中国企业赴巴西直接投资的机遇与挑战

吕 钰 唐 诗 周静芸 王 晴

(上海海关学院，上海201204)

一、中国企业对巴西投资现状

2011年巴西吸引对外直接投资(FDI)达666.6 亿美元，成为全球第四大FDI 吸收国，位于欧盟、中国和美国之后。2010年，中国已成为巴西FDI 的第一大来源国:2010年，巴西吸收的FDI 流入资金总计为484.6 亿美元，其中来自中国的FDI 约为170 亿美元，较上年增加了167亿美元;2011年1—6月，中国企业在巴西的各类投资总额达到近100 亿美元，增幅迅猛;中国对巴西的直接投资主要集中在与大宗商品有关的产业，特别是资源性产业，其中能源(石油和天然气)占45%，矿业占20%，农业20%，钢铁10%，同时也涉及家电及机械产品加工业等领域。

二、中国企业赴巴西投资的机遇分析

(一) 巴西地理位置优越，辐射效应明显

巴西位于南美洲的中东部，绝大部分领土处于南美洲的心脏地带，共与南美洲10 个国家接壤，在南美洲，甚至整个拉美地区位置十分优越;巴西的东北部是距东西半球最近的地方，在全球范围内具有重要的战略地位。更关键的是，巴西是南方共同市场的创始国和重要成员国，已成为进入南方共同市场乃至整个拉美市场的门户，市场辐射效应显著。

(二) 巴西自然资源丰富，投资潜力大

巴西国土广阔，矿产资源丰富，特别是铁矿砂、铝矾土、铌矿等资源更加丰富，如已探明铁矿砂储量333 亿吨，占世界总储量的9.8%，居世界第五位;镍储量占世界总储量的98%，锰、铝矾土、铅、锡等多种金属储量占世界总储量的10%以上;铌矿已探明储量455.9 万吨，按当前消费量计算够全球使用800年。此外，巴西还有较丰富的铬矿、黄金矿和石棉矿;煤矿探明储量101 亿吨，但品质很低。2007年以来，巴西在东南沿海相继发现大油气田，预计石油储量将超过500 亿桶，有望进入世界十大石油国之列。巴西的森林覆盖率达57%，居世界第四位，木材储量658 亿立方米。水力资源丰富，拥有世界18%的淡水，人均淡水拥有量2.9 万立方米，水利蕴藏量达1.43 亿千瓦/年。相比而言，我国是人均资源相对稀缺的国家，目前矿产资源对外依存度已达90%，且我国每年需从国外进口大量木材及其制品。因此，中国企业赴巴西投资自然资源开发项目，利用其自然资源就地办厂，实行采矿、冶炼或加工生产链，对保证我国资源供应具有十分重要的战略意义。此外，巴西还是全球利用可再生能源的领先国家，如2010—2011年巴西在可再生能源方面投资13 亿美元，同比增长20%，并计划继续挖掘水电、生物能源、风电、核能、太阳能等新生能源的应用潜力，为中国提供了巨大合作空间。

(三) 巴西经济发展稳定，市场容量大

巴西地域广阔，国土面积为854.7 万平方公里，约占南美洲总面积的46%，是世界第五大国家;除个别年份外，巴西经济一直保持稳定增长，经济规模和市场规模居拉美第一，2011年超过英国成为世界第六大经济体和美洲第二大经济体。2011年GDP 达2.41 万亿美元，人均GDP 达1.23 万美元。巴西多年持续平稳的经济增长，意味着其具有广阔的市场前景。

(四) 巴西人口众多，劳动力资源相对丰富

2011年，巴西拥有劳动力资源1.03 亿，预计2020年可达到1.16 亿;预计农业劳动力占比由2011年的10.43%降至2020年的7.16%，表明巴西将为非农产业发展提供持续的“人口红利”，此对于中国转移劳动力密集型产业具有巨大吸引力。

(五) 巴西基础设施较为现代健全，投资机会凸显

近年来，巴西为改善投资环境，不断加强基础设施建设，2005—2009年，巴西每千人移动电话数由463.5 部增至900.2 部、国际互联网用户由21 万增至39 万、每千人宽带用户由17.39 个增至75.25 个、铁路总里程由4183公里增至29817 公里、国际航空货运量由153068 万吨公里增至178230 万吨公里、国际航空客运量由3766 万人增至6795 万人;每百万人互联网供应商由2005年的14.18个增加到2010年的40.73 个;2011年，巴西集装箱吞吐量达813.9 万标箱，班轮运输联通指数已由2004年的25.83 提高到2011年的38.53。可见，巴西的基础设施较为现代健全，为中国企业赴巴西直接投资提供了条件。

(六) 巴西经济政策稳定且开放

国民待遇:所有在巴西境内的外国独资企业或合资企业均被视为“巴西民族工业”，均实行国民待遇。

投资领域:巴西逐步放松对石油、天然气和矿产开采等领域的垄断;对电信、电力业实行私营化，并将所有对私有部门开放的领域均对外资企业开放，如允许外国企业参与新闻媒体、海关保税仓库、近海航运、高速公路等领域的融资与服务。

利润分配:对外资企业的利润支配及汇出限制较少。

投资鼓励:巴西对外国直接投资实施组合鼓励政策，包括融资优惠、税赋减免以及免费提供工业用地，优惠程度视外国投资对巴西的贡献而定;各州有权制定有利于地方经济发展和引进外资的鼓励政策，给予外资企业一定的税收减免。

(七) 巴西科技水平和研发能力较高

巴西的科技水平和研发能力位居发展中国家前列，如钢铁、汽车、船舶、飞机工业等已打入国际市场，交通、能源、电讯、微电子信息、核工业、航天工业、海上石油开发、地质矿产、建筑业、城市规划、化工、轻工业、农牧业、服务业等已具有相当水平，并拥有一支实力雄厚、经验丰富的科研队伍。

(八) 巴西外债合理可控且持续缓解

据统计，巴西长期外债虽由2001年1929 亿美元增至2010年2823 亿美元，但占GDP 的比重却由34.8%降至13.5%;外资本金偿还与利息支出额由2001年531 亿美元增至2006年606 亿美元，但2010年回落至451.6 亿美元，占出口比重由91.1%持续回落到22.4%，表明巴西债务风险得到较好控制。

(九) 中巴双边贸易快速增长

2009年，中国已取代美国成为巴西的最大贸易伙伴，是巴西第二大进口来源国和最大出口目的国;巴西亦成为中国在拉美地区最大的贸易合作伙伴，且两国贸易持续发展，2011年中巴双边贸易额达842 亿美元，同比增长35%，创历史新高;其中巴西出口524 亿美元，同比增长37%，进口318 亿美元，同比增长30%;2012年上半年，中巴贸易额达410 亿美元，同比增长11.8%，并且中国可能将超越美国，成为巴西最大的进口来源国。

三、中国企业赴巴西投资的挑战分析

(一) 巴西整体税收体系较为复杂，税负偏重

巴西企业纳税额约占经营成本的38%，税收负担居拉美地区首位。尽管从20 世纪90年代开始，巴西逐渐转向较为开放的税收政策，着手修改歧视性条款，为外国投资者提供税赋优惠，但税负仍然很重，且其税收种类较为复杂，各种捐税共计58 种，按行政划分为联邦税、州税和市税三级。

(二) 港口基础设施建设滞后，制约瓶颈凸显

巴西主要港口有桑托斯港、里约热内卢港、阿雷格里港和维多利亚港。但随着对外贸易的突飞猛进，目前巴西的港口设施已成为制约其经贸发展的主要瓶颈，其中桑托斯港的情况尤为突出。整体而言，目前巴西港口处于饱和状态，交通基础设施比较薄弱，港口系统发展相对滞后。

(三) 社会治安状况堪忧，威胁投资者人身安全

近年来，由于贫富差距加大，社会财富分配不均，导致巴西社会矛盾尖锐，犯罪率持续上升。特别是里约热内卢、圣保罗等大城市监狱人满为患，监狱暴动、绑架、勒索等恶性案件频频发生，治安形势较为严峻。更严重的是，在巴西，外国投资者和商人往往会成为犯罪分子抢劫、敲诈勒索和绑架的对象，严重威胁外国投资者的人身和财产安全。

(四) 教育水平不高，国民素质参差不齐

2009年巴西大学生入学率仅为37.57%，劳动者平均受教育时间只有6年，文盲人数占就业总人数的1%，未完成基础教育者占26%、具备基础教育学历者占16.4%、未完成中等教育学业者占8.7%、具备中等文化程度者占29.5%、未完成高等教育学业者占3.8%，具有高等教育学历文凭者仅占14.6%;2011年巴西人文发展指数仅为0.718，位居世界第84 位。

(五) 融资成本和劳动力成本高企

赴巴西投资，特别是采用绿地投资方式，中国企业须面对日益高企的融资成本和劳动力成本问题。2012年初，巴西的基准利率为11%，并于2011年将外商投资国内固定收益债券的税率加倍，显示融资成本和债券投资成本较高。

(六) 劳工法律苛刻

巴西的劳工法律较为苛刻，十分重视对劳动力的保护，而且巴西工会组织的力量强大，在劳工工资保障方面发挥很大作用，在一定程度上抑制了外国投资。如工资方面，巴西劳工在工作满12 个月以后，可获得一个月的额外工资;如没有正当理由解雇工人，雇主须继续支付一个月工资;年假方面，在巴西，除法定假日外，劳工每年还享有30 天的带薪假期，若劳工不休年假，企业须给予经济补偿。

(七) 巴西雷亚尔币值波动较大

2005—2011年，巴西对外贸易持续顺差、外汇储备量持续增长、外债风险逐渐降低，带动巴西雷亚尔升值，据UNCTAD 数据显示，2005—2011年，巴西雷亚尔相对人民币、欧元和美元分别升值12.8%、23.2%和31.3%，同期人民币对美元升值21.1%，低于雷亚尔10.1 个百分点。但2011—2012年，巴西雷亚尔却出现较大幅度贬值，相对人民币、欧元和美元分别贬值10.29%、6.76% 和9.68%，人民币对美元继续升值0.57%。可见，巴西雷亚尔币值波动较大，中国企业赴巴西投资时需更加谨慎，以免造成损失。

四、中国企业赴巴西投资的对策建议

(一) 充分发挥政府主导作用，加快推进“走出去步伐

面对巴西出现罢工、社会动荡等突发事件所引发的风险，投资企业往往难以独立应对，需要我国政府尽快建立健全企业对外投资保险机制。

政府应积极参与多边投资谈判活动，与他国签定有利于本国企业对外投资的协定，积极推动建立多边投资担保机构，将对外投资保护工作纳入国际保护体系。为应对巴西税率过高、税种繁多问题，我国政府应与巴西进行积极磋商，争取有利于中方企业的税收优惠政策，并将其纳入中巴《双边投资协定》;为应对汇率风险，我国政府可通过签订货币互换协定、推行人民币结算等方式加以防范。

(二) 企业主动采取防范措施，合理规避投资风险

为降低对巴西的投资风险，除依靠政府之外，企业也要积极采取各种有效防范措施。充分做好投资前的市场调查和政策分析，全面掌握拟投资行业的劳动力价格水平及其技能水平，以及与该行业相关的各项经济与税收政策;对外直接投资企业因管理方式、经营理念不同，难免会与当地企业和政府产生一定摩擦，而实施“本土化”战略则可缓解甚至消除摩擦;为应对汇率风险，对外投资企业应密切关注，适时预测汇率变动趋势，并通过合理使用交易货币(如人民币结算)、保值条款、外汇远期交易、外汇期货交易、外汇期权交易、多边结算、外汇掉期、配对管理等方式加以管理和防范。

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［2］陈涛涛，陆玉忠. 中国企业海外投资的长期发展战略研究——基于投资巴西制造业的视角［J］.国际经济合作，2012(11) :9 －13.

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