价差背离频出 不宜再看涨

高子剑

本周（3月5日至3月9日）沪深300指数前三天下跌，后两天上涨，累计下跌0.58%，未能完成周K线八连阳。日K线保持在60日均线以上，季均线斜率也向上，标准的偏多格局。

上周提到，去年4月11日是全年最高点，之后有三次反弹突破60日均线。前两次反弹（6月底和10月底），都以失败告终。第一次反弹失败，持仓量持续下降，多方不接棒。本周持仓量大幅上升，而且平均升水从上周的0.15%跃升至0.39%，属多方加码。第二次反弹失败，价差出现背离。本周一到四是下跌势，对照每天最低点，价格愈低，价差愈高，没有背离。因此，本周看涨是目前最佳选项。

但第二个看空选项——价差背离，在本周出现。因此，看涨的观点必须改变。

周一和周二，大盘下跌，价差呈现上升趋势，还属于正常。本周三开始，期指出现价差背离。首先，周三低开0.94%，之后反弹，10点55分，大盘翻红。从现货看，这是令人欣慰的，克服了低开。然而，期指会得出不同的结果。以周二的收盘价为界，价差呈现背离。周二，15点整，2621.05点，+0.44%；周三，10点55分，2621.89点，+0.18%。这是第一个背离。

周三10点55分，收复周二收盘价后，又跌回开盘价，无功而返。周三的开盘和收盘在相同水平。周三，9点35分，2601.06点，+0.56%；周三，14点55分，2600.53点，+0.45%。这是第二个背离。

周四，在欧美股市上涨的帮助下，高开高走。13点50分，已经接近周二的开盘价，相当于将两天的跌幅要回来，但是随后又下跌。14点40分，又跌回2625点，周二的收盘价。这是及周三上涨至此无功而返后，连续三天触碰该价位，形成多空方的主战场。就在这里，第三次背离。周二，14点35分，2624.60点，+0.40%；周三，11点15分，2625.87点，+0.25%；周四，14点40分，2625.64点，+0.16%。同样价位，稳定的下降。

周五，欧美股市涨幅更大，A股高开高走，收盘时收复周一的收盘价。然而，把周五的收盘价和周一的收盘价相比，又是价差背离。周一，15点整，2662.70点，+0.19%；周五，15点整，2664.30点，+0.06%。这是第四个背离。

唯一的不背离，也给多方留了情面。全周最低点出现在周三开盘，当时升水0.68%，全周最高。多方还是准确抓到全周最佳买点。然而，这是跟本周比，如果跟上周的最低点比，还是不行啊。上周四，9点30分，2621.86点，+0.81%；本周三，9点30分，2594.13点，+0.68%——还是背离。

综合以上，价差背离频出，不宜再看涨。