大市初步走稳

莫劲松

本周回顾

西班牙的银行获救助的消息推动环球股市本周普遍上扬，恒指一周升732点或3.95%，国企指数则升392点或4.19%。

中国公布的通胀数据理想，市场对政府出台更多宽松政策的预期升温，虽然有报道指，本月首周四大国有银行存贷款数字均下跌，内银股仍走高。中国银行（03988）股价升3.99%，工商银行（01398）升4.23%。

保监会预计不久将陆续推出13项新规，保险资金可向拓宽投资品种和范围方向迈进，包括允许保险机构开展融资融券业务、允许保险机构参与境内外金融衍生品交易、拓宽保险资金境外投资品种和范围、拓宽境内股权和不动产投资范围等，内险股大幅造好，中国人寿（02628）升9.42%，中国财险（02328）升9.76%。

对更多宽松政策的预期、以及有可能落实港股ETF（交易所买卖基金）于内地挂牌，刺激券商股普遍上升，申银万国（00218）升18.1%，海通国际（00665）升20.85%。

发改委下月开始于全国实施阶梯电价，第二档每度电涨5分，部分电力股大涨。华电国际电力股份（01071）飙升14.95%，中国电力（02380）升6.42%。

香港本地房产股随大市造好，信和置业（00083）反弹6.33%，长江实业（00001）升4.83%。

钢铁行业价格风向标“宝钢”公布，除无取向电工钢维持价格不变外，其他产品7月价格每吨下调100-400元人民币不等。这是宝钢三个月来首次大幅下调产品出厂价，预计后期钢材市场形势仍不乐观。内地钢铁股走势偏软，鞍钢股份（00347）微升0.97%。

绿城中国（03900）以低折让价向九龙仓集团（00004）配股及发行可换股证券，筹资51亿元，绿城复牌大涨32.52%，九仓则跌1.97%；李宁（02331）发盈警，股价跌8.69%；思捷环球（00330）不足24小时内主管和行政总裁请辞，管理层出现大地震，股价跌19.65%。

下周展望

目前市场焦点在于希腊于周末举行的大选结果及其影响，所以市场心态仍偏谨慎；不过西班牙银行体系获援助有助于欧债危机的缓和，而其他各国央行亦准备为希腊选举后的恶性后果联手提供流动性，故而大市大幅震荡的机会不大。

美国方面虽然经济数据不理想，但推高美联储实施QE3的机会；中国内地通胀数据大幅下降，令市场对中国将推出更多宽松政策的预期升温。这些因素都有助大市进一步反弹。

恒指突破19000点心理关口，但成交量仍偏低，后市走向有待欧债危机的进展而定。

投资策略

大市初步走稳，可逐步入市。

香港本地地产股中的长江实业（00001）、太古A（00019）、恒基地产（00012）调整后重拾升势，可趁机吸纳。