农产品价格回落趋势将持续到2012年一季度

据调查，涵盖粮食、肉蛋、油脂、蔬菜、水果、糖棉等21种农产品大部分价格逐月回落，粮食、海产品和水果价格比较坚挺，其它大部分农产品价格逐月回落。到2012年一季度。这个趋势还将持续下去。

1生猪行业向规模化和集约化转变

据统计，2011年1～9月中国累计进口猪肉及杂碎87万t左右，接近2010年全年进口量，同比增加超过50％。由于国内外猪价差的存在。此次进口猪肉激增既压制了国内猪价上涨势头，同时也缩小了养猪盈利空间，一些散养户加快退出市场。不过，生猪养殖规模大的企业目前在市场中所占份额不高，这意味着尚有巨大的扩张空间，预计，龙头企业未来几年养殖规模将处于快速提升阶段。

2 2012年中国大豆对外依赖度将提高

中国国家粮食局之前发布通知称，国家临时存储大豆收购价格为4000元/t(比2008年收购价高5％多)。收购期限为2011年11月23日至2012年4月30日。中国粮油信息中心此前发布报告，2011年国内大豆产量为1350万t，较2010年减少10.50％。随着国内豆价格高于进口豆，2012年中国大豆对外依赖度将提高。

最近1个月和3个月农业行业指数相比上证指数表现不一，股票表现分化农业行业指数最近1个月跑赢上证指数3个点，但最近3个月却跑输两个点，基于农产品价格不断回落对农业行业指数的负影响(两者具有高相关性)，再考虑到行业估值较高。农业行业投资评级将下调到“中性”。

(本刊辑)