江苏省利用外商直接投资的经济效应实证分析

盐城纺织职业技术学院 侯同娣

自1990年以来，特别是改革开放后，江苏省经济发展的速度、规模都一直位于全国前列。自2001中国加入WTO后，为了进一步扩大对外开放，江苏省通过吸收外商直接投资促进外向型经济的发展，其发展速度及发展规模一直处全国前列，尤其是经过近几年调整产业结构、改善外商投资环境、健全制度以及完善市场运行机制等一系列措施后，江苏利用外商直接投资无论是规模还是质量都发生了质的改变，从2003年到2008年，江苏实际到账注册外资251.2亿美元，比上年增长14.7%，连续六年位居中国第一，截止2011年12月底，全省实际利用外资已高达321.3亿美元。在发展速度上苏北地区要快于苏南，但总量和绝对数量上苏南仍处于优势地位。变动趋势如图1所示。

图1 1990～2011年江苏省外商直接投资趋势图

外商直接投资与外向型经济的快速发展在一定程度上是息息相关并相辅相成的，也在一定程度上解决了经济发展过程中的资本短缺问题，因此积极引进外资对地区经济的带动以及就业都产生了积极作用。为了体现外商直接投资对江苏省又快又好地可持续地发展经济的作用，本文根据相关统计数据对FDI与相关经济指标关系进行分析，并对分析结果进行总结，让读者充分了解外商直接投资对江苏经济发展的作用。

1 实证分析

1.1 外商直接投资对国内生产总值的贡献

建立计量模型：lnGDPn=β0+β1lnFDInsum+εn

指标解释：GDPn—江苏第n年国内生产总值, FDInsum—截至第n年实际利用外商直接投资累计额。

利用江苏省1990～2011年GDP和FDI的时间序列数据，进行回归分析，结果如下：

lnGDPn=6.006+0.548lnFDItsum

R2=0.9916, D.W=0.327， F= 204.2837

FDI对国内生产总值增长的短期影响表现为需求拉动效应，长期影响表现为供给效应，因此，以FDIn(当年实际利用外商直接投资)和FDIn-1sum(截至上一年底止的实际利用外商直接投资累计总额)两个指标为解释变量，考虑到由于汇率变化引起的价格变化，因此将GDP换算成美元分析。建立计量模型如下：

结果如下：

模型结果显示，每增加1亿美元的外商直接投资，短期可带来1.796亿美元的国内生产总值增加,长期可带来3.299亿美元的增加，结果表明长期效应大于短期效应，这与对外商直接投资的预期结果是一致的。

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1.2 外商直接投资对工业总产值的贡献

将FDIn(第n年实际利用外商直接投资)和FDIn-1sum(截至上一年底止实际利用外商直接投资累计总额)两个指标作为解释变量，指标GYVn(第n年工业总产值)作为被解释变量，以1990～2011年时间序列数据进行回归分析。

模型显示，每增加1亿美元的FDI，短期可以带来0.442亿美元的工业总产值的增加，长期可以带来6.586亿美元的工业总产值增加。回归结果证明，实际利用外商直接投资对江苏省工业总产值增长的贡献较大，且长期效应大于短期效应。

1.3 外商直接投资对对外贸易的贡献

1990年，全省三种类型的外商投资企业进出口为2·49亿美元,占全省进出口总额的比重仅为6%，1991年增加到11.24%，近乎翻了一番。但自1997年以来，外商投资企业在全省外贸比例持续保持在60%以上，一方面说明了江苏省外商投资的高速发展，另一方面说明了在江苏省外向型经济发展中，外商投资企业已成为江苏省进出口的主力军。

图2 江苏省外商投资企业进出口额占全省比例

通过外商直接投资的转化形式，分析外商投资企业为江苏省对外贸易所作出的贡献，又考虑由于效益转化的滞后性，因此，以指标FDIn-1sum(截至上一年底止实际利用外商直接投资累计总额)为解释变量，以1990～2010年数据为基础分析，建立FDI与外贸进出口额(IE)回归模型。

观察以上回归模型的分析与检验结果，每增加10%的FDI，会带来对外贸易总额9.8%的增长，表明FDI对对外贸易的促进作用较明显。

1.4 外商直接投资的产业效应

自2000年来，江苏省外商投资项目在三产业的分布如下：二次产业的外商投资项目所占比重逐年递减，由2000年的92.68%递减至2010年的68.44%,第一、三产业的外资项目比重逐年上升，其中第三产业的比重上升趋势较强，由2000年的6.76%上升到2010年的28.58%，翻了近四番。

图3 江苏省2000～2010年FDI的产业分布

利用模型对2000～2010年之间11年的数据进行分析，将FDIn-1sum(截止到上一年底实际利用FDI累计总额)作为解释变量，GDPin(第n年一、二、三次产业的增加值)为被解释变量(i=1.2.3，代表第一、二、三产业)，建立以下回归模型：

lnGDPn(i)=β0+β1ln FDIn-1sum+ε

模型结果显示，全省每增加10%的实际利用FDI总额，三次产业增加值的增长为：第一产业为2.8%，第二产业为4.91%，第三产业为5.38%，依次为对第三产业贡献最大，其次是第二产业，最后是第一产业，这与外商直接投资的实际贡献是相符的，与江苏省产业结构的转变是相协调的。因此，外商直接投资对全省产业结构的升级有举足轻重的作用。

2 结语

由以上研究分析我们可以看到江苏省外商直接投资与GDP、工业总产值、对外贸易及产业结构具有显著的正相关关系，提高外商直接投资水平能有效地提高地方产出，促进对外贸易的发展，有利于产业结构的调整。从各计量模型的结果来看，在GDP、工业总产值方面长期效应要大于短期效应，这与实际的外商直接投资带来的效应结果是一致的。在对外贸易方面，外商投资企业对对外贸易的拉动作用较显著。在产业结构方面，三次产业中外商直接投资的利用趋于合理化。从整个江苏省来看，外商直接投资质量和水平都在逐步提高，逐步趋于合理化，利用率也得以提高，基本达到了促进经区经济增长的目的。但是，从省内各市对外商直接投资的情况来看，主要还是集中在苏南地区，苏中地区和苏北地区无论是规模还是质量都处于较低水平，这主要与地理位置和交通有关，苏南主要是处于长三角的核心地带，与上海、浙江在经济发展上呈相生相长关系。

3 对策建议

FDI在推动江苏经济持续快速增长、促进江苏产业化和产业升级、推进体制创新、促进改革发展等方面起着举足轻重的作用，在如此高的外贸依存下，一方面要大力吸引外资，另一方面也要解决外资的利用效率问题。

3.1 加大苏北、苏中外资吸引利用政策

要充分利用沿海大开发带来的契机，要大力发展连云港、盐城、南通港口城市的功能，利用江苏省十二五规划中对苏北交通的发展规划的契机，政府应尽快制定并大力宣传苏北、苏中地区政府的招商引资优惠政策，积极进行产业结构优化措施，实现区域共同发展。在投资领域、门槛、环境与条件已达到一定程度的现在，招商引资的关键是提高服务水平，为后续引进打下基础。

3.2 扩大第三产业对外开放度

由以上分析发现，FDI对第三产业的贡献度是最高，其次是第二产业，且发达国家吸引的外资主要集中在服务领域。因此，对三次产业的调整必须稳步进行特别是服务业，让外资企业有条件地参与对商业银行、保险公司、国有大型商贸企业的重组和改制。

3.3 创新外资利用方式，注意吸引后续投资

在政府创设的优惠政策下，企业在吸引外资上要创新方式，特别是对于资金投入大的企业，可以尝试多种融资形式如海外上市、投资基金等。在外资投资到位后，相关职能部门要采取各种措施，保障外资的充分利用及规模化效益，以吸引有的投资项目增加后续投资。因此，吸引外商投资必须要向后扩散，贯穿外资设立、经营、再投资的全过程，创造外资利用的良性循环。

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