渴望冬天里的一把火

金鼎

这个冬天有点冷，成交量一天比一天少，指数也一天比一天低。A股在2000点上下的“余震”继续不断打击投资者的信心，市场人气已降至冰点。中登公司最新披露的数据显示，A股参与交易账户数占比自2008年以来，已首次降至4%以下，仅剩646.46万户。A股持仓账户数和参与交易账户数占比均创出2008年初以来的低点。

本周三沪指盘中最低下探至1995.17点，创下45个月新低。但随后大盘在央行降准的传闻下上演神奇大逆转，一举收复2000点整数关口。在目前市场信心已极度疲弱的环境中，一则未经证实的利好消息犹如冬天里的一把火，给仍在市场苦苦熬冬的投资者们及时送来了温情，送来了祝福。但若市场只是依靠这一则并不靠谱的消息而动，那的确让人感觉既尴尬又悲哀。试想如果没有前期绵绵阴跌之后市场处于的一种短线超跌状态，多头也不可能如此轻易的就利用假消息将指数拉高。市场或在以这种低迷与“自杀式”盘跌的策略，不断倒逼管理层出重招来改变各方“均输”的局面！

而做为管理层在2000点附近也不断澄清传闻和释放利好消息，或许在暗示这一点位即是管理层的“政策底”。本周中国证监会发布了四项新政，具体包括基金公司的内幕交易防控；境外机构投资、保险机构销售基金以及证券公司净资本和风险资本比例等方面的内容。证监会有关负责人介绍，监管部门在提高QFII投资总额度、降低QFII资格要求的同时，对QFII的审批速度也在加快。目前获批机构总数已达199家，很快将突破200家。目前包括摩根证券投资信托公司、全球保险集团美国投资管理公司等7家机构，全国QFII投资总额度合计335.68亿美元。

指数目前已经处于历史低位2000点附近，表现极为平庸，监管部门提高QFII投资总额度，降低QFII资格要求，无非是为了吸引境外资金入驻A股托市。但需要注意的是，境外资金不是活雷锋，因此在其进驻A股的同时必须对其严加监管，否则即使短期之内可解燃眉之急，一旦股指被拉高一定幅度，不排除其再度利用股指期货做空市场获取暴利，这样给市场带来的伤害将更大。

汇丰最近公布的数据显示，中国11月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）初值为50.4，13个月以来首次升至50荣枯线以上，表明中国经济增速在连续七个季度放缓之后重返加速趋势。中国11月汇丰制造业PMI重返扩张趋势，为13个月以来首次出现，这一结果确认中国经济将继续在2012年年底时重获增长动能。这个数据是对中国经济向好的进一步肯定，相信对股指会有正面的刺激作用，只是市场缺少主力的响应，这一数据在现实的市场前面也变得如此的苍白与无力。

市场近期成交量方面继续维持低迷水平，这说明市场做多力量仍旧不足。因此上证综指2000点仍然难保，后市即使可能有技术性超跌反弹，但也是空间有限。技术上看，空头排列的均线系统以2050点为轴将构成上行阻力，指数后期可能继续维持弱势格局。需要指出的是，目前低位虽然市场上已有很多股票跌出价值，但仍有局部个股存在估值较高风险，典型例子就是近期的白酒股，虽然说塑化剂事件对这一板块有一定影响，但根本原因还是白酒板块近几年涨幅巨大，不少个股已远远透支了未来数年的业绩，股价回落本是意料之中的事情。

我们认为投资者目前应当保持谨慎，静待“市场底”的出现。短期不排除超跌后会有反弹契机出现，但预计幅度和时间均有限。从操作上来说，目前已临近年底投资者可着眼明年，从中线角度开始冬播布局，可重点关注以下两个板块，一是估值合理、业绩良好、股价跌无可跌的板块，比如以银行股为首的金融板块及煤炭股为首的资源板块；二是业绩有稳定预期的、估值相对合理的板块，比如以铁路基建为首的建筑建材板块。最后业绩相对稳定的房地产板块也可做适当关注。