。

托：2012年托市收购“托起”小麦价格

2012年6月份，小麦收获，市场主体观望情绪浓重，小麦收购缓慢。第一，2011/2012年度，华北黄淮地区小麦价格全年涨幅仅为130元/吨左右，去除利息、仓储等成本，基本没有利润。由于对新一年度小麦价格涨幅担忧，贸易商收购积极性很低。第二，江苏、安徽、豫南等地小麦遭受赤霉病，小麦品质较2011年差，贸易商担心收购的小麦无法达到制粉和饲用标准，收购积极性不佳。

市场主体收购积极性不高，小麦价格较低，持续较长时间低于最低收购价。6月份新麦上市后的40天左右时间内，新麦价格处于2050-2070元/吨区间，涨幅仅为10-20元/吨。

2012年6月下旬起，主产区6省陆续启动小麦托市收购。截至2012年9月上旬托市小麦收购结束，累计收购量为2325万吨。2012年9月中旬，华北黄淮地区新麦出库均价达到2260元/吨，自6月份低点上涨了210元/吨。截至2012年12月底，华北黄淮地区新麦出库均价自6月份低点累计上涨465元/吨。

2012年小麦托市收购是小麦价格大幅上涨的重要原因。2012年6-9月份，小麦饲用量估计在1200万吨左右，加上托市收购量，9月底小麦市场粮源较2011年同期减少2600万吨，既是8-9月份小麦价格大幅上涨的直接动力，又是11-12月份小麦价格大幅上涨的基础。

稳：托市麦增加投放“稳住”小麦价格

2012年12月份至2013年1月份，托市小麦增加投放市场，小麦价格得以企稳并小幅回落。12月上旬，500万吨国储转临储小麦进入竞价交易平台，逐渐投放市场；12月下旬，江苏、湖北两省开始投放2012年新收托市小麦；2013年1月中旬，安徽省开始投放2012年新收托市小麦。国储转临储小麦及2012年托市小麦成交率较高，有效增加了市场粮源。

2012年12月至2013年1月，托市小麦累计成交量达到969.5万吨，占这两个月小麦制粉消费量的比例达到57.8%。最近两个月，制粉企业采购的小麦中，托市小麦占主要部分。托市小麦大量出库，补充了市场粮源，也使小麦价格上涨预期减弱，贸易商也增加了出库，小麦市场价格得以小幅回落。

截至2013年1月31日，所有年份托市小麦仍然存有2700万吨。其中，2012年托市小麦已经成交了277万吨，仍然剩余2048万吨，在托市小麦存量中占主要部分。

截至2013年1月31日，江苏、安徽、湖北三省2012年托市小麦已经分别成交了180万吨、70万吨、27万吨，分别剩余352万吨、348万吨、113万吨。河北、山东、河南三省的2012年托市小麦仍未投放市场，存量分别为77万吨、177万吨、981万吨。

衡：托市麦是未来市场最大影响因素

春节之后，托市小麦是小麦市场的最大影响因素，河南、山东、河北等省份的2012年托市小麦投放市场的时间是关键因素，其中河南省的2012年托市小麦存量最大，其投放与否对市场的影响最大，而河北、山东两省的2012年托市小麦存量较小，预计其对小麦价格产生的影响弱于河南省。由于当前河北、山东、河南三省的国储转临储小麦存量仍然较多，预计短期内投放2012年托市小麦的可能性较小。

春节之后，小麦市场供应将主要分为四个部分。第一，托市小麦。托市小麦存量在2700万吨左右，是春节之后最大的供应来源。第二，国储轮换小麦。2013年1月份，河北、山东部分地区国储小麦轮换出库，较往年提前两个月，增加了小麦粮源。春节之后的3、4月份，国储小麦轮换将大范围展开，其轮出进度将对小麦市场供给产生重要影响。第三，农户余粮出售。当前，农户余粮不多，普遍在三成以下，江苏、安徽等传统存粮较少的地区余粮更少。春节之后，农户将视小麦生长状况出售小麦，对小麦供给将产生一定影响。第四，贸易商存粮出售。本年度，小麦贸易商的购销量低于上年，加上春节之前出库较多，存量已经较小，春节之后贸易商的小麦出库对价格的影响能力在4个因素中最小。