市场开启冬播行情

金鼎

本周美国股市竟然开始宣布连续休市了。据报道，受飓风“桑迪”的影响，纽约各大金融交易所率先宣布关闭交易大厅，这是自1985年9月以来，纽约各金融交易市场首次因天气原因全天停止交易大厅运营。或许国内A股市场已习惯了美股的方向指引，现在美股突然停牌休市，刚开始也使得国内A股市场有些看不清方向，市场也连续的收出了小十字星，但在这些十字星背后，我们依然发现市场正孕育着一些积极的因素支撑其在“飓风”中艰难前行，随后市场也立马收出大阳向世人展示了自己的个性。

据本周公布的数据显示，10月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上，表明经济已经筑底企稳。新订单指数、新出口订单指数、采购量指数继续回升，反映企业去库存活动基本结束。预计未来经济增长将结束回调，出现小幅回升。综合体现中国市场信心的10月JSI指数比9月显著上扬，为61.2，而9月仅为48.5。数据表明，10月工业活动持续复苏，这反映出5月以来宽松政策加快出台起到较好的影响，政府期望的经济增长的稳定局面已开始形成。

此外，近几个月房地产市场趋稳也对内需起到积极影响。从经济增长的动力来看，当前经济增长的最主要推动力来源于消费。根据统计局近期发布数据显示，今年前三季度最终消费对于经济增长的贡献率达到55%，超过投资对经济增长的贡献率50.5%。综合这些数据来看，表明国内经济见底迹象初显。经济的缓慢企稳，事实上说明了保增长政策正在起效，有利于投资者信心的恢复。值得欣慰的是，笔者所挖掘的光华控股（000546）、阳光城（000671）本周都有出色表现，对于二线地产中潜力品种依然值得挖掘。

在继10月中旬的一轮持续上涨之后，本周人民币对美元汇率再度出现大幅飙升。受此影响，本周央行在公开市场操作中开展两期共3950亿元逆回购操作，创史上单日新高。数据显示本周（10月27日—11月2日）公开市场将有1990亿元逆回购到期，较上周的4050亿元下降一半，周内另有100亿元央票到期，无正回购到期。随后逆回购到期量可能将继续回落，逆回购到期“洪峰”正逐渐过去。央行再起惊人逆回购的背后表明维稳决心强烈，这一被视为“降准”的举措推动了紧绷的市场资金面转向宽松，短期资金利率大幅回落，增强了机构对于流动性逐步改善的预期。

本周上市公司季报披露也正式结束，业绩风险释放已基本告一段落。从已公布季报的上市公司业绩来看，整体净利润下滑速度较快，可能超过4%，且有过半上市公司业绩环比继续下滑，从行业表现来看，非金融类的行业下滑较为明显，传统的酿酒食品、银行等板块仍然维持较好的增长。经过前期的持续下跌后，市场对于三季报的反映已经比较充分，应该说业绩地雷风险短期已被排除，进一步消除了由此带来的市场不稳定因素。

本周市场先抑后扬，沪指在不断回调测试2050点的支撑力度后，在金融地产两大板块的带领下强力攻上2100点，极大的恢复了市场的人气。从形态上看，指数正在“头肩底”下沿构筑“右肩”，后期股指仍将以企稳甚至修复性上涨的走势为主。

随着十八大召开时间越来越近，政策利好有望持续释放，市场情绪仍将以维稳为主。我们认为目前大盘并无杀跌空间。但鉴于成交量不能有效放大，短线来看仓位较重的投资者可以选择逢高减仓。由于四季度宏观经济显现企稳迹象、流动性继续好转、维稳等多重因素共同影响，A股有望在四季度迎来反弹，中线投资者可精选符合经济转型且年报预增的相关个股积极进行冬播布局。另外强周期性行业如煤炭有色有望成为继地产之后的又一强势品种，还有券商板块也值得中短线关注！