中能建注资遥遥无期王亚伟“割肉”出逃葛洲坝

李雪峰

葛洲坝日前发布了2012年一季报，净利润同比微增1.17%，与2011年多达98只基金、QFII及券商集合理财产品扎堆入驻葛洲坝不同的是，今年一季报基金数量大幅降至10只左右。尤其令人关注的则是，王亚伟旗下华夏大盘及华夏策略均不见踪影，以持仓成本计算，王亚伟清仓葛洲坝属“割肉”行为。

资料显示，葛洲坝一度是华夏大盘的重仓股，而王亚伟青睐葛洲坝的原因则是后者存在资产注入概念。电力改革的基本内容之一“主辅分离”催生了中国能源建设集团有限公司（下称“中国能建”）的成立，而葛洲坝是电力辅业唯一的上市平台，因此葛洲坝一直被传将获注中国能建优质资产。

然而，中国能建资产注入一事仍停留在传闻阶段，葛洲坝股价自2011年以来近乎腰斩，华夏大盘为此损失惨重，即便未来资产注入得以实施，王亚伟也不会迎来翻盘的机会。随着王亚伟的离职，华夏基金与葛洲坝的“联姻之旅”暂告一段落。

王亚伟折戟葛洲坝 割肉5000万股

在王亚伟的选股思路中，资产重组一直占据着重要的位置，尽管业内对王亚伟豪赌重组略有微词，但不可否认的是，在2011年之前，凭借资产重组概念，王亚伟直接管理的基金华夏大盘和华夏策略斩获颇丰。葛洲坝便曾是华夏大盘的重仓股，王亚伟现身葛洲坝始自2010年第二季度。

葛洲坝2010年中报显示，华夏系基金大举介入葛洲坝，其中华夏大盘第二季度建仓2100万股，另有华夏沪深300、华夏策略、华夏回报等5只基金共计建仓2900万股。当时华夏大盘的持仓成本应在9元/股左右，2010年下半年开始，市场猜测2011年中央一号文件将锁定水利建设，葛洲坝由此遭到爆炒。2010年第三季度，华夏大盘顺势加仓1900万股，第四季度再度加仓500万股，华夏策略也小幅加仓150万股至1150万股。由此王亚伟共持有葛洲坝5650万股，持仓量占流通股本的1.62%，是葛洲坝实际上的第三大股东，仅次于葛洲坝集团和建行。

由于葛洲坝2010年下半年股价翻倍，因此华夏大盘获得了巨大的回报，王亚伟在葛洲坝上的持仓量也达到历史极值。然而从2011年2月份开始，葛洲坝全面转空，股价持续阴跌，目前股价仅为2011年年初峰值的一半，大量机构投资者纷纷溃逃，其中就包华夏系基金和建行。

资料显示，华夏大盘于2011年一季度减持1300万股葛洲坝，但在第二季度，华夏大盘逆市增持800万股，华夏大盘持仓量由此达到4000万股。华夏策略同样如此，王亚伟先卖后买，2011年上半年末持有葛洲坝1000万股左右。此后，葛洲坝的二股东建行持续减持葛洲坝，华夏系其它基金也纷纷撤离葛洲坝，但王亚伟始终坚守不出，累计持仓量一直是5000万股。

尽管备受“基金一哥”眷顾，但葛洲坝丝毫未曾出现反转迹象，无奈之余，王亚伟在离职前夕尽数抛掉葛洲坝。据估计，从2011年二季度至今，华夏大盘及华夏策略在葛洲坝上的损失超过2亿元，意味着王亚伟于2010年下半年在葛洲坝上的收益全部回吐。分析称，王亚伟2011年业绩无缘十强，与葛洲坝不无关系。

与中国能建比耐力 惨遭清洗

葛洲坝2011年以来的大跌，与建行的减持有很大关系，事实上，建行颇有“远见”，自2010年下半年即开始减持葛洲坝。当时葛洲坝利好不断，股价一路上行，建行趁势大手笔减持，2011年则继续减持，共计约4000万股，持股数从2.6亿股降至目前的2.23亿股。

事实证明，建行此举无疑实现了高位套现，也避免了悉数被套的尴尬，而王亚伟却深陷葛洲坝泥淖，难以自拔。葛洲坝2010年下半年遭爆炒之后，股价存在调整的需求，但调幅之大却在王亚伟意料之外，不过王亚伟并未及时撤离。记者了解到，王亚伟“死磕”葛洲坝的原因是后者存在资产注入概念，实施的主体就是中国能建。

中国能建是电力主辅分离改革之后新组建的公司，发起人包括葛洲坝集团、中国电力工程顾问集团公司以及国家电网公司、南方电网下属北京、天津、山西等15个省份公司的辅业单位。数据显示，中国能建2010年资产总额达1200亿元，营收为1100亿元。

依照规划，中国能建是中国电力辅业的主体，而葛洲坝是辅业资产的唯一上市平台。尽管中国能建与葛洲坝并无直接的控股关系，但业内普遍预计，中国能建将通过葛洲坝集团将资产逐步注入葛洲坝，以最终实现辅业资产整体上市，葛洲坝的资产注入预期由此而来。

然而令王亚伟想不到的是，中国能建屡遭坎坷最终于去年9月29日成立后便迟迟没有下文，中国能建何时将资产注入葛洲坝尚是未知之谜。业内人士戏称，若王亚伟一季度不割肉，继续“被价值”，则未必不能等到葛洲坝获注资产之时，届时葛洲坝或将迎来生机。不过，基于业绩压力和赎回压力，王亚伟及华夏基金均不可能等到那一天。

某股吧讨论到，王亚伟因资产注入概念而持有葛洲坝，相当于是在和中国能建比耐力，且主动权掌握在中国能建手中，王亚伟无法获悉资产注入的准确时间。这场比赛从一开始便有了结果，王亚伟被洗出葛洲坝，似乎也不难理解。