挖掘“黔”中“钱”

叶帅

贵州是我国西部多民族聚居的省份，也是贫困问题最突出的欠发达省份。贵州尽快实现富裕，是西部和欠发达地区与全国缩小差距的一个重要象征，是国家兴旺发达的一个重要标志。

尽管中央对贵州的帮扶力度一直處在中西部各省份里的前3位（中央对黔转移支付/GDP比重2009年为25%），但是贵州人均GDP在过去五年一直位列全国倒数第一。持续的输血，在很大程度上无法推动造血能力的提升。

2月27日，国务院办公厅发布通知，对户口迁移政策进行分类规定，放宽县级市户籍限制。此次户籍制度改革推动了县市一级的城镇化步伐。

2月23日，首个从国家层面支持贵州发展的2号文正式颁布，充分体现中央政府对贵州经济发展的重视。贵州充分享受2号文和户籍制度改革的双重政策红利。2号文对症下药。中央政府明确“以交通、水利为重点的基础设施建设取得突破性进展”，“坚持把交通基础设施建设放在优先位置”以及“壮大特色优势产业，增强自我发展能力”。

温家宝总理在2012年全国两会指出，促进区域经济协调发展，认真落实西部大开发新10年的政策措施。要加大对革命老区、民族地区、边疆地区和贫困地区的扶持力度，这也是对贵州发展进一步的政策支持。

投资逻辑

把握四条线，两维度，挖掘“黔”中“钱”。根据贵州省的十二五规划，以及2号文里中央政府对黔经济的定位，有四条受益的逻辑线：1，基建欲动，民爆先行；2，发挥白酒文化、民族旅游的造血功能；3，发挥水利和煤炭等资源禀赋优势；4，户籍制度改革下，县级市城镇化加速。同时，从两个维度筛选出最大受益的公司：1，贵州当地企业；2，主营收入在贵州省有相当占比。

依据四条线、两维度，最为受益的上市公司有久联发展、贵州茅台，同时也看好中国水电、盘江股份、中天城投、黔源电力。