许小年：中国经济，经济结构调整是关键

胡纯

2013年4月10日，中欧国际工商学院EMBA管理论坛在武汉举行。本次论坛由湖北省总商会、湖北省青年企业家协会、武汉企业联合会、武汉企业家协会、武汉外商投资企业协会、武汉青年企业家协会和汉口银行联合主办。论坛上，中欧经济学和金融学教授许小年与现场观众共同探讨中国经济走向。他認为，中国经济必须进行结构调整。

最坏的时候。欧洲还没来

许小年先从欧美经济说起。他認为，美国经济最坏的时候已经过去了，眼下正在稳步复苏。对欧洲而言，最坏的时候还没来，欧洲会继续在债务和银行危机的泥潭中挣扎。

为什么欧洲经济还会继续下滑？许小年認为，一个关键的因素就是美国经济已经过了深刻的结构调整，具备了稳定和持续复苏的条件，但欧洲一直拒绝结构调整。

许小年说：“经济的长远发展和持续增长，不依赖政府政策。经济持续和长远发展，取决于经济结构是否合理，取决于经济中的企业微观单位有没有活力，这是最关键的。”

相比较欧美经济的现状，许小年認为中国结构性的调整才刚刚开始，这并不是一个令人愉悦的信号。从分析来看，欧美发达国家经济结构失衡是过度借债和过度消费，债务最后压垮了美国的家庭部门，债务最后压垮了欧洲的公共财政，然后表现为金融危机。而中国的结构性失衡是过度投资和过度储蓄。

调结构面临两座大山

外需不如以前了，中国把经济增长的驱动力关注到内需上，但过剩产能困扰很大。

许小年说，过去我们靠出口来吸收国内的过剩产能，现在出口弱了，过剩产能的问题水落石出。企业现在最头疼的不是资金，而是运行资金，因为产能已经过剩了，该往哪里去投资？以钢铁行业为例，国内生产能力有9亿吨，而钢铁表外消费量也就6-7亿吨，有2亿吨的过剩产能。

去年，许小年参加钢铁业协会的一个论坛，听到企业家感叹：下围棋时有一个战术，叫做听气，看谁的气长。现在企业也看谁的气长，熬手中的现金流，谁先把现金流熬光了，不得不关门了，其他人才有生存的希望。

他说，拉动内需要靠消费，消费的基础是收入，但收入分配没朝着有利于居民的方向发展。没有收入支持，不可能靠消费来拉动增长。他说，政府花钱不可能带动经济增长，关键还是在企业创新。

老百姓爱买黄金，是因为投资渠道太窄

Q：您谈到所有赚钱的不敢投，赚钱的无法投？普通人能投什么呢？

S：普通人能投资的渠道真是非常少，能投的不赚钱，能赚钱的不让投。因此，政府必须打破行政垄断，解除对很多行业的过度管制，创造新的投资机会。

Q：您認为，房价会怎么发展？

S：中国老百姓的投资渠道太窄了，只好不断买黄金，可现在金价又大跌了，只好又回去买楼。房价飞涨不是一条政策能够解决的，这是一个综合症，各方面的治疗都要到位才能解决。投资渠道的开拓、土地供应的增加、中央银行货币的发行控制等等措施都要跟上。如果不做根本性的改革，我觉得房价还是下不来。