今年业绩前10基金半数重仓医药股

岳永明

根据Wind资讯，截至1月23日，今年前十大基金的业绩回报均超过7.5%，其中第一名宝盈核心优势业绩为11%，这些基金都拿了些什么股票？刚刚公布的2012年四季度报告揭晓了答案。

整体而言，业绩前十基金大都行业配置比较集中，尤其超配了医药、通讯技术等板块。

业绩排名前十的基金中，有5只为主要投资于医药行业的基金，据《投资者报》统计，这五只基金在很多医药股上达成共识，大多重仓持有天士力、华海药业、恒瑞药业、云南白药、华润三九、华东医药等股票。

医药行业基金领先

进入2013年，医药行业基金风光无限，业绩前十名之中，有五只主要投资医药行业的基金，包括汇添富医药保健基金、易方达医疗保健、博时医疗保健行业、华宝兴业医药生物、融通医疗保健行业。

从刚刚披露的四季度报来看，这些基金配置最大的行业是医药股。汇添富医药保健配置的基金医药生物制品行业比重占基金净资产的78%，持仓最多的两只医药股是天士力和人福医药。

易方达医疗保健配置生物医药行业占基金净资产的62%，其前两大重仓股是华东医药、东阿阿胶。

博时医疗保健行业基金生物医药行业仓位为56%，前两大重仓股是华润三九、康恩贝；融通医疗保健基金由于建仓期尚未满，仓位较低，去年四季度末的股票仓位只有55%，生物医药行业占基金净资产的36%，其前两大重仓股是云南白药、东富龙。

华宝兴业医药生物股票仓位为83%，其中生物医药仓位达67%，其前两大重仓股是康缘药业、国药一致。

对比这五只医疗行业基金，能发现这些行业基金共同青睐一些股票。比如五只基金都重仓持有恒瑞医药，再比如有四只基金共同重仓持有天士力、东阿阿胶、华海药业。

天士力股价自去年四月份启动至今，屡创新高，涨幅接近60%；东阿阿胶自去年12月初至今涨幅接近30%，华海药业这期间涨幅近40%。

汇添富医药保健基金、易方达医疗保健、博时医疗保健行业三只基金共同持有华润三九；易方达医疗保健、华宝兴业医药生物、融通医疗保健行业三只基金共同持有华东医药。华润三九自去年一月底股价启动至今，近一段时间股价又加速上涨，相比较，华东医药股价呈慢牛状态，但股价屡创新高。

看好政策受益行业

在展望今年投资机会时，一月份的冠军宝盈核心优选基金经理王茹远在2012年四季报中写道，看好2013年优秀成长股价值凸显的机会以及部分行业受益政策改革的机会。

王认为，2013年各个行业真正“具备颠覆性技术和应用”的成长股都有望脱颖而出，享受较高的PE。看好部分行业受益政策改革的机会，例如“民营资本进入电信领域”有望实现重大突破。

从去年四季度末持仓情况看，宝盈核心优选超配信息技术，该板块占基金净资产的35%，该基金最看好的三只股票为拓尔思、科大讯飞、赛为智能，配置比重均占基金净资产的8%以上，目前这三只股票除了赛为智能股价从去年12月初至今翻番外，其余两只股票股价还没有大幅上涨的迹象。

实际上，对医药行业2013年一季度的走势判断，上述五只医疗行业基金态度并不一致，博时、华宝兴业、融通态度相对谨慎，而汇添富、易方达则比较乐观。

谨慎来自于三个方面，其一市场对医药行业整体高增长预期较高，而年报的临近，部分公司的增长可能会低于一定市场预期，从而导致行业整体估值水平仍有小幅下降空间；其二，药品降价措施以及基药招标政策等仍存在一定负面因素；其三，获利回吐以及行业整体估值偏高和创业板中小板的解禁压力。

乐观者认为，首先，医药行业在人口老龄化、医保水平不断提升的背景下，依然将保持良好的增长，医药主流公司整体业绩或将继续领先各行业；其次，医药行业政策转好信号较强，大病医保、城镇化等政策将继续扩大医疗需求的蛋糕，另各省药品招标政策越来越理性化，招标中的质量分层有利于优势品种的价值挖掘；其三，医药股目前的市盈率处于历史上的较低水平，进一步下跌的空间有限。

虽然在行业走向有些分化，但在配置思路上，大多数今年业绩排名靠前基金的配置思路趋同，即重点配置企业竞争优势明显、具有长期成长能力的个股，并在短期关注年报和一季报业绩可能超预期的个股，尤其关注2013年业绩可能出现拐点的企业。