刺激计划真能帮上忙吗

美国《市场观察》8月22日文章，原题：中国的刺激计划真有帮助吗？ 中国地方政府计划花数万亿元用于新的（经济）刺激工程，这引发了有关这些计划是否真会对经济有所帮助的争论。

天津周二宣布计划投资1.5万亿元来抵御放缓的经济增长，紧随重庆和广东推出的类似一揽子刺激计划———两地分别计划投资1.5万亿元和1万亿元。近几周来，中国的其他地方也公布了庞大的经济刺激计划，包括武汉、宁波等地。

这些反映出官员对经济增长脚步放缓的担忧，认为需要新一轮政府主导的投资来创造就业，这样才能满足农民工大批进入城市的需求。

中国经济增长率在第二季度与一年前相比放缓至7.6%，是2008年以来最慢的，预计即将公布的季度数据会显示经济进一步变冷。

野村证券的张志伟（音）认为，刺激性的开支将有助于刺激中国的经济增长率。已公布的大部分计划内容很可能得到北京决策者的支持。张说，地方的此类动作可能敦促中央政府支持新的刺激计划，“预计他们会向中央施加更大压力，要求提供融资。”

但并非所有人都这么认为。标准普尔周三称，大规模公共开支可能会在短期内提高增长率，但不清楚是否会给中国经济带来更长远的好处。它强调了对一些工程是否有效的担忧，还指出浪费性投资在今后甚至会带来毒害性影响，“它甚至会加重上一轮刺激性开支的破坏性影响”，标准普尔的分析师在报告中如是说。

另一个担忧是新一轮刺激计划对中国重新平衡其增长模式几乎没有帮助作用，中国的经济增长目前严重依赖出口和与投资相关的工程，主要是通过国有企业。标准普尔说，2008至2010年的刺激计划推出后，中国经济更加依赖国企作为经济驱动器。若新一轮的开支计划推出，这种依赖性可能恶化，“此类计划会降低家庭收入在GDP中所占的份额，进一步削弱国内消费在经济中的重要性。”（作者克里斯•奥利弗，陈一译）