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操控风险—下半年投资展望

高息股时代随美债确认熊市而结束，透过“自由行”引发零售股上升潮亦完成，甚至赌场股亦不排除在2013年内见顶，随之而来是收租股，下半年又是另寻新贵的日子。美国10年期国债利率由2012年11月1.6厘上升到近期的2.2厘，确认债券熊市自2012年已开始。2013年6月美国中价楼平均值192800美元，新屋平均售价330800美元，较一年前上升10.9%并超过2007年6月高价。30年期楼按固定利率只有4.2厘，令投资物业仍有吸引。估计到2015年30年期长债利率才会上升。目前美股平均息率3厘，较10年期债券利率吸引，令资金继续由债市流向股市。

西方已发展国家债台高筑，已到了要解决的时间，难免掀起金融市场的动荡，危机四伏。但有危便有机，黄金白银可能飞升，值得留意。

2013年是一个充满挑战的年份，或许从坏处想，应该没有2012年出现那么多“黑天鹅事件”（指不可预测的重大事件），但环球经济却只能维持一个低度的增长，那些成熟的经济体预测就是这样：美国的经济表现相信2013年下半年会较佳，但是欧盟的经济相信仍然疲弱。至于日本就好坏参半，仍是未知之数，而弱日元能否有助经济，继而带动日本出口经济上升，仍有待观察。

追求幸福

托马斯·杰斐逊在起草《独立宣言》时曾写道，生命、自由以及追求幸福是人最基本的权利。现在，美国人面临如何调解先驱追求伟大梦想与当代人寻求满足和喘息之间的矛盾。美国人可以自由地追求幸福，这是毫无疑问的，但是却没有实现的保证，关键在于大多数人不知道幸福在哪儿，幸福是什么。

由美国国家科学基金的一项调查显示，“自1972年以来，大约只有1/3的美国人形容自己‘非常快乐。根据新的调查，自2004年以来，美国人认同自己是乐观主义者的比率已经从79%骤降至50%，同时，超过20%的人会在有生之年患上精神障碍。”好消息是，你的幸福可以改变和改善。我们相信，幸福是能够获得和传授的。

影响力和领导力

早在马基雅维利，甚至更早的时代，人们就曾思考影响力与领导力之间的关系。作为领导者，你希望是被人爱戴，还是被人惧怕？这两者可否兼得？

来自哈佛商学院的埃米·卡迪、KNP Communications公司的马修·科胡特和约翰·内芬戈发现，人类行为学能解答这个经典的问题：展现亲和力是获得影响力的关键。作者引用了杰克·曾格和约瑟夫·福尔克曼的相关研究，他们发现那些不受欢迎的人成为优秀领导者的概率只有1/2000。作者认为，虽然能力和亲和力是同等重要的特质，但必须先获得人们的爱戴，再展现自己的能力，否则可能会适得其反，不但无法鼓舞人心，还会让下属感到恐惧。

没有信任基础，人们虽然表面上会跟从领导者，但私底下真正服从认同的可能性很小，他们更无法心悦诚服、始终如一地认同组织的价值、文化和使命。

用乡村音乐赚到5亿美元的牛仔资本家

托比·凯斯，乡村歌手兼词曲作者，是在20世纪9 0年代逐渐成长起来的乡村明星。而今，他成为一位赚到5亿的牛仔资本家。他的商業标签上笼罩着一层广泛的爱国主义感染力，在音乐行业创造出垂直整合得最彻底的表演者—以及一台个人用自动提款机。《福布斯》估计，凯斯在过去12个月里获得了6，500万美元的收入—在所有音乐人当中仅次于麦当娜、Lady Gaga以及邦·乔维，他轻松超过了Jay-Z、碧昂丝以及詹妮弗·洛佩兹这些擅长延伸品牌影响力的大师级人物。长期的数字更为可观。《福布斯》估计，在过去的5年里，凯斯没有哪一年的收入曾低于4，800万美元，他在此期间获得的总收入是：2.7亿美元。在整个职业生涯当中—凯斯过去20年来每年都会创作出排名第一的热门乡村歌曲—他的总收入已经超过5亿美元。

如何做一个麦当劳卷饼？

为什么一个简单的卷饼对麦当劳来说会如此重要？

麦当劳在美国纽约地区全新推出一种卷饼PremiumMcWrap，融合了嫩滑多汁的鸡胸肉柳、新鲜蔬菜和美味酱料，多重口感的美味包在一片温暖的玉米粉薄烙饼里，为顾客在麦当劳带来一种全新口味的体验。麦当劳了解顾客向往新鲜烹制、可口便捷饮食的选择，PremiumMcWrap借着其新鲜食材和独特口味，为顾客提供了适如其分的全新主菜选项，确保满足顾客的胃口和味蕾。而特色的手提包装，更是为忙碌生活的上班族带来更方便的美味。

基辛格再论中国

1971年7月9日12时15分，经过近8个小时的飞行，美国总统国家安全事务助理基辛格所乘坐的巴基斯坦民航波音707飞机终于抵达北京南苑机场。

42年过去，基辛格出访中国超过80次，在中美关系的若干关键节点上，起到了至关重要的作用。2011年，88岁的基辛格出版《论中国》，表现出一个西方学者对中国特色毫不掩饰的认可。2013年6月，这位“认识中国的每一代领导人”的长者再次来到中国，在接受《中国经济周刊》专访时，基辛格再论中国与中美关系：“我一直坚持美中应该去创建一种新型的国家关系，尽管这很艰难，但我们的领导人有这个责任去促成”；“中国梦与美国梦殊途同归”。

正确判断中国经济大局大势

2013年上半年，尽管面临复杂多变的国内外形势，但中国经济运行总体上依然保持平稳，主要指标仍处于年度预期的合理区间，经济结构调整稳中有进，转型升级稳中提质。因此，尽管增速有所放缓，但更多是延续了自2012年开始的经济“趋稳”的表现。

放眼未来，经济运行环境将更加错综复杂，有利条件和不利因素并存，经济既有增长动力，也有下行压力，中国要想真正打赢经济转型升级这场“硬仗”，就必须保持政策和发展的连续性和稳定性，使市场主体有稳定的预期；同时，也要增强调控的针对性和预见性，做到稳中有为，这样才能为中国经济长远发展构筑坚实基础。

黄金的十字路口

没有任何资产像黄金那样夺目，无论涨跌都牵动着人类的神经。

在金价从1900美元/盎司滑落至1200美元/盎司的过程中，发生了太多戏剧性的事件：中国大妈抢金、“沽神”保尔森巨亏、塞浦路斯央行抛售，甚至黄金储备超过多国央行的黄金基金SPDR都减持30%黄金—400吨之多。现在，投资者、金矿主、经济学家乃至国际对冲基金都在发问，黄金牛市真的结束了吗，抑或是又一个牛市的开始？中国黄金相关企业最近麻烦事不少：山东黄金高价定增购买估值100亿元的金矿，而后遭遇市场用脚投票，连续跌停三天损失市值过百亿；远在福建上杭县的紫金矿业，日子也并不好过—溃坝污染纠纷未了，海外并购进展缓慢。

究竟谁控制了黄金定价权？业界普遍关注的是，国内市场距离输出定价影响力还有多远？