中关村企业并购呈爆发式增长

李焱

来自清科研究中心的资料显示，2011年中关村共发生76起并购案例，披露并购金额总计283.8亿元，并购额超过前三年总和，企业并购呈现出爆发增长之势。

2011年全球并购总体呈放缓态势，但中国并购市场火爆，并购交易额创近六年以来的新高。在此背景下，2011年中关村示范区企业并购案例显著增长，全年共发生76起并购案例，披露并购金额总计283.8亿元，并购额超过2008-2010年三年并购金额之总和，企业并购呈现出爆发式增长之势。

十亿元以上并购快速增长

2011年示范区企业并购活动中，约有六成并购金额在亿元以下，规模5亿元以上的并购有7起，占一成多，其中有6起并购金额超过10亿元，而2010年和2009年10亿元以上的并购分别有1起和2起。

文化传媒企业成并购新兴力量

从并购案例数来看，2011年软件行业仍是示范区并购最为活跃的行业，共发生20起并购案例，占示范区并购案例总数的四分之一；其次是互联网、文化传媒和生物医药三大行业，各发生并购案例7起。与2010年相比，示范区并购活跃的行业仍为软件、互联网、生物医药三大行业，值得注意的是蓝色光标、华谊嘉信等文化传媒企业成为示范区并购新兴力量。

从并购金额来看，示范区新材料行业并购额超过百亿元，能源及矿产、计算机、软件三个行业的并购额均超过十亿元。其中，新材料企业中国蓝星集团收购了全球硅材料龙头企业挪威埃肯公司，并购交易额高达20亿美元（约126亿元人民币），是2011年示范区披露金额最大的并购案。

积极走出去并购优质资源

国内并购方面，2011年示范区企业并购北京市企业的案例27起，占示范区并购案例总数的35.5%；示范区企业并购京外企业的案例共40起，主要集中在上海、江苏、河北、河南、湖南等省市。

海外并购方面，2011年示范区企业发起海外并购9起，比2010年增加3起。其中，并购美国企业2起，并購德国、荷兰、挪威等欧洲企业4起。示范区企业海外并购对象除日韩新加坡等亚洲市场外，对欧美市场的并购案例快速增长，并购成为示范区企业拓展海外市场的重要途径。

民营企业最为活跃

2011年，民营企业并购案例48起，占示范区并购案例总数的63.2%，比2010年提高5个百分点；民营企业发起的并购活动往往交易规模较小，2011年民营企业并购平均交易规模仅为1.4亿元/起，明显低于示范区平均水平。值得关注的是，随着民营企业竞争力的增强，示范区民营企业参与海外并购以及对国有、外资企业的并购案例逐渐增多，2011年示范区民营企业并购外资企业案例3起，并购国有企业和外资企业案例各1起。

国有企业并购案例27起，占示范区并购案例总数的三分之一强，不过其并购金额占示范区的八成，2011年示范区并购额超过10亿元的6起并购案例全部由国有企业发起。

2011年，示范区企业通过并购提升企业竞争力的经验更加丰富，年内发起两起以上并购的企业达到18家。其中，联想、用友软件、蓝色光标和中国中铁各发生4起并购；立思辰、神州泰岳、双鹤药业各发生3起并购；北京利尔、畅游和天立环保等11家企业各发生2起并购。

示范区企业并购将持续活跃

清科报告分析认为，示范区并购快速增长的预期来自于多个利好因素的影响。首先，发达国家经济持续低迷，国内经济结构调整、消费升级、产业重组为企业并购孕育了良好环境。其次，近年来示范区经济持续快速增长，每年新增亿元以上企业百余家，上市企业突破200家，示范区企业竞争力显著增强，企业做大做强的迫切需求成为示范区企业发起并购的内在动力。此外，2011年9月新近出台的《中关村国家自主创新示范区并购支持资金管理办法》明确表示支持示范区企业开展国内外并购，对企业并购发生的法律、财务等中介服务费用给予最高50万元的资助，该办法的实施将进一步促进企业并购。