上海自贸区金融改革对浙江的影响及建议

战明华

（浙江理工大学经管学院，浙江 杭州 310018）

金融改革是上海设立自贸区的最大亮点，其改革和创新对浙江的影响如何？在调研的基础上，本文客观分析评估其影响，并提出相应对策建议。

一、上海自贸区金融改革主要内容

根据《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》，上海自贸区将在风险可控前提下设立金融试验区，并在区内先行先试以下九个方面的金融改革：（1）在区内实现金融市场利率市场化；（2）人民币资本项目可兑换；（3）允许符合条件的外资金融机构设立外资银行，符合条件的民营资本与外资金融机构共同设立中外合资银行；（4）在条件具备时，适时在试验区内试点设立有限牌照银行；（5）允许设立外商投资资信调查公司；（6）在完善相关管理办法、加强有效监管的前提下，允许试验区内符合条件的中资银行开办离岸业务；（7）鼓励融资租赁业务，允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务，融资租赁公司在试验区内设立的单机、单船子公司不设最低注册资本限制；（8）逐步允许境外企业参与商品期货交易，允许境外期货交易所指定或设立商品期货的交割仓库；（9）从事境外股权投资的项目公司，参照技术先进性服务业减按15%的税率征收企业所得税。

二、上海自贸区金融改革对浙江的影响

上海自贸区设立金融创新试验区，对浙江来说，既是机遇，也是挑战。机遇主要表现为利率市场化、允许民营资本进入金融领域等金改的辐射带动效应，挑战主要是上海将发挥其先行先试的政策优势，虹吸浙江的金融资本、民间资本、金融人才等要素。

（一）机遇：上海自贸区金融改革对浙江的“溢出效应”

1.借力利率市场化，外资银行的境外资本将为浙江民企融资拓展新渠道、新空间。欧美发达国家的银行贷款利率普遍低于国内，上海自贸区允许设立外资银行，该政策既为国际资本进入中国套利创造了机会，也为包括浙江省在内的民企创造了低息贷款的新途径。下一步，借力试验区内利率市场化，外资金融机构将会想方设法通过自贸区到国际市场上融资，然后转投国内，国内企业由此将获取利息更低的贷款，中小企业融资难将得到进一步缓解。

2.借力参股中外合资银行，浙江民间资本进入金融领域的步伐将加快、领域将拓宽。长期以来，浙江民间资本一直在孜孜以求寻找进入金融领域的路径，上海自贸区终于为民间资本投资设立中外合资银行敞开了大门。目前，这方面的业务已经在启动，由温州均瑶集团发起、建桥集团参股的民营银行正在申报之中，其目标是成立民营教育银行，以解决众多民办学校的融资问题。

3.借力外资私募和风投基金，将有更多的外资投资于浙江创新型、科技型中小企业。上海自贸区金融新政对外资PE和VC吸引力很大，外资PE和VC对孵化创新型、科技型中小企业有着积极的推动作用，其投资将“输血”于浙江中小企业，助其转型升级。嘉兴南湖区对接上海自贸区，正着力打造“基金小镇”。目前，该区已经吸引了投资管理公司42家入驻，未来5年，计划让2.04平方公里的“基金小镇”能够集聚130家以上的机构，管理超过1000亿元的资本。

4.借力离岸金融政策，部分浙江外贸企业将由香港“改道”上海从事转口贸易。此前，为了方便出口和货币结算，浙江一些企业也在香港注册了离岸公司。但由于在香港转口，一进一出，汇率结算的时间成本和资金成本较大，存在一定的资金损失；同时，由于国家外汇管制，资金自由度也受限。和香港相比，上海自贸区进出口会更加直接便利，管理上也有完全自主权，上海自贸区的离岸金融政策，将为相当一部分浙江国际贸易型企业带来更大的便利，浙江部分外贸企业“借道”香港自贸区的格局将发生较大转变。

（二）挑战：上海自贸区金融改革对浙江的“虹吸效应”

一是“虹吸”浙江民间资本，影响温州金改成效。上海自贸区允许民营资本与外资合资设立中外合资银行，这意味着民营资本进入金融领域在上海取得实质性破题，一大批民间资本将“云集”上海，温州金改中小贷公司转制村镇银行和设立民营银行将受到直接影响。

二是“虹吸”浙江金融资本。浙江的民资活跃，上海金融创新试验区允许民营资本与外资金融机构共同设立中外合资银行，该政策将“虹吸”浙江的金融资源。就在今年8月份上海自贸区方案公布的前一周，上海浦东新区金融服务局就已经出动，带着上海的数百家金融机构到杭州进行金融招商。推介会现场，不仅包括浙商银行、杭州联合农村商业银行在内所有浙江本土金融机构全部到场，而且娃哈哈、万向集团等知名大企业也加入了被招商行列。

三是“虹吸”浙江金融总部经济。对浙江企业而言，要享受政策红利，必须要在自贸区内设立企业。阿里巴巴支付宝已经捷足先登，将其上海总部注册在上海自贸区，700多名员工已经入驻。万丰融资租赁是浙企万丰奥特控股集团旗下子公司，其总部已设在上海外高桥保税区内。

四是“虹吸”浙江金融人才。随着省内外金融机构在自贸区设立总部和支行，相当一批浙江的现代金融人才也将向上海集聚。同时，由于上海自贸区允许设立中外合资人才中介机构，允许港澳服务提供者设立独资人才中介机构，这些外资人才中介机构将会为自贸区“虹吸”浙江等地金融人才。

三、上海自贸区金融改革对浙江的影响程度评估

如上所述，上海自贸区将对浙江产生直接和间接的“虹吸”和“溢出”效应，从影响程度看，总体是机遇大于挑战，受益大于冲击。理由主要有以下几点：

（一）与香港自贸区的影响相比，上海自贸区对浙江贸易金融的影响有限。对浙江企业而言，自贸区既不是新鲜事物，也不是“头口水”。凭借浙商非常敏锐的市场嗅觉，为更好地参与国际化竞争，一些浙江企业早已在香港自贸区注册公司，抢先享受香港开放的金融政策。因为有了在香港自贸区的从商经历，如果上海的人民币自由兑换开放幅度等政策没有超过香港，浙江企业是不会轻易出手的。

（二）浙江本土金融机构“体量小”，“走出去”与外资比拼的可能性较小。由于“先天不足”，浙江本土金融机构普遍规模较小，到自贸区去与外资、中字头银行“角触”分享金融红利，条件有限，有一个过程。目前，中行、农行、工行等8家中资银行和花旗、星展等两家外资银行已入驻上海自贸区设立分行，但地方性银行介入的还未出现。

（三）离岸金融业务彻底放开的可能性很小。根据《方案》，自贸区内部分离岸金融业务将会放开，其放开次序是，先从深化人民币贸易结算和鼓励跨国公司建立区域中心开始，然后再逐步放开到人民币可兑换、跨境投资等，一步到位的可能性不大。

（四）试验区内利率市场化不可能一步到位，现实与期望还有较大差距。可以预见，在试验区内将赋予金融机构资产方价格实行市场化定价的权利，但市场期待的存款利率完全放开，在短期内是不可能成为现实的。

四、几点建议

第一，抢抓机遇，要加大温州金改设立民营银行的争取力度。设立民营银行是温州金改的重要内容。尽管浙江省已经向国家有关部门提出在温州以优秀骨干民营企业为发起人先行先试设立民营银行的申请，但至今还没有批复。如果浙江在设立民营银行方面不能取得突破，浙江将会流失相当一部分民间资本。为此，建议浙江省有关部门加大向上的争取力度，力争分享与上海自贸区同等的设立民营银行的政策。

第二，积极承接金融服务外包，要大力推进浙江省长三角金融后台基地等金融大平台建设。今年8月，浙江省政府批准同意了在德清县设立浙江省长三角金融后台基地，该基地既是浙江打造金融产业的大平台，也是对接上海自贸区金融辐射的重要高地。德清县毗邻上海，具有承接上海金融服务外包的先天优势，可以预见，未来将有相当一批中外合资银行的金融后台服务将向周边县市辐射。目前，浙江省长三角金融后台基地建设已取得积极进展，下一步要更加积极主动做好与上海自贸区的对接，加大金融招商力度，吸引上海自贸区金融机构的后台服务落户浙江，为上海提供配套服务。

第三，明确自身区域金融服务中心的定位，积极打造浙江网络金融等竞争新优势。按照国务院对长三角城市的定位，上海是国际金融中心，杭州、宁波等地是区域、次区域金融服务中心。明确的目标定位要求浙江省必须错位发展。当前，面对上海自贸区的挑战，发展网络金融是浙江培育金融竞争新优势的一个重要突破口。互联网电子商务是浙江的优势所在，杭州、宁波、金华均被授予“中国电子商务之都”称号，发展网络金融基础扎实，阿里巴巴网络金融业务已经走在全国前列。发挥浙江省互联网电子商务优势，要鼓励各类信息技术公司和互联网企业发起或参与设立互联网金融服务企业，支持网上银行、网上保险、网上证券等互联网金融落户浙江，积极打造一批互联网金融集聚区，再创浙江金融产业竞争新优势。