我国第三方物流企业开展融通仓业务的风险评价与防范

刘 念，王 琳

(1.中南大学 商学院，长沙 410083;2.湖南工业职业技术学院 经济管理系，长沙 410208)

中小企业的发展壮大见证了我国改革开放的伟大成就，亦书写了辉煌的篇章，为我国GDP的贡献度在六成左右，同时，中小企业在经济繁荣、增加就业机会、出口创汇、创新研究等方面也发挥了重要作用。但发展中的困难和问题也不容忽视。尽管从中央到地方不断出台政策扶持中小企业的发展，融资困境依旧是中小企业发展的最大瓶颈。由于中小企业信贷风险较高且分布分散，商业银行在具体操作中大都是“想贷不敢贷”。因此，充分发挥第三方物流企业在物流金融中的作用，创新性地提出具有中国特色的物流金融理论——融通仓，将是解决中小企业融资困境的重要渠道之一。

1 融通仓——第三方物流企业的物流金融创新

第三方物流(简称“3PL”)是将传统上由组织内部完成的物流功能用组织外部公司去完成。我国《物流术语》对其定义为:由供方与需方以外的物流企业提供物流服务的业务模式。全球经济一体化下，第三方物流企业可以充分发挥自身优势，成为企业和银行等金融机构的桥梁，为客户提供物流、信息流和资金流三者集成的创新服务。

融通仓是物流和金融集成后的一种创新服务。通过第三方物流企业监管动产，金融机构为中小企业提供融资及配套服务从而达到三方共赢。融通仓是融、通、仓、三者的集成，它有效地把第三方物流企业、中小企业与金融机构三者结合统一并进行综合协调。目前，对融通仓业务面临的风险还未有足够的认识与重视，因此，急需通过对融通仓风险进行识别和评价，建立起风险评价模型，从而有助于第三方物流企业风险防范。

2 开展融通仓业务风险评价指标体系的确立与风险评价模型

2.1 指标体系的确立

根据指标体系设计的准则，结合第三方物流企业融通仓业务风险影响的主要因素及其具体的指标，设计物流金融业务风险评价指标体系如表1所示。

表1 物流多事业务风险评价指标体系

1)企业风险及其诱因

一级指标R1企业风险及其诱因分为5个二级指标:a.企业成长潜力指标R11包括3方面:一是企业所在行业的发展周期判断;二是国家政策扶持;三是企业自身的发展能力。主要有:销售收入增长率、净利润增长率、资本积累率等。b.企业偿还能力指标R12既反映企业负债经营能力的强弱，又反映企业经营风险的高低。主要有:资产负债率、逾期债务比率、流动比率等。c.企业盈利能力指标R13既是企业经营和管理水平的集中体现，又是企业在改制过程中实现资金保障的重要方面之一。衡量企业盈利能力的指标主要有:销售净利率、净资产收益率等。d.企业信用记录指标R14既反映企业的偿还能力，也客观地反映企业的偿还意愿。企业偿债意愿是否强烈可按照1～5分的分值进行评价。e.企业创新能力指标R15主要包括:技术人员比重、新技术装备率等。

2)质物风险及其诱因

一级指标R2质物风险及其诱因分为3个二级指标:a.质押货物品种合适性指标R21是指动产质押货物变现能力。市场价格的上下波动和汇率的变化都会使变现能力发生改变，因此不是所有产品都适合做仓单质押。融通仓业务的风险大小一定程度上取决于质押货物品种选取得是否恰当，选取质押物品主要以易出售、易存放、投机性弱为原则。b.质押货物市场价格稳定性指标R22是为防备仓单价值低于贷款本金的现象出现而设立的警戒线，并应随时监控，根据质物市场价格对贷款合同作相应调整。c.质押货物是否投保指标R23指对于质押货物，第三方物流企业要严格考核质押货物是否安全，包括质押货物是否有质量问题，是否监管货物已购买相应保险，争取通过保险方式保障质物的安全性。

3)信用风险及其诱因

一级指标R3信用风险及其诱因划分为3个二级指标:a.信托责任缺失风险指标R31是指一旦发生第三方物流企业专业性缺失和责任心的丧失，而造成的信托责任缺失，发生潜在的信用风险。b.数据信息低效风险指标R32是指尽管第三方物流企业努力搜集最原始的数据，并向商业银行提供贷款企业及其质押货物的所需信息，但由于信息的准确性、合理性存在质疑，因此数据信息面临低效风险。c.信用体系缺失风险指标R33是指我国信用体系缺失导致道德风险增加，使融通仓业务在开展过程中因缺乏社会信用保障，将造成信用风险。

4)质物评估技术风险及其诱因

一级指标划R4质物评估技术风险及其诱因分为2个二级指标:a.对质押货物评估方法的科学性R41指标是指由于评估技术的不科学而造成的仓单质押提供商的技术风险。b.对质押货物评估体系的完善性R42指标是指评估系统因为信息的不对称可能造成个别借款人与第三方物流企业串通，出具无实物的仓单或入库凭证向银行骗贷;以所有权有争议的财产做质押，造成质押人虽还持有质押品，但并不实际拥有此财产的情况。

5)法律风险及其诱因

一级指标划R5法律风险及其诱因的二级指标为质物所有权的合法性指标R51，该指标是合同条款规定的质物所有权的法律问题。我国的《担保法》和《合同法》中与仓单质押相关的法律条款制定有漏洞，又无其他指导性文件可依据，因此很可能产生质押物所有权纠纷。

6)监管风险及其诱因

一级指标R6监管风险及其诱因划分为5个二级指标:a.监管制度的完善性指标R611是指应避免由于监管制度不完善而导致的监管风险。因此，首先应重视安全检查制度建设，随时掌握货物情况。其次是重视安全教育培训制度的建设，不间断地对员工进行安全教育培训，最大程度上减少人为失误导致的监管风险发生。b.监管设施的有效性指标R612是指用监管设施的有效性来保证自身安全性。第三方物流企业监管中应随时查看质物货物的出入库情况设施，如果质物货物低于规定存量，应及时通知融资企业补充。c.保安计防措施合理性指标R613是由于质押货物都是市场流动性较好的货物，必须建立一套完善的安保技防措施防止人为看管的漏洞。d.货物出入库操作规范性指标R614是指第三方物流企业应制定规范的融通仓业务操作办法，培训专门负责的工作人员，严格按照制度规定进行规范操作。e.仓单风险R62指标是指融通仓业务的开展需要防范仓单风险。仓单是质押货款和提货的凭证，但目前仓库所开的仓单还不够规范，在开展融通仓业务中，难免会有不法分子利用企业监管和惯例上的漏洞制造虚假仓单，因此第三方物流企业要进行仓单防伪的研究。

7)企业管理风险及其诱因

一级指标R7企业管理风险及其诱因划分为4个二级指标:a.企业管理人员素质指标R71是指企业管理者首先应该具备领导，组织等能力，需要通过施加影响，正确组织分工以达到预期目标。其次是公司管理者的学历水平与业务素质。由于质押货物的监管是一个复杂的过程，即需要有能力制定并操作一些繁琐的安全管理系统、各种信息管理设施。最后还需顺利开展融通仓业务的受过专门培训的融通仓人员。因此，将领导与组织能力R711、学历与业务水平R712、培训能力R713作为评价指标。b.企业组织结构设计的合理性指标R72是指组织结构设计合理才能达到有效管理，从而实现企业计划和目标。有利于调动员工的积极性，稳定员工的情绪;有利于组织保持良好的沟通关系，提高组织工作效率。c.企业责权利三者分配的合理性指标R73是指融通仓业务中，要重视权利、责任、利益分配的合理性与透明性，要细分各个部门的权利、责任、利益，落到实处。权利、责任、利益三者透明化，防止出现问题时的部门冲突、互相推诿以及信息传递延迟等弊端。d.安全管理检查、安全活动的执行力R74指标是指真正地提高安全管理检查、安全活动的执行力，才能使完善的安全管理有关规章制度有效率，使安全管理的水平得到提高。因此将安全管理检查、安全活动执行力作为一个评价指标。

确定上述评价体系后，采用德尔菲法对各指标相关因素重要性咨询专家意见，对融通仓风险重要性进行评分。重要性程度从低到高分别用1、2、3、4、5分值表示。1表示与方融通仓面临的风险无关;3表示与融通仓面临的风险稍有关系;5表示与融通仓面临的风险与融通仓业务面临的风险非常有关系;2、4则表示重要性介于 1、3、5 之间。

2.2 基于多属性次综合法的融通仓业务风险评价模型

2.2.1 融通仓业务风险评价模型的选择

多指标综合评价的方法有很多，如灰色关联分析法，层次分析法等，但这些评价方法不符合第三方物流融通仓业务风险评价需要定量与定性结合且兼容第三方主体不确定性的要求，其只能对决策单元进行单纯定性或定量的分析。而专家经验与科学计算互补的多属性决策综合评价法是定量与定性相结合的系统分析方法，可以在进行定量分析的同时将不确定因素(包括质物风险、中小企业的成长潜力等)纳入其中，通过权数的合理设置和适当调整使其得到恰当的体现，并可找出风险高低的原因，有利于第三方物流企业做出客观科学的业务决策。

2.2.2 基于多属性综合评价法的融通仓业务风险评价模型构建

1)确定评价对象指标

根据上述物流金融业务风险评价指标体系，其评价指标集分为3个层次:一级指标集R={R1，R2，R3，R4，R5，R6，R7}，二级指标集 Ri={Ri1，Ri2，…，Rij}，三级指标集 Rij={Rij1，Rij2，…，Rijx}，其中 i=1，2，3，…，7，j=1，2，…，m，x=1，2，3，…，n。

2)确定各指标权重

权重数的确定至关重要，若直接请专家给出各项指标的权值，结果可能受专家们的主观因素影响太大而影响科学性，为了弱化主观因素的影响，本文采用美国著名运筹学家T.L.Satty提出的层次分析法来确定指标权重，如表1所示。

2.2.3 基于多属性综合评价法的融通仓业务风险评价模型运行

根据计算出各指标的权重，采用多属性决策法进行评价:设可供选择的方案集为X={x1，x2，…，xm}，用Yi={yi1，yi2，…，yin}表示第i个方案的各属性值的集，其中yij是第i个方案的第j个属性的值。wi=(wi1，wi2，…，win)为对应的权重，其中 Y={yij}为决策矩阵，i=1，2，…，m;j=1，2，…，n。

1)建立决策矩阵(结合德尔菲法进行专家打分)如表2所示。

2)对决策矩阵规范化处理:

3)构造加权规范决策矩阵:

Zij=ωj× Rij(i=1，2…m;j=1，2，…，n)。

5)按Ui由大到小的顺序排列备选方案，排在前面的方案优先采用。

表2 决策矩阵

3 开展融通仓业务风险防范策略

根据上述风险评价模型和方法得到第三方物流企业融通仓业务风险可能存在的因素和程度之后，需采取具体的措施加强风险的防范。

3.1 质押货物风险的防范策略

质押物品种的选取是关键，一般选择交易活跃的质押物，其价值易确定且相对透明，流动性以及变现性较好，市场有需求。同时可以通过控制贷款期限的长短、质押贷款的比例、设立风险保证金设立预警线采用协议通知等方法以尽量避免货物的市场风险与价值波动风险。

3.2 法律风险的防范策略

第三方物流企业应该把仓单风险和合同风险作为法律风险防范的重点。第三方物流企业应该具备核实仓单本身的真实性以及仓单内容的真实性的能力;应建立空白仓单的领用登记制度，可借鉴银行支票使用规则。指定专人负责空白仓单和仓单专用印鉴，妥善保管，防止丢失。出库时要根据预留的印签，进行验单、验证、验印，还应与货主联系确认提货人身份。在融通仓业务中，还应根据业务规定及时与商业银行联系，取得银行的确认与许可。同时第三方物流企业还可以利用防伪的提单，在提货时进行防伪确认，防止假提单的风险。

3.3 监管风险的防范策略

监管风险属于第三方物流企业内部的操作风险，第三方物流企业应该具备让商业银行和融资企业都信任的监管体系。要指定专门负责融通仓业务的工作人员，制定规范的融通仓业务操作办法，严格按照管理办法进行操作，以最大程度地减少由于操作失误所带来的不便。第三方物流企业还应当适度进行监管风险的转移，主要方式是要求货主为货物购买保险。

3.4 评估风险的防范策略

对于参与融通仓金融服务的第三方物流企业而言，价格评估工作所带来的损失直接影响业务的展开。因此，第三方物流企业应当时刻关注质押物的价格变动，关注不同行业的交易信息，同时协助银行搜集市场信息，了解市场需求、预测价格变动趋势、了解产业产品的升级等情况，对于交易不活跃的质押物也可以通过征求专家意见、咨询行业内人士、参考其质押物的流动性、参考历史价格和实际销售价等方法来对质押物的进行估值。此外，第三方物流企业应该利用自身的实践优势，自主开发适合融通仓业务中质押物评估特点的评估方法，建立可靠和完善的评估系统，并在实际的使用中不断改进与优化，使系统尽量满足评估所需的各种条件，降低第三方物流企业的评估风险。

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