舆论漩涡中的乐视网

张锐

宛如一匹不知疲倦的黑马，杀入网络视频领域的乐视网不停地狂奔着。近日乐视网发布公告称，公司将向国家开发银行北京分行申请短期流动资金贷款9000万元，并指出，截至目前，乐视网CEO贾跃亭已经先后九次质押了手中近八成股票，以获得更多流动资金。

乐视四处化缘显然是要为上游影视自制领地的扩张和 “超级电视”的圈地提供现金能量。但观察发现，乐视网已累计使用了IPO时所募集资金的5.95亿，占募集总资金的87.3%。而根据最新财报，至今年第一季度，乐视网的长期贷款增加了1.8亿元，资产负债率升至60%，相比于5年前的7%而言，乐视如今的业务扩张大大依赖于资金的垫付。因此，乐视四处找钱的新举被外界迅速解读为是其资金链告急和财务风险乍现，这种推断不乏有善意的提醒，当然也有放大负面的刻意。

乐视自面世之日起实际就没有逃脱过舆论的漩涡。先是贾跃亭被讹传为是山西“煤老板”发家，如此的身份被许多人嗤之以鼻，而且其“跨界”举动也不被外界所看好；继而人们发现早年乐视网曾与中国联通、中国电信、中国移动等运营商合作，甚至在同行对3G牌照高山仰止时，作为民企身份的乐视就领先一步将3G抢到了手中，于是贾跃亭被扣上了 “红顶商人”的帽子，业界也普遍认为像乐视网这样的“关系型”公司很难做大。

让同行既羡慕又嫉恨的还有乐视手中海量的正版影视版权。早在5年之前，当许多视频网站以盗版作品这一低成本生存方式竞相捞钱时，贾跃亭却斥巨资“抢收”各种正版。而从2008年开始，国家对版权控制加强，网站盗版视频被迫下架，于是影视剧正版版权价格开始飙升，在正式版权上屯积了9万集电视剧、5000部电影的乐视开始收割“版权红利”。资料显示， 2012年，乐视的收入中版权分销收入为5.55亿元，占总收入47%。不过，许多人认为，用线下的思维捞取版权红利，乐视不是一个真正在做视频网站的同行，更像是一个“资源型的公司”，樂视甚至被同行诟病为圈钱的“二道贩子”。

巨量正式版权在握的乐视当然有着比对手更充足的竞争底气，因此无论是收费高清视频还是免费影视剧的下载，乐视都赢得了令同行望其项背的人气。特别是，当主流视频网站都开始重视版权积累并开打价格战时，乐视又奔向下一座金矿——内容制造，投资乐视影业以及乐视网的“自制剧”。不过，乐视“自制剧”投放过程也是一波三折，其中乐视网因自制栏目《魅力研习社》宣传片里大尺度暴露镜头而被指“低俗”，粗制滥造的“口水”开始泼向乐视，而且这种奚落直到前不久乐视高价聘请王牌导演张艺谋为艺术总监才稍有平息。

让外界侧目的是，不甘只做视频网站的乐视日前迈出了重要一步——进入硬件制造领域并高调推出了“超级电视”。按照贾跃亭的说法是，乐视要用互联网模式来重新定义电视，让互联网的内容流进大屏电视，让乐视视频用户成为电视用户。据悉，乐视TV对超级电视预约直播当天的仅一个小时，大屏上的“超级电视”网络预订数就滚动至13991台。

从一年前宣布进军智能电视市场，乐视就带上了“大忽悠”的帽子，如今“超级电视”终于落地，乐视此举还是不被人看好。在传统家电厂商看来，乐视超级电视并没有什么特别，只是一个纯概念的炒作。与此同时，专家指出，历史上微软的维纳斯计划落败，Google TV也未能打开国际市场，苹果的Apple TV更是英雄气短，索尼的“试水”无疾而终；并且数据显示，2012年中国智能电视销量虽然突破800万台，但平均激活率只有27.5%。显然，乐视并不具备在互联网电视领域成功的条件和土壤。

从现在看来，乐视“超级电视”被市场看淡的原因显然不只在理论推理层面。乐视推出价格为6999元的60吋的液晶电视X60后不到一个月，夏普、索尼、创维等多家电视机厂商纷纷跟进推出了价格7000多元的60吋液晶电视。不仅如此，联想宣布与夏普合作智能电视，“围剿”乐视的阵营在不断扩大。另外，虽然乐视有丰富的内容支撑，但传统电视制造商和IT企业并不缺乏获得内容的能力和存量资源。重要的是，乐视进入视影业，其与光线传媒等影视公司也撞个正着，同时乐视网还与CNTV合作，其乐视网TV版也将百事通、各地广电网络公司推到了对立面。看来，贾跃亭构想的盈利模式——先通过低价的硬件占领市场，再通过收取内容服务费赚取真金白银所遭遇到障碍并不小。业内人士据此抛出的观点是，如果不能在“平台+终端+内容+应用”的商业模式上有实质性创新，乐视将沦为通过卖电视挣钱的普通硬件厂商。

在资本高速公路上演绎着一系列精彩故事的同时，股票市场的乐视也有非同凡响的表现。从去年年底至今，乐视网股价从13.91元一路飙升至30元左右（除权价），总市值从58.1亿跃升至约250亿元，市值超过了目前上市的所有视频网站，包括视频行业的老大哥优酷土豆。在乐视股价“妖气”十足时，人们发现，今年2月乐视的几位高管相继辞职，于是投资者猜测，不断拉高的股价是否是在为高管的减持套现营造出噱头，资料显示，乐视网限售股的解禁时间为2013年8月12日，乐视究竟是在讲故事，还是真的要改变世界，到时答案自见分晓。

（作者系广东技术师范学院经济学教授）