小散为什么只炒短线

亚雄

“赚一把就跑”使“长线是金”变得遥不可及。

股市中，有一句最最名言：“就是长线是金”。然而在A股，股民却感觉不到“长线是金”的真谛，股市热钱不得不转向“短平快”的题材股炒作。

在A股这样一个“谷底”，一些普通的股民讲述了他们各自的炒股故事，虽然职业身份不同，但他们都有相似的经历，一轮熊市走过，辛酸、麻木、迷茫、淡定等各种表情也挂在了他们的脸上。

小散的炒股经历

当你发现经常性地“一夜回到解放前”，长线操作就是一个遥不可及的梦。老王的炒股生活大概从十四年前开始。算是个比较老的股民了。他从来都只做短线。为什么不呢？在股市十几年操作下来，老王没看到做长线的可能性和好处。

上个世纪90年代末，老王手头有了点积蓄，听说股市走势不错，有朋友在里面赚到了钱，就准备尝试一下。朋友做了点基础扫盲，自己在琢磨和观察之后，慢慢地开始在股市里沉浮了。

老王第一次炒股的成功是在进入股市后不久，股指从一千多点涨到两千点，他在高位抛售。本着赚一笔就离场的心态，赚到了第一笔钱。此后的战绩有赔有赚，据他说买的海洋实业赶到了5个涨停板，湖北川绳打新挣了一笔。2002年，挣到的钱补上了先前交“学费”的亏损，赶紧出了股市，所有的钱拿出来买了房子。回过头来看，这是我做得最正确的一件事情。

老王最大的失败来自于奥运题材股。2008年，奥运股成为各大媒体和专家们鼓吹的热门题材，他也认为奥运会给股市带来不少利好，奥运龙头股会在奥运期间有好的表现。奥运开始前，老王手头的股票小幅上涨，奥运一开幕，这些股票全部开始狂跌，一连好几个跌停板，想卖都卖不出去，最后被深度套牢。

这次失败给老王个人的感觉是，专家们忽悠大家买题材股的时候，庄家已经在准备出货了。奥运一开，在大家都还很看好的时候，却正是庄家出货的时候。这个感觉在以后的观察中越来越强烈，专家们与庄家的配合似乎有一种默契。

从此以后，奥运题材股再也没有起来过，而在这一把结束之后老王再次退出A股市场。

而现在，大多数时候，老王买入一只股票持有时间不超过3个月，典型的短线操作。

长线的遥不可及

相信绝大多数的股民跟老王一样，经历了十几年股市的大起大落，对股市的发财梦一次次在起伏中破灭。

如果有人批评中国的股民不成熟，只顾眼前短期收益，不会像国外的股民那样，一只蓝筹股拿几十年，甚至可以传儿子孙子。中国股市却不能这么简单的类比。如果你对中国股市有足够的深度参与，看到过自己的账户数字飞涨得让你眼红心跳，又瞬间跌入谷底，一跌再跌，几年都缓不过劲来，你一定不会去想做什么长线。而当你发现经常性地“一夜回到解放前”，长线操作那就是一个遥不可及的梦。

有专业分析认为，股民如果希望长线操作，这个股市就应该具备一些基本条件，比如长期稳定的走势。正常的股市还应该反映国家的经济形势，这样才真的可以从对基本面的分析或者经济数据的分析，得出股市的走势。如果是经济衰退，企业不景气，股市下跌，那也是可预期的，可以通过智慧来避免。

做长线的收益预期还在于分红。然而，围绕上市公司的分红问题，争议一直比较多。

没有强制分红制度，使得市场上业绩好的企业也无法吸引投资者的眼球；另外监管部门重发行，轻监管，使得上市公司侵害投资者的行为屡屡发生，使投资者失去了信心等等，这些制度的缺陷，使得A股市场在小规模投资人眼中，几乎等同于一个“投机”或“赌博”型的资本市场。这一点上，创业板的表现尤为明显——大批创业者在解禁期一过即抛售自己公司的股票一走了之。

在市场疲软的时候，人们往往把矛头指向新股发行，甚至建议暂停IPO。其实按2011年的情况来看，IPO只占全部资本市场资源的38%。而这些垄断企业不断通过增发来稀释股价，轻松占据市场的资源。今年3月兴业银行增发，一单就是264亿，相当于占了100家创业板企业的资源，而仅在2011年，就有近一倍超募的资金。这就造成了中国资本市场不是以盈利能力来衡量股价，而这正是导致这些企业在海内外资本市场股价有如此大差别的原因——不分红不说，股价还总掉，如何让投资人长期持有？从这个意义上说，我们不能指责A股的散户多数都做短线——他们的行为是被“逼”出来的。

中长线市场有希望

经历了中国股市十几年来的大起大落，谁敢在里面做长线？

短线投资者，清楚的看到了目前中国股市只是一个投机市场不是一个投资市场，只听说某人炒股在短时间内发了大财（如上海的杨百万），而很少听说中国有哪只股票如美国的可口可乐或者香港的汇丰银行一样，因为长期持有而使人变得富有。在这样的示范效应下，进入股市的散户都是抱着炒波段投机的心态来进行操作的，只关心某只股票的活跃度和走势，而很少关心它的市盈率，分析它的真正投资价值。

在中国左右散户购买行为的一个重要力量，所以，专家们一边倒的短线操作的指导信息，对股民影响很大。中国股市确实存在着消息股、题材股现象。也是因为信息不透明，很多不成熟股民笃信消息，以为获得的内幕信息能够带来暴利，因此而变得急功近利，急于在短期内发财，这种想法完全背离投资市场的本质。但是这也不能怪股民，他们也是跟着市场现状做出自己的判断。毕竟逐利是人和资本的本性。

在这个市场中，人们没有沿着正确的投资理念的思路做事，庄家和散户想的都是圈钱赚一把就走，在信息不对称的情况下，输的往往是散户。

监管部门也在最近不断倡导投资者长期投资，但事实上，投资者们的换手次数依旧频繁，一切以短炒为目标。炒消息，炒题材，炒概念，炒重组，炒政策，只要有任何炒的借口。据一份调查报告显示，有27.35%的投资者平均1个月左右换手一次，25.87%的投资者平均1至3个月换手一次，16.37%的投资者平均5天换手一次或更短，而平均投资周期在6个月以上的投资者仅占14.52%。总的来看参与调查的投资者中，持股时间三个月以上的仅占30.41%，多数投资者持股时间较短。

金融市场建立的初衷应该是一种双赢的设计，企业通过金融市场为发展集资，而公众公司为广大中小投资者提供投资机会，分享经济发展成果。但目前的中国股市，某种程度上对于政府而言，是一种税收来源（目前，仅以A股市场而言，印花税总额远远超过了上市企业的分红总额）；对于证券公司或投资银行而言，最重要的是能够获取大量的佣金，表现在新股市盈率很高，但大都较快跌得无人问津，也无人对此负责；对于上市公司而言，最重要的是能够获得巨额的发行溢价或创业利润；但对于中小散户而言，短线操作的“赌博”价值远大于投资长期持有的价值。

如果有一天，中国的股市稳定下来，小股民能够从经济数据看到与股市指数的关联，技术分析能够得出股指的大致走势；如果有一天，他们手持的蓝筹股能给他们带来稳定的分红收益，相信A股众多小股民也希望能够从短线操作转而进行长线投资，与中国的经济一起享受GDP增长带来的利好。