大幅反弹

高子剑

大幅反弹

本周（12月10日至12月14日）现货指数3涨2跌，累计涨幅为4.86%。

周五的大幅上涨，让季均线斜率拐头向上，连同已经被突破的60日均线，正式进入偏多格局。

正在上演106剧本

上周报告的标题为《正在上演106剧本》，主要内容为：

当前的情况，十分类似1月6日的见底。首先，持仓量都减少，长期获利的空方开始离场。其次，价差偏低，多头不死、空头不止。106的剧本正在上演。

这两个因素，本周都继续上演。

IF1212持仓量下降

过去三篇报告，已经解释持仓量下降的意义，代表空方离场，偏多讯号。本周就不再探讨理论，直接看指标。

毋庸置疑，持仓量依旧是下降。

先看IF1212，5个交易日下降16009手，降幅为24.3%。如果怀疑这是因为下周五要结算，那么，计算股指期货上市后已经结算的31个合约，结算前一周持仓量下降的幅度，本周的降幅排名历史第4。所以，就算归因到即将结算，当前的下降幅度如此靠前，仍然是不可否认的。

总持仓量也下降

还有一种说法，IF1212持仓量下降，但是IF1301持仓量上升。要解决这个问题，就是看4个合约持仓量的加总。如果也下降，那么IF1301上升的幅度抵不上IF1212的下降。

扣除周五，4个合约的持仓量也是下降趋势。所以，IF1301持仓量的上升，无法掩盖IF1212持仓量的下降。

多方获利

全周多方获利1.27亿元。比较神奇的是，在周二和周四这样的下跌行情中，多方仍然能够获利488万元和2899万元。

接下来看盘的重点

在看涨得到阶段性的成功后，接下来的重点不再是持仓量是否下降，而是下跌时能否做好防守。重点体现在回档时的价差和持仓量，形态要做到低接。至于上涨突破关键价位时，能够做到追涨最好，做不到不完美，但是不需要看空，防守才是关键。