三大赤字困扰美国

劳拉·泰森

劳拉·泰森前美国总统经济顾问委员会主席，美国加州大学伯克利分校哈斯商学院教授

如何填补长期的财政缺口？痛苦的选择应该马上做出，并等到经济复苏后大力推行。但是，在未来几年中，财政政策的首要任务就是保就业、引投资和促增长。

新年伊始的一系列报告都在兴奋地向人们诉说，美国经济正在逐渐复苏。就业岗位的创造速度增加了，制造业和服务业指标改善了，消费支出也强于预期。但是，不要庆祝得太早。

美国的产出增长依然相当低迷，美国经济依然面临三大赤字：就业赤字、投资赤字和长期的财政赤字。而且，这三大赤字都不可能在选举年得到解决。

尽管目前的产出值已经高于2007年第四季度，但仍要比劳动力和产能充分调动时的情况低很多。其中的缺口（即实际产出和潜在产出之差）大约在GDP的7%（1万亿美元）以上。

这个缺口反映了美国有超过1200万的就业赤字，这意味着需要回到2007年就业顶峰时期的水平，即在每个月提供能吸纳新进入劳动力市场的12.5万人的岗位。即使2012年美国的经济增长如许多人预计的那样可以达到2.5%，就业赤字仍然无法消除，并可能将一直持续到2024年。

造成美国就业赤字的主要原因是总需求不足。占美国总支出约七成的消费受到高失业、低工资增长、房价及消费者财富快速缩水的约束。去年12月美国消费水平的上升是受家庭储蓄率的下降和消费信贷大增的提振。这两个趋势都不是健康和可持续的。

目前，美国的失业率高达8.5%，劳动力市场参与率只有64%，真实工资一直停滞不前，这导致劳动收入占国民收入的比重只有44%，为历史最低值。然而，劳动收入是家庭收入的最重要组成部分，也是消费支出的主要推动力。

在这次经济大衰退之前，美国的工人及其家庭便已经陷入了困境。2000年至2007年，美国的就业增长率较之前30年下降了整整一半。劳动生产率的增长相当强劲，但远远超过了工资增长率，工人的平均时薪在下降，即使是受过高等教育的大学生也无法幸免。

在创造和保障高薪岗位上，美国在三个领域投资不足：技能培训、基础设施建设和研发。美国政府在这三个领域的支出不到总支出的10%，这一比重仍在不断下降。当前，联邦政府能够以极低的利率借钱，在教育、基础设施和研究领域，有很多项目都是能够带来较高的回报、产生新的就业岗位并加强美国吸引高薪岗位的竞争力的。

奥巴马总统提出了大量的方案投资于美国国家竞争力的建设，但国会中的共和党拒绝了这些方案。他们认为，美国的当务之急是财政危机。事实上，就算没有进一步的减赤方案，联邦赤字占GDP的比重也将在未来数年内下降。

美国确实面临着长期财政赤字问题，这是由不断上涨的医保成本和人口老龄化导致的。但当前的财政赤字主要是由于税收收入不足造成的，其原因是在低增长、高失业以及总需求依然疲软的情况下，暂时性的刺激措施已经用完，需要投入新的刺激措施。

无论如何，为了保证美国经济今年能有2.5%的增长，奥巴马所提出的工资税削减和失业救济方案将延续到今年年底。这些措施能够为脆弱的经济复苏提供保险，而对长期的财政缺口毫无影响。

那么，如何解决美国经济的就业赤字、投资赤字和长期的财政赤字呢？

决策者应该在财政政策方面双管齐下，在当前改善就业和投资赤字，同时提出一个长期计划逐渐改善长期财政赤字。这一长期计划应该增加教育、基础设施和研发方面的支出，同时限制医保支出的进一步增长（比如通过奥巴马医疗改革立法中提出的成本限制机制）。

现在制定长期的赤字削减计划，但推迟到经济达到接近充分就业时再实施，就可以防止财政紧缩把经济重新拖入衰退。事实上，颁布这一揽子计划可以打消投资者对未来赤字的担忧，提振消费者和企业家的信心，从而增加产出和就业。