基于SWOT分析的我国大型煤炭企业国际化战略研究

张艺腾

（中国矿业大学（北京）管理学院，北京市海淀区，100083）

基于SWOT分析的我国大型煤炭企业国际化战略研究

张艺腾

（中国矿业大学（北京）管理学院，北京市海淀区，100083）

基于SWOT分析法，对我国大型煤炭企业国际化进程中的主要优势因素、劣势因素、机会因素和威胁因素，运用系统分析的方法，将各种因素相互匹配加以分析。提出：注重国际化人才的培养，构建优秀跨国经营团队；提升企业核心技术，增强企业国际竞争力；加强企业国际化进程中各项风险的管理。

SWOT分析 对策 国际化 大型煤炭企业

我国能源结构的自然禀赋为富煤、贫油、少气，煤炭在能源消耗中约占70%的比例。据国家有关部门研究表明，在未来50年内煤炭占能源消耗的主体地位不会改变。虽然我国是煤炭生产大国，但是随着近年来我国经济持续的高速发展，煤炭的消耗量也在随之快速增加，每年用煤高峰期煤荒现象频现。因此，增加煤炭资源储量和供给来源对缓解我国资源紧张形势，巩固能源安全体系，保证我国经济的稳定增长具有极其重要的战略意义。随着我国煤炭企业资源整合、兼并重组的顺利推进，我国大型煤炭企业在资金实力、企业规模、人才储备、管理经验和核心技术上都有了很大的提升，缩小了与国际老牌能源巨头的差距。另外，由于近年来西方经济体受次贷危机和欧债危机的双重打击，无论在整体竞争实力方面，还是在财务资金充裕度方面，传统的能源巨头都相对下降。在这样良好的历史机遇时期，我国经营良好、资金充裕的大型煤炭企业加速推进企业国际化进程，积极开展资源收购、并购等国际业务是十分必要的。SWOT分析法是把企业的主要优势因素（Strengths）、劣势因素（Weaknesses）、机会因素（Opportunities）和威胁因素（Threats）进行战略研究的技术，它运用系统分析的方法，将各种因素相互匹配加以分析，从而得出相关结论，帮助企业制定合理的战略决策。本文将利用该方法展开研究，为我国大型煤炭企业制定科学的国际化战略提供参考。

1 我国大型煤炭企业国际化的SWOT分析

1.1 我国大型煤炭企业国际化的优势分析（S）

1.1.1 我国大型煤企的规模与资本优势

我国近年来开始重视培育上规模的大型煤炭集团，并相继出台了一系列政策措施。2005年6月发布的《国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》明确指出，要加快培育和发展若干个亿吨级大型煤炭骨干企业和集团，使之成为我国企业走出去，开发境外煤炭资源和参与国际市场竞争的主体。2007年末出台的《煤炭产业政策》进一步提出，鼓励发展煤炭、电力、铁路、港口等一体化经营的具有国际竞争力的大型企业集团。在国家政策的指引和支持下，国内煤炭领域开始出现了大规模的重组和整合，截止到2011年我国大型煤炭企业在世界500强企业中占据3席位置，见表1。

表1 2011年世界500强涉煤企业一览

近年来我国煤炭企业的经济效益普遍提高，这使得我国大型煤炭企业具有了明显的规模优势、资金优势、人力资源优势和技术优势，已经拥有了一定的国际竞争力。最近几年我国大型煤炭企业已经成功实施多起境外投资，如神华集团所属国华电力于2008年成功开发印尼南苏门答腊煤电项目；2008年11月20日神华沃特马克煤矿有限公司已向澳大利亚新南威尔士州政府缴纳了13.08亿元人民币，获得了当地一处勘探区的独家探矿许可；中煤集团2010年4月7日与澳大利亚都市煤炭公司正式签订了关于哥伦布拉勘探区项目的合作协议，双方采用非公司制契约方式进行合作，中方公司绝对控股，双方共同勘探开发澳大利亚昆士兰州苏拉盆地哥伦布拉项目；2008年9月19日，开滦集团下属的开滦股份公司与加拿大德华国际矿业集团公司在北京签署协议，随后在温哥华共同成立了开滦德华矿业公司；兖矿集团2009年10月23日以33.33亿澳元成功并购了澳大利亚菲利克斯资源公司的100%股权。

1.1.2 我国大型煤企的技术优势

我国大型煤企在长期从事煤炭资源的开采和生产的工作中，形成了一系列较为成熟的找矿理论、勘查技术、开采技术等，这些理论和技术都有利于从事境外煤炭资源开发。神华集团当前运营超过千万吨级的煤矿有8个，在煤炭开采过程中广泛使用达世界级垂直高度的机械化长壁综采技术，并创新使用具有世界先进水平的大采高和超长工作面技术，积累了大量的专业知识和经验，技术专利每年都在逐步增长。2005年5月，兖矿集团与德国鲁尔工业集团DBT公司签订了两柱式综采放顶煤液压支架专利技术转让使用合同，获得技术转让费用1600万美元，这是我国煤炭行业自1978年开始引进国外先进生产技术和设备以来，首次向国外输出采煤技术。2006年兖矿集团收购的澳大利亚澳思达煤矿正式开工生产，该煤矿在兖矿收购之前曾九易其主，五度因自然发火被迫关闭。兖矿集团入主重建后，凭借先进的综采放顶煤技术和不断创新的管理理念，使得这个已经破产的老矿在2008年盈利高达1亿澳元，并被新南威尔士州评为煤矿安全最好矿井。

1.1.3 我国政府及各级部门的政策支持

近年来，我国政府一直不断出台支持煤炭行业发展的政策和措施，加大企业对外投资管理支持力度，鼓励我国大型煤炭企业积极走出去，参与国际市场活动，先后通过财政、金融、税收等手段，大力支持国内企业到境外投资煤矿。中国企业实施走出去政策，主要有对外投资实体企业、对外承包工程、对外劳务合作3种形式。为支持企业“走出去”，国家陆续制定和修改了一系列政策法规，形成了从金融、财政、税收、外汇等各个方面的政策支持体系。2006年6月国务院通过《能源中长期发展规划纲要（2004～2020）》，鼓励有实力的企业以慎重为原则，积极开展国际化战略。纲要中特别强调了要充分利用国内外两种资源、两个市场，立足于国内能源的勘探、开发与建设，同时积极参与世界能源资源的合作开发。2011年财政部联合商务部又下发了《关于做好2011年对外经济技术合作专项资金申报工作的通知》，明确支持我国企业“走出去”。《通知》明确，国家鼓励企业到境外投资，其中对外矿业投资合作被列为重点支持之一，对同一项目当年最多可获得政府补助3000万元。

1.2 我国大型煤炭企业境外投资的劣势分析（W）

1.2.1 我国大型煤炭企业缺乏走出去的人才

由于我国大型煤炭企业国际化进程正处于起步阶段，企业缺少历史经验积累，在人力资源储备方面缺少既懂专业、又懂管理，既懂外语、又熟悉国际规则、法律法规及政策的人才。值得注意的是，当前大型煤炭企业尤其缺乏规避汇率风险的专业管理人才。我国大型煤炭企业在境外经营中，除需面对工程技术方面的风险外，另一方面的风险主要来自于国际金融风险中外汇风险的考验。企业所有商务活动中的核心是资金的往来，由于企业的商务活动属于跨境进行，所以在商务活动中几乎无时无刻都存在着外汇风险。对外汇风险管理需要企业员工既熟悉相应的外汇风险管理专业知识，又熟悉企业具体的业务流程和经营状况，对员工的综合素质要求较高。

1.2.2 境外社会文化、法律、风俗习惯的差异所带来的影响

我国大型煤炭企业在境外矿业勘查开发活动中，由于面临的国家不同、地区不同，存在着不同的政治、法律制度和社会文化环境等问题。由于这些客观问题的存在，导致境外公司在管理理念、管理方法、员工价值认同等方面存在差异。例如，有的国家由于政治制度和社会福利保障体系比较完善，员工对企业的忠诚度不足，普遍存在员工在一个企业工作满2～3年后跳槽到另外一个企业的现象，这不利于我国大型煤炭企业在国际化初期保持熟练性业务人员的稳定性。与此类似的文化差异还有很多，而我国大型煤炭企业了解和适应这些差异，需要相当长的时间才可能实现相互协调和融合，这无疑将是我国大型煤炭企业国际化进程中必须面临的重大挑战。

1.2.3 我国大型煤炭企业国际化经验不足，企业管理能力面临考验

我国的大型煤炭企业境外投资煤矿的能力还存在很多不足，表现为缺少能够参与国际竞争的核心竞争力，缺少跨国经营管理人才，缺少对外部环境变化的快速反应能力，缺少境外融资能力，缺少控制投资风险的能力。尤其是随着境外投资煤矿活动的不断深入，企业在国内外文化融合和经营管理方面，将面临重大考验。这些劣势将会逐渐表现出来，将增加国内大型煤炭企业境外投资煤矿的成本，减弱境外投资煤矿的经营绩效，并一定程度上阻碍企业赴境外投资煤矿的热情。

1.3 我国大型煤炭企业国际化的机会分析（O）

1.3.1 全球主要煤炭资源国欢迎中国煤炭企业投资

全球经济在遭受次贷危机和欧债危机的双重打击下，世界各国的实体经济都受到明显的影响，很多国家的经济一蹶不振。虽然这两次危机对我国经济也有显著的影响，但是由于我国经济整体强劲的上升势头，使我国在某种程度上成为全球经济复苏的“发动机”。因此，近期世界主要煤炭资源国，如俄罗斯、蒙古、澳大利亚、加拿大、印尼、越南、马来西亚等国家官方均表示欢迎和支持来自中国的企业开展矿产资源勘查和开发活动，鼓励和加强当地企业与来自中国企业的投资合作，并为中国企业境外投资提供相应的政策依据和优惠，如放宽外汇管制，简化投资程序，对能源、矿产资源境外开发类项目提供境外企业投资专项贷款等各项优惠政策。

1.3.2 金融危机带来海外资源价值降低的历史机遇

全球金融危机使得许多国际矿业企业上市公司的市值、矿权价值普遍缩水，平均缩水幅度近50%。据巴西著名咨询服务公司ECONOMATICA的统计，受金融危机影响，拉美上市企业总市值2008年缩水47.8%。截至2008年底，力拓市值缩水近30%，澳大利亚一些小型矿产商如Murchison金属公司和WPG矿业公司市值相对当年股价高点缩水了80%左右。另一方面，受金融危机的强烈冲击，国际矿产资源国的产业结构也被迫进行调整，悄然开启了破除垄断的大门，一些发达国家（包括澳大利亚、印尼等）正在计划或进行能源项目的私有化，预期通过引入私有化管理模式提高生产效率。这些国家的能源产业结构调整和转型为中国煤炭企业提供了打入全封闭市场的机会。以上国际市场的新变化给我国资本雄厚，技术先进的大型煤炭企业赴境外投资带来了难得的机遇。资本市场的状况对于上市公司而言非常重要，坚挺的股价能够提升公司的市值，但低迷的股市更有利于拥有充足资金的收购方，因为被收购对象的对价将会相对合理。自2008年1月至今，在股市暴跌中矿产类公司也未能幸免。例如，大多主要矿产公司的市盈率均低于我国煤炭龙头企业中国神华，这使得中国神华在做海外并购时，在定价方面将拥有更大的余地，并且中国神华具有稳定良好的财务状况及充沛的现金流，截至到2011年6月30日，神华持有的货币现金为800多亿元人民币，远超国际上最大的几家矿业公司，为并购提供了强有力的资金支持。

1.3.3 人民币升值使我国大型煤炭企业海外并购成本降低

随着我国宏观经济的良好发展，GDP每年都在稳步高速增长，人民币自2005年7月汇改以来一直保持坚挺的升值趋势，市场普遍预计这种升值趋势在未来若干年内仍将持续。人民币的持续升值趋势无疑将使得中国大型煤炭企业在国际化进程中的成本不断降低。在煤炭资源进口时，人民币升值将会使采购成本降低，增强企业的盈利能力。随着国内市场煤炭价格的不断上升，我国大型煤炭企业境外并购的煤炭运回国内将具有显著的利润增长空间。而在煤炭出口时，随着人民币国际化进程的不断推进，越来越多的国家采用人民币作为结算货币，若我国大型煤炭企业积极采用人民币为结算货币，人民币升值无疑将会给大型煤炭企业带来更多的销售利润。在境外投资时，人民币的升值使我国大型煤炭企业投资海外矿产的能力将更进一步增强。随着我国大型煤炭企业在境外投资力度的加大，将使企业对国内外煤炭资源的主导控制权不断增强，在国际煤炭价格定价的话语权上，得到一定程度的提升。

1.4 我国大型煤炭企业国际化的威胁分析（T）

1.4.1 煤炭项目所固有的风险性

煤炭项目从筹建到竣工开采具有涉及面广、项目规模大、周期长、资金占用多、内容复杂等特点。大多数国家的煤炭资源所有权属于国家，世界主要产煤国煤炭资源开采有严格的立法，实施资源勘探和开采许可证制度，煤炭开采通常采用采矿租地收费的做法，管理体系较为严格。因此，煤炭项目境外投资与所在国政策密切相关，政策风险较大。煤炭项目建设自身也存在诸多风险，如工程地质条件、工程经济技术指标、项目选择以、安全及环保问题等。

1.4.2 我国大型煤炭企业国际化潜在的竞争加剧

新兴市场能源行业的开放吸引了众多国际竞争对手，跨国并购的潜在竞争加剧。除了西方传统能源巨头公司外，新兴的经济体如印度、日本、韩国的众多矿业公司往往会同时瞄准同一境外优质目标公司，从而形成激烈的竞争局面。另外，尽管全球主要矿产资源国面临全球金融危机的威胁，但是矿产行业的中、长期前景依然看好，目标公司的盈利预期没有降低。尤其是随着当前大宗商品市场价格逐步上扬，目标公司的心理预期也随之增高。我国大型煤炭企业应该遵循谨慎的投资原则，认真考察及分析其综合情况，选择估值合理、与自身发展策略相符的优质资产或公司作为收购对象，等待适当的时机进行实质运作。

1.4.3 中国威胁论对我国大型煤炭企业国际化的不利影响

近年来，我国经济持续保持稳定增长的良好趋势，在世界上的经济地位日趋显著，然而国际上悄然出现了中国威胁论的论调。具体表现为所在国出台限华政策和对华贸易壁垒，对来自中国的企业进驻本国相关领域加以严格限制，尤其是对能源和矿产资源领域的投资、收购，设置更为严格的限制和审批程序。因此，带有“国企”字号的中国煤企，在国际化的进程中将面临十分严苛的程序审批或是政策刁难。矿产资源丰富国家，出于对本国资源的保护及战略需要，对境外企业赴该国投资和收购持谨慎态度，往往采用提高矿产资源税率、提高申报程序越趋复杂性和审批难度等措施，对来自中国的矿业企业投资进行限制。例如中海油收购美国优尼科，中铝收购力拓，宝钢收购澳大利亚Aquila，中色集团入股国际稀土矿商Lynas，武钢与Western Plains Resources的合资均告失败，这些案例都侧面折射出中国企业的国际化之路并非坦途。

1.4.4 外汇风险对我国大型煤炭企业的不利影响

我国大型煤炭企业在境外矿业投资进行决策及项目建设和运营中都无时无刻不存在着外汇风险的问题。第一，在进行境外投资决策（含投标）后，汇率变化可能导致投资增加，可能进一步导致资金不足、项目收益率下降、加大投标的违约成本（违约金）、项目亏损、项目建设受阻、不能完工乃至失败的情况。第二，在境外项目建设过程中，汇率变化可能导致投资增加，如未安排足够的机动资金，则资金不足可能导致停工、工期耽误、劳资纠纷、社会不稳定，或者导致项目收益率下降、项目亏损、项目不能完工乃至失败的情况。第三，大型煤炭企业在境外融资的过程中，除了对投资国的相关政策、金融市场情况需要掌握清楚外，还需要对金融环境及其变化进行全面了解，如采用适当的利率和汇率条款，采用适当的融资货币并且开展预防汇率波动的套期保值业务等，规避项目收益水平下降、甚至导致亏损或失败。第四，企业在境外正常经营过程中依然存在汇率风险，主要来自记账本位币不同的货币的折算风险，例如境外企业的收入、成本，或资产、债务采用了不同货币，则存在汇率风险。随着境外业务规模的增大，汇率变动对合并报表的影响将日益增大，未来很可能面临因对报表折算损益的问题。第五，境外公司汇回利润时也同样存在汇率风险，风险来自外汇管制、外币贬值等。风险一旦发生将导致利润贬值、无法兑现、影响总部或股东单位现金流的实现。

我国大型煤炭企业国际化SWOT矩阵分析见表2。

表2 我国大型煤炭企业国际化SWOT 分析法的矩阵分析表

2 我国大型煤炭企业国际化进程策略建议

2.1 注重国际化人才的培养，构建优秀跨国经营团队

企业应该科学制定实施国际化战略的人才储备规划，采取强化企业高级管理人员、技术人员、普通工人等不同层面的人才培养计划，造就一批通晓国际经济运行规则、熟悉当地法律法规、具有一定专业知识的复合型跨国经营管理人才队伍。积极引进留学、就业海外的专业人才，注重吸纳具有丰富实践经验的走出去高层次人才。特别要注意吸收一定比例的被投资国籍的管理和技术人才，实现人才本土化，并最终形成一支优秀跨国经营人才团队。

2.2 提升企业核心技术，增强企业国际竞争力

我国大型煤炭企业实施国际化进程中，必须注重培养企业自身的核心竞争力，尤其是核心技术水平和管理水平，以实现在境外投资煤矿竞标中取胜或在境外成功经营煤矿。经过长期生产实践的积累，目前我国大型煤炭企业在采煤技术方面整体水平较高，可继续增加具有自主知识产权的核心技术，以帮助企业提高国际竞争力。另外，我国大型煤炭企业需继续加强国际技术合作，不断引进、吸收和消化国外的先进采煤技术，并在此基础上进行技术创新和突破。我国大型煤炭企业需要积极探索和创新境外子公司的管理和激励机制，建立与国际化经营相适应的管理模式和薪酬分配制度，增强境外子公司对所在国经营环境的适应能力和存续能力。尤其应注重企业对复杂金融风险的管控能力，注重外汇风险管理的复合型人才团队的培养，提高国内企业应对在国外生产经营管理过程中的危机应对能力。

2.3 加强企业国际化进程中各项风险的管理

我国大型煤炭企业走出去的过程是一项高风险的活动，在国际煤炭市场的激烈竞争中，我国大型煤炭企业在抵御和控制各种风险的能力方面需要逐步提高，增强风险意识，尽早制定针对各项业务的风险防范措施，对经营中的风险进行很好的控制。除了需要对具体业务的风险进行先期调研评估，还要充分防范经营风险、投资风险、商业风险和政治风险等风险。值得注意的是，尤其需要防范与各项经营业务密不可分的外汇风险。

［1］ 于红，彭永祥，宋华岭.煤炭企业国际化延伸战略的风险及其防范［J］.中国煤炭，2005（8）

［2］ 杨国枢.国有大型煤炭企业境外投资的思路［J］.中国煤炭，2008（12）

［3］ 聂锐，梁森，吕涛.我国煤炭企业境外投资煤矿的思考［J］.中南大学学报，2008（8）

［4］ 杨佳泉.海外煤炭资源开发战略研究［J］.中国煤炭，2009（4）

The research of China＇s large coal enterprise internationalization strategy based on the SWOT analysis

Zhang Yiteng
（School of Management，China University of Mining ＆Technology，Beijing，Haidian，Beijing 100083，China）

This paper aims to help enterprises to make right strategic decision for overseas investment based on relevant conclusions.Main strengths，weaknesses，opportunities and threats factors are analyzed using the SWOT based method of systematic analysis，as well as matching various factors for China’s large coal enterprise in the process of internationalization research.

large coal enterprise，internationalization，SWOT analysis

TD－9

A

张艺腾（1981－），男，中国矿业大学（北京）管理学院在读博士研究生，主要从事大型煤炭企业外汇风险管理方面研究。

（责任编辑 张大鹏）