警惕高位回调风险

张竞怡

农产品期货价格持续上涨令部分市场人士警惕。

以豆粕期货为例，国内豆粕期货以日成交量占商品市场的四成集聚了空前的人气。虽然此轮上涨有基本面因素支撑，布瑞克农业咨询公司认为，目前猪肉价格处于近年来低位，反弹需求强烈，货币政策的宽松预期亦有利于价格回涨，届时将带动原料消费，豆粕需求上涨预期强烈。但市场人士也提醒，目前豆类品种价格已经飙升至高位，虽然后期天气市炒作还会持续，但投资者需警惕高价背后孕育的市场风险。

统计数据显示，7月初生猪养猪户养殖毛利润在60元左右，在生猪价格低迷而豆粕玉米原料价格不断上涨的矛盾下，国内生猪养殖户或将选择提前出栏或淘汰母猪，高价抑制需求或将导致豆粕现货价格出现高位回调风险。此外，国内豆粕现货价格大涨后，饲料企业不同程度地下调了豆粕配方用量。同时，由于豆粕及玉米等原料的上涨导致养殖户自配料减少而全价料使用量增长，这也间接降低了豆粕需求量。高价抑制豆粕需求迹象已经进一步显现。

另外，豆粕近月合约价格不断上涨为油厂带来丰厚的套保利润，部分现货企业开始在期货市场中卖出保值。

专家提醒，高价抑制现货需求情况下，国内豆粕市场随时会面临获利平仓盘压力，投资者应高度警惕豆粕高位回调风险。