人物志

周小川：系统论述金融危机

对于中国央行行长周小川来说，2008年以来的全球金融危机是其上任后最严峻的挑战。迄今，全球经济仍然没有走出危机的阴影。在西方国家， “经济增长缓慢、财政整顿、信贷扩张匮乏”的恶性循环挥之不去。与此同时，中国经济亦无法独善其身。

作为世界第二大经济体的央行行长，周小川在风暴漩涡中亲历了危机，他始终观察并思考着应对之策。近三年来，中国央行货币政策调控拿捏适当，国内通胀得到控制，经济增长形势趋稳。与此同时，中国央行有关危机的观察和建议也正被国际社会所重视。

2012年10月，周小川的专著《国际金融危机：观察、分析与应对》由中国金融出版社出版，该书收录了周小川于2009年-2012年在不同场合关于金融危机的演讲稿、发表的文章以及少量的媒体访谈，共45篇。其中，除了已经在报刊或互联网公开发表的21篇，其他24篇是首次公开发表。

在当前西方国家控制主流话语权的国际金融体系中，周小川的观点始终基于中国央行立场，一直从维护中国乃至发展中国家的整体利益的角度来解决问题。

与此同时，他所提出的解决方法有的来自于中国金融改革的实践，不少已经被证明稳妥可行。

一位接近周小川的央行内部人士对《财经》记者表示，最近，G20（二十国集团）和FSB（金融稳定理事会）均认为，中国在宏观审慎监管方面走在世界前列，而G20应对危机的很多方案也来自于中国央行的智慧。

另一位熟悉出版过程的央行官员称，周小川在思考经济金融问题时颇具宏观系统性视野，与此同时，其本身又是市场经济的坚定奉行者。

这种逻辑脉络和思想演进在《国际货币体系改革：背景、关联与建议》一文中得到了较为明显的展示，这篇文章介绍了周小川关于国际货币体系改革建议的提出背景。

2009年4月G20伦敦峰会之际，国际上有一种将金融危机归罪于中国等发展中国家高储蓄率的舆论。这种观点认为，中国长期的经常和资本账户盈余，使大量外汇储备回流美国金融市场，压低了美国的长期利率，并导致美联储货币政策失灵和资产泡沫严重。

为准备伦敦峰会，周小川曾于2009年3月下旬通过央行网站就国际货币体系、储蓄率、宏观和微观顺周期性以及国际金融监管体系问题发表了四篇文章，引起了海内外强烈反响。

周小川认为，亚洲等国家的高储蓄率与IMF对亚洲金融风波的救助安排有关。

缺乏有效救助机制的事实，导致了亚洲国家对外汇储备的积累。此外，亚洲储蓄率的上升和美国储蓄率的下降并不是同步发生的。

他更进一步指出，这种资本流动与美元作为储备货币的地位有关，并由此提出了应该考虑发挥SDR（特别提款权）在国际货币体系中的作用。这一观点引起了国际社会的剧烈反响。

（本刊记者 由曦/文）