个股机会

久联发展（002037）

西部民爆需求仍将旺盛，国发［2012］2号文将推动贵州民爆需求增长。看好久联发展推进爆破工程服务的速度和力度。久联全资子公司新联爆破公司的资质为双A级（全国能拥有此项资质的企业不超过15家），预计2012年爆破工程施工业务收入占比将超过45%（行业最高）。 公司目前在手工程订单充足，2012～2013年业绩确定性高。

贵州茅台（600519）

2011年省委省政府大力推动茅台发展，加上管理层换届顺利完成，新管理团队态度积极、方向清晰。具体销售策略上，公司将逐步淡化现有系列酒和砍掉38度茅台酒，而重点打造2011年6月推出的次高端产品汉酱酒和2012年3月份有望推出的新品仁酒。新上任代总经理刘自力以前负责集团习酒运营，或为公司未来次高端、中高端白酒运作带来些惊喜。

中国水电（601669）

中国乃至全球水利水电第一品牌，公司在国内大中型水利水电工程市场份额长期稳定在65%，在國内对外工程承包企业的排名中稳居前3位，2010年在全球国际承包商中的排名上升至24位。水电行业壁垒高，强者恒强的马太效应明显，中国乃至全球水利水电翘楚地位难以撼动。公司作为水电施工龙头享受“十二五”水电的加速发展与近期预期的改善。

黔源电力（002039）

公司业绩与电站所在流域来水情况相关度高，与宏观经济的相关性很小，在2011年百年一遇的干旱和2012年宏观经济增速明显放缓的背景下，公司投资价值显著。2011年干旱为公司带来难得的弹性。公司2011年发电量仅为设计发电量的51.6%，若今年来水恢复正常，则公司发电量有望恢复至65亿度的正常水平，发电量增长68.3%；同时2011年公司电站上网电价累计上调2分钱，综合电价增至0.31元，涨幅超过5.5%，则公司2012年来水正常情况下收入有望增长77.56%，而除与发电量相关的折旧外其他成本增加较少，毛利率水平将显著提升，公司业绩弹性较大。

盘江股份（600395）

集团“十二五”有望实现7000万吨，去年底债转股问题解决彰显大股东整体上市决心。公司内生权益产能3年翻番，今年关注响水矿注入：本部产量1100万吨，改扩建后达1510万吨，新建矿达产后为3000万吨。今年集团400万吨响水矿亟待注入，集团整合云贵、六枝林东待酝酿成熟后可考虑注入。

中天城投（000540）

户籍制度改革下，县级市城镇化进程加速。目前公司股价隐含的负面预期充分，看好公司销售带来的扩张加速和公司战略性布局。预计公司2012年每股收益为1.73元，我们预计公司未来方舟项目销售30亿元是大概率事件，这将破解公司资金瓶颈，伴随负面预期解除，公司估值将有所提升。