大盘进入中线抉择关口

硅谷子

前两周我们分析了2242点反弹行情告一段落，短线回调可以先看本轮升幅的黄金分割位以及半年线和144日线等均线支撑位置或有反抽出现，以确认上升通道的破位是否有效，期间可结合市场主流热点和龙头品种情况来判断。

近一周大盘果然先后在黄金半分位2348点、144日线2357点、半年线2336点等位置出现反抽，金改（浙江丽水、深圳前海）、中日韩自贸区（青岛、大连等）、林业稀土（永安林业、中福实业）、涉矿概念（中捷股份、科学城）、永磁材料（鼎立股份、江粉磁材）等热门题材股，高铁（中铁二局）、光伏节能（日出东方）、机械水泥等政策扶持板块，以及涉酒（尖峰集团）、医药重组（广药系、永生投资）等防御品种依次反弹表现，但持续性都不算太强，除个别龙头品种外，大多数个股行情都是反弹一日游，特别是在题材股和新股炒作受到严厉监管（IPO改革新政后的新股将源源不断供给），题材炒作或主题投资热度明显下降，加上经济下滑和外围不确定性困扰下的蓝筹调整压力持续释放，导致大盘缩量下行跌破了多条中期均线，直接考验大三角形形态下轨，大盘进入生死攸关的中期方向抉择突破边缘。后市如何判断和操作如何应对，下面结合政策消息面、技术面以及主题投资等板块热点进行分析。

近期消息面主要受国内经济下滑和外围市场不确定性因素影响明显偏空。一方面，欧洲债务危机尤其是希腊问题始终困扰全球股市和大宗商品市场，导致相应的蓝筹股和资源等权重股定位不断下沉。另一方面，我国经济降速情况日益显现：受出口形势恶化拖累，中国5月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值大幅回落至48.7，为连续第七个月处在荣枯分水岭下方；5月信贷投放延续4月低迷态势，四大行新增贷款投放骤降，凸显实体需求疲弱和经济不景气状况。为此，国务院部署一揽子稳增长政策措施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，以铁路、西部基础设施为代表的一系列投资项目的审批和资金落地，以及中央财政安排支持节能减排和可再生能源等专项资金将达到1700亿元，直接刺激了高铁、机械水泥、光伏等相关产业个股，如中铁二局、国恒铁路、日出东方等反弹行情。

在主题投资方面，中日韩自由贸易区主题的青岛（新华锦）、大连（大连国际）、连云港等地个股和港口股，金改主题的浙江丽水和深圳前海区域个股，重组和商标事件驱动的广药系、永生投资等医药股，尖峰集团、中茵股份等涉酒概念股，永安林业、中福实业、中捷股份、鼎立股份等稀土涉矿概念股都曾经风光一时。不过受制于监管力度加大（新股和题材炒作被交易所警示后次新股出现大跌、IPO改革后首批上市个股仅东诚生化获小幅炒作）和市场存量资金有限（自贸区概念一旦炒作港口、高速等大盘股即遭到沉重抛压），主题投资行情明显退潮（主流板块如金改、自贸区等有借拉升跟风补涨股出货龙头股现象），短线热点轮动较快，往往今日涨幅榜的次日就沦为跌幅前列，除龙头品种外大多数跟风股涨幅有限，涨停个股和涨幅超过5%的家数迅速减少，市场赚钱效应缺乏，显示了近期市场处于弱势之中。

技术上，大盘近半年构筑的大三角形（上边线2534-2478-2453，下边线2132-2242-2320），目前已运行至形态突破边缘，即将面临方向抉择，而今年反弹行情的下轨支撑线亦位于2315点。若此位置及大三角形下轨失守则意味着中期调整空间打开，而本周末段大盘已跌穿半年线2336点和144日线2357点等重要均线，后市一旦确认为有效突破，则弱势调整态势难改。不过在经济向下、政策向上的大背景下，未来A股仍有机会取得弱平衡的区间震荡趋势，这种弱平衡趋势得到扭转的可见变量因素有几个：一个是密集的稳增长举措开始见效，经济下行速度减缓甚至开始企稳；二是利好政策继续加码，在未来2个月出现连续降准乃至降息举动，甚至出现果断救市这样行为，那么调整趋势就有望出现逆转；另外，扩容压力能否有所减缓，社保等机构入市进程都在一定程度影响中短期市场走向。