政府补助成救命稻草

2012-04-29 00:44黄凤清
创业家 2012年8期
关键词:利润总额利润补贴

黄凤清

中小企业发展资金、高新企业资助金、上市奖励、纳税大户奖励、就业补助……政府对创业板公司的补助可谓煞费苦心。对上市公司而言,各种名目的政府补助成为利润一大来源,大大增厚了公司业绩。

高科技含量、新兴产业扎堆的特性令创业板公司几乎都受到政府的眷顾。《创业家》根据公开披露的数据统计,96%的创业板上市公司在2011年获得过政府补助(包括增值税退税),补助额共计28亿元左右,平均每家创业板公司向政府伸手要了842万元,补助额最高的达到7600万元。其中6家公司的政府补助占利润总额的比重超过五成,也就是说政府补助贡献了这些公司的大部分利润。

当然,政府补助在不同的行业中会有差别。信息行业的政府补助占比最高。该行业的大多上市公司除得到一般的政府补助外,还享受增值税退税政策。相比之下,纺织服装、商业贸易行业得到的关照较少,政府补助占利润总额的比重只有区区的1%左右,在创业板所有行业中最低。

我们乐于见到政府对中小企业的扶持,但当政府补助占据公司的绝大部分利润时,我们不禁对公司自身的赢利能力感到担心。一些公司甚至需要依靠政府补助才能得以继续实现赢利,一旦“断奶”,前景堪忧。

政府补助利润占比前5名

康芝药业

主营儿童药的康芝药业在2011年获得了866.42万元的政府补助,其中大部分补助为税务奖励及优惠,占利润总额的149.53%,成为创业板中对政府补助最为依赖的上市公司。

点评:

受尼美舒利儿童退烧药不良反应事件的影响,康芝药业2011年业绩大幅度下降,利润总额不足580万元,也就是说,要是没有政府补助的支撑,公司在2011年实则已出现亏损。

中青宝

网游公司中青宝在2011年获得1209.17万元的政府补助,包括近704万元的增值税返还。政府补助占利润总额的69.91%,这一占比较2010年上升了近27个百分点。

点评:

该公司2011年获得的政府补助同比减少了25%,但占比却大幅度上升,主要是由于受新产品上线及准上线产品增加的影响,期间费用大幅度增加,造成公司利润大幅度下降。要是没有政府补助,公司2011年的利润率只有4%。

高新兴

公司的主营产品是通信基站/机房运维综合管理服务系统。2011年获得政府补助2342.16万元(其中软件退税占一半以上),占利润总额的65.81%。

点评:

虽然政府努力给予补助,但依然难挽高新兴业绩上的颓势。公司2011年的政府补助为5年来最高,但公司利润总额却自2010年以来逐年下降,且已降至2008年以来的最低水平。政府补助的增长难以弥补产品价格的下降、人工费用的增长,当然,要是没有高额的政府补助,公司的业绩将会更难看。只有提高自身的赢利能力,才是提高公司业绩最切实可行的办法。

天喻信息

天喻信息专业从事智能卡产品及相关应用系统的研发、生产、销售和服务。2011年获得政府补助 1371.73万元(其中包括350万元的上市奖励),占利润总额的57.51%。

点评:

又是一家信息设备类的上市公司。天喻信息获得的政府补助逐年上升,但公司利润在2011年大幅度下降,业绩在上市第一年便玩了一把“变脸”,不禁让人怀疑其上市前业绩的“水分”。

政府部门对计算机、通信、电子等新兴产业的扶持无可厚非,但公司不能光顾吃政府补助而放松了自身的发展。

国联水产

国联水产从事对虾、罗非鱼等水产种苗选种育种、饲料、养殖、加工及销售,2011年获得937.63万元的政府补助,占当年利润总额的56.89%。政府补助包括了财政补贴、财政贴息、出口奖励。

点评:

这又是一家上市即“变脸”的公司。虽然政府补助在提高,但公司利润总额自2010年以来逐步下降。2011年受原材料价格持续高涨、人工成本大幅度上升等因素的影响,占据公司主营业务85%以上的水产加工业务毛利下滑,从而导致利润大幅度下降。若剔除政府补助不计,公司2011年的利润总额只有710万元左右,还不到2010年的一成。

政府补助利润占比后5名

钢研高纳

钢研高纳主要从事航空航天材料中高温合金材料的研发、生产和销售。2011年公司利润总额为7524.87万元,政府补助为0,是创业板中少数没有收到政府补助的上市公司之一。

点评:

2008年以来该公司仅在两个年度获得过政府补贴,且补贴额均较小,分别是2009年获得200.95万元、 2010年获得150万元。其中2010年获得的补助为上市补助资金。

虽然公司的政府补助较小且并不持续,但公司业绩保持增长,2011年净利润增幅接近39 %。

建新股份

该公司主营业务为苯系中间体产品的生产与销售,产品包括染料中间体、纤维中间体和医药中间体三个系列。2011年同样没有获得政府补助,2009年、2010年分别获得70万元及80万元的政府补助。

点评:

建新股份2011年利润大降,主要是受原材料价格及劳动力成本上升、下游购买力下降的多重挤压。而政府补助由有到无,对公司2011年的业绩而言无疑是雪上加霜。

万邦达

万邦达主要从事石油化工、煤化工和电力等行业工业水处理系统工程项目的设计、设备采购、安装、工程施工、运营管理及技术咨询服务等全面性系统集成工程服务。2011年获得政府补助仅2500元,占利润总额的比重只有0.003%。

点评:

近5年来该公司所获得的政府补助占比均很小,2007年没有政府补助收入,仅2010年收到上市资助款而使得当年政府补助占其利润总额的比重超过3%,其余年份均不足1%。2011年,虽然政府补助收入大幅度下降,但公司利润依然保持上升趋势。

朗源股份

公司的主营业务是鲜果和干果的种植管理、加工、仓储及销售。2011年仅收到外经委补贴1.5万元,占利润总额的0.025%。2010年公司没有政府补助收入。

点评:

近年来朗源股份很少能获得政府补助,2009年一度获得外经委补贴、绿色食品认证补贴、著名商标奖励、贷款补贴、基地补贴、保险补贴等多项补助,而2011年仅剩下外经委补贴一项。所幸的是,公司自身实现了业绩的增长,2011年净利润同比增长近19%。刚披露半年报的朗源股份,抛出了每10股转增10股的高送转方案。

裕兴股份

公司主营业务为中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售,产品包括太阳能背材基膜、特种电气绝缘用膜、特种电子用膜、光学基膜等。2011年获得10.11万元政府补助,占利润总额的0.078%。

点评:

2009年以来公司一直获得政府补助,但2011年补助收入最低。与那些诸如大学生见习生活补助、用工补助等“不务正业”的补助名目相比,裕兴股份近年来所获的政府补助要正儿八经得多,其中以项目研发补贴居多。裕兴股份是不靠政府补助,努力争上游的典型,公司2011年净利润较2009年增长了近两倍。

2011年政府补助占比排行榜

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