银行业暴利不可持续

胡宇

银监会主席尚福林近日撰文详解银行业改革重点，直击银行业软肋。这篇文章强调了当前银行业的经营模式不可持续，要求强化资本对资产的刚性约束，坚决走出“面多了加水，水多了加面”的粗放循环经营模式。尚主席全文的关键主要有以下几点：

1、为弥补前几年信贷扩张带来的资本缺口，银行业于2010年进行了一轮以A+H配股为主要形式的资本补充。“很显然，这种资产扩张倒逼资本补充的现象不可持续。”尚福林明确指出，银行业自身要提升资本管理的前瞻性，在经营中综合考虑风险、收益、资本的平衡关系，强化资本对资产的刚性约束，坚决走出“面多了加水，水多了加面”的粗放循环。

2、尚福林还要求各银行尽快建立起风险与效益相结合、过程与结果相统一的绩效考评体系，提高不良贷款率、拨备覆盖率等风险指标在绩效考评中的权重；准确测算各类业务的风险成本和风险调整后的收益，防止利润虚增和风险隐匿。规定分支机构不得自定考评机制，不得在绩效考评体系之外设定单项业务考核，不得设立单纯的市场排名、市场份额考核指标以及业务规模的时点数考核指标。

3、尚福林在肯定银行业近年快速增长的同时指出，随着国民经济增速逐步放缓，银行资产规模基数日益扩大，银行业保持同水平的高速发展已不太现实，也不可持续。

4、尚福林强调，要以加强风险缓释措施为重点，提高风险抵御和损失吸收能力。尚福林强调，银行业要定期对信用风险，特别是集中度较高的贷款领域，开展动态压力测试。密切关注各类贷款的现金流覆盖情况，及时对押品进行价值重估。对于因市场变化而导致押品价值下降、无法覆盖贷款本息的，要及时补充合法足值的抵押担保。落实各项监管指标要求，确保风险指标不触发底线，确保具有足够的损失吸收能力。抓住当前赢利增长较快的有利时机，多提风险准备，“以丰补歉”。真正做到准确分类、提足拨备、充分核销，及时处置当期风险损失。同时，要以完善风险识别机制为重点，促进风险早发现、早暴露。

5、文章明确指出，“转型就收费，贷款就搭售”是背离金融创新本质的。同时，金融创新必须有利于降低总体风险，应把防范风险始终贯穿金融创新的全过程，在产品设计上强化风险管控，全面评估创新产品收益与成本的对称性，不涉足不熟悉、不擅长的领域；在操作流程上强调规范运作，深入排查各个操作环节可能存在的风险点。

我们预计，对银行业的监管将会进一步加强，银行业的业绩质量要进一步得到保障，必须去掉银行业的业绩泡沫，彻底扭转依靠融资和贷款增长来获得盈利增长的粗放式模式，就必须要控制贷款增长，减少资产风险的累积效应。现在能够做到的就是，进一步提升银行业拨备余额和比例，未雨绸缪，及时应付未来资产价格下跌的风险。预计未来银行业业绩继续快速增长的可能性正在逐步下降，因此，建议投资者对银行股保持中性或观望的策略。尽管，当前银行股的股价仍然比较坚挺，或是为再融资做准备。

然而，资产价格的大幅波动却是金融体系无法回避的系统性风险。当前，市场已经形成一致性的观点，那就是2012年房价下跌20％-30％都可能出现。

加之，最近资金外流的现象已经出现。商务部近期公布数据显示，2011年12月当月全国实际使用外资122.42亿美元，同比下降12.73％。连续第二个月负增长。去年年末中国不但外汇占款连续下降。FDI也出现了连续负增长，显示资金持续外流和外资投资减速迹象。这一方面可能因为境外投资者对中国和全球经济前景判断的谨慎，也可能是对人民币升值预期的减弱。如果资金外流趋势延续并加重，中国政府可能会出现应对政策对冲。

在人民币升值预期出现分歧之际，随着房价下跌的形势逐渐明朗，银行业贷款资产所对应的以土地或房地产作为抵押物的资产价值必然会减值，因此，要获得进一步的安全边际，提升对冲减值风险的能力，银行业必须要增加拨备比例，进一步夯实资本金，防止未来可能出现的业绩滑坡的局面。