政策给力 保险力擎反弹大旗

本周市场在2300点附近徘徊中进二退一，沪指在在2280-2320之间又形成一个整理平台，多空双方陷入拉锯。

资金流入十大行业排行榜上，保险新上榜占据第一的位置。上周排名前两位的电力、医药被挤到了第二、三位。6月11至12日，保险投资改革创新闭门讨论会在大连召开，13项保险投资新政（征求意见稿）出台。保险投资新政规范和拓宽原有投资渠道，赋予保险公司更多决策权，将显著提升保险公司投资收益率水平。此次监管政策放开符合整体金融变革和保险政策创新的趋势，且速度和力度均超预期。因而，保险获得资金的大力追捧。本周发改委批准阶梯电价实施。此外，煤价加速下跌，火电成本下降；且电力公司业绩对煤价下跌的敏感性高，加上降息缓解财务成本压力，促盈利提升。在三因素刺激下，电力公司盈利确定性回升，投资价值突出。《医改十二五工作计划》中对招标指导精神“质量优选，价格合理”的悄然变化，直到广东招标方案和结果从医药实体层面的彻底确认，激发了医药超跌公司的估值修复。政策转向后行业利润增速有望超预期回升，资金配置在不确定的宏观经济环境下继续追逐医药“相对美女”。

降息对银行的影响作用在持续发酵，本周银行位列资金流出第一位。国际油价和大宗商品下跌导致有色、煤炭股价承压，本周分列资金流出第二、三位。