众业达逆市上涨之谜：董事长增持提振信心

杨阳

11月21日，上证指数盘中再创调整新低1995点；当日众业达（002441）表现抢眼，该股不仅未随大盘继续下挫，反而在临近11点时被巨大的买盘托起，股价扶摇直上，最终收盘上涨5.31%。

在股价大涨次日，众业达发布了控股股东增持公司股份的公告。公司控股股东、实际控制人及董事长吴开贤于11月21日增持公司33.17万股。分析人士认为，管理层的增持行为不仅能起到稳定目前股价的作用，更给投资者释放出一种对未来的信心。

管理层看好未来前景

众业达是目前国内规模最大、品种最全的工业电气分销商。公司在中、低压输配电产品和工业自动化控制产品的服务、分销领域取得龙头地位。2010年7月，公司登陆中小板，成为国内工业电气分销行业内第一家上市公司。

近年来，公司经营业绩稳步增长，2010年和2011年实现归属于上市公司股东净利润分别为1.47亿元和1.84亿元，分别同比增长16.46%和25.47%。但是在二级市场上，公司股价表现却不给力，特别是近期以来持续走低，目前股价不足12元。

11月21日，公司控股股东、实际控制人及董事长吴开贤通过交易系统，以11.814元/股的平均价格增持公司股份33.17万股，占公司股份总额的0.14%。据测算，吴开贤此次增持耗资391.87万元。

据Wind资讯统计显示，此前众业达仅有一次公司高管增持股份的行为。8月29日，副总经理杨松曾增持公司股份3万股。而此次吴开贤的增持，也是公司董事长的首次增持。对于本次增持行为，众业达董秘王小普对本刊记者表示，“这是公司董事长基于对公司未来长期发展信心的表现。”据了解，吴开贤还计划在未来6个月内根据有关规定以及市场情况增持不超过公司总股东2%的股份。

受董事长增持提振信心影响，众业达21日股价逆市上涨5.31%。有分析人士认为，作为上市公司高管，他们比投资者更清楚上市公司的经营情况，高管增持可以反映出管理层对公司股价及公司未来发展状况的态度，买入行为可以看作是管理层认为目前公司价值被低估，价值提升空间较大，或者对公司未来经营充满信心；同时，管理层的增持行为对稳定二级市场股价也能起到一定的作用。

逆境中保持持续增长

受2012年中国经济放缓，以及公司主流供应商如ABB、施耐德等经营业绩下滑影响，公司前三季度营业收入增速有所放缓，不过，管理层通过提高市场反应速度，加大市场营销力度等手段，公司仍然在逆境中保持了业绩的持续增长，其表现好于同行。

从毛利率来看，前三季度公司综合毛利率为11.59%，较去年同期提升0.76个百分点。事实上，公司目前综合毛利率较2007年已有约2.5个百分点的提升，这主要是公司销售规模扩大、服务内涵提升以及业务结构调整这三方面原因所致。

此外，从三季度披露的前十名无限售条件流通股股东持股情况来看，公司深受机构的青睐。华夏红利基金、社保一零七组合、兴业国际信托、天津信托，以及社保一零四组合，以分别持有357.17万股、116.79万股、86.9万股、85.76万股和50万股跻身前十。

另据记者了解，众业达在公司章程和《未来三年股东回报规划》中明确提出：“坚持现金分红为主这一基本原则，且每年以现金方式分配的利润不少于每年实现可分配利润的30%”。相关数据显示，公司最近三年累计现金分红金额占最近年均净利润的比例更是高达114.44%。最新管理层出台的差别化征收红利所得税的政策，对众业达的长期投资者可以说是十分有利的。