2012年10月国内外大宗饲料原料市场分析

国家粮油信息中心

一、玉米增产供应压力较大，国内玉米价格下跌

（一）主产区玉米丰收，新玉米梯队上市，有效供给显著增加 10月份，华北黄淮地区夏玉米陆续开始收割上市，市场供应量明显增加。调研显示，今年该地区玉米生长期间，天气条件良好，十分有利于产量的形成。国家粮油信息中心预计，2012年华北黄淮地区玉米播种面积为1232万公顷，较2011年增加7.40万公顷，增幅为0.6%；产量将达到7017万t，较2011年增加74万t，增幅1.1%。与去年同期相比，今年华北黄淮地区玉米整体质量明显比去年好，水分低、霉变少。加工企业和饲料养殖企业认可并大量采购新季玉米，华北黄淮产玉米有效供给较去年明显增加。10月份，东北地区新季玉米也开始少量上市。近年来玉米价格大幅上涨，玉米种植效益高于大豆等竞争作物，价格上涨对于扩大东北玉米种植面积效果非常显著。初步估计东北地区大豆面积将比上年减少20%以上，低产的大豆转向高产的玉米和水稻种植。从各地实际收获情况看，尽管玉米生长前期积温偏低以及后期风灾倒伏对玉米质量和单产有一定影响，但对整体产量的影响不大。根据对有关部门和分省的关于粮食播种面积的数据进行初步估算，今年东北地区播种面积为1335万公顷，同比增加82万公顷，增幅为6.6%，占到全国玉米播种面积增量的77.90%；玉米产量将达到8480万t，较2011年增加473万t，增幅5.9%，占到全国玉米产量增量的57.5%。

（二）华北玉米备受青睐，以低价优势抢占市场 10月份华北黄淮地区晚熟玉米大量上市。据市场人士反映，部分地区粮质甚至为20年来最好，吸引销区饲料企业大量采购。10月下旬以来购销业务逐渐活跃，进入华北地区采购新粮的销区客商数量明显增加。国字号大型粮食贸易企业已在华北各地进行采样、布点等采购准备工作，南方饲料企业也纷纷前往收购，东北地区贸易商及用粮企业到华北地区布局的情况正在增加，贸易企业增加库存信心回升。从价格来看，目前华北黄淮产玉米运至江西、湖南、四川等地价格为2350～2400元/t，较东北玉米低150元/t左右，较二等小麦价格低50元/t左右。低价优质的华北玉米受到南方销区饲料企业的青睐。目前华北本地饲料企业也开始弃用小麦，转投玉米，南方销区饲料企业的小麦饲用比例也有明显的下降。市场认为，按此趋势发展华北黄淮玉米的消耗进度将显著加快。10月份，东北地区雨雪天气较多。降水量较常年同期偏多，气温较常年同期偏低。且由于今年东北玉米播种、生长期间雨水较多，多数地区玉米收获较正常偏晚，10月底大部分地区收获刚刚结束，玉米上市时间较往年略有延迟。且在东北地区大幅增产的背景下，贸易企业及深加工企业收购相对谨慎。从目前情况看，华北玉米大量上市已经抢占了销区市场，东北地区正在面临传统的季节性上市压力，短期外销形势难以有明显改善。后期东北地区玉米价格走势主要看国家临时存储玉米收购启动带来的影响。

(三)季节性行情显现，玉米价格稳中下滑10月份，山东大部、河南安阳、河北保定、沧州等地玉米大量上市，企业收购量较大，短期内玉米供应压力较大，玉米价格仍维持弱势。新玉米上市，粮质较好，市场供应充足，用粮企业大多随用随采。截至11月初，山东滨州地区深加工企业玉米到厂价格为2210元/t，较10月初下跌30元/t；潍坊地区深加工企业玉米到厂价格为2230元/t，较10月底下跌10元/t；石家庄地区深加工企业玉米入厂价格为2140元/t，较10月初下跌60元/t；秦皇岛地区加工企业入厂价格为2200元/t，较10月初下跌40元/t。10月份东北地区收购主力仍以深加工企业为主，贸易企业收购态度谨慎。11月上旬，为控制收购量，部分深加工企业挂牌收购价格小幅下调，吉林地区收购价格集中在2130～2160元/t（14%水分）东北地区新粮批量上市在即，多数收购主体收购心态仍较为谨慎。深加工企业收购量与去年同期相比持平略增，但个别大型深加工企业开工需求不及去年，日常玉米收购量也较去年同期偏低。烘干企业尚未大量收购。目前，黑龙江绥化地区深加工企业玉米挂牌收购价为2080元/t，较开秤价下调30元/t；齐齐哈尔地区深加工企业挂牌收购价为2080元/t，较开秤价下调20元/t；吉林长春地区深加工企业挂牌收购价为2160元/t，保持稳定；松原地区加工企业挂牌收购价为2130元/t，较开秤价下调70元/t；榆树地区深加工企业挂牌收购价为2140元/t，较开秤价上调30元/t；公主岭地区深加工企业挂牌收购价为2150元/t，较开秤价上调20元/t；四平地区深加工企业挂牌收购价为2190元/t，保持稳定；辽宁铁岭地区深加工企业挂牌收购价为2220元/t，保持稳定。东北玉米外销压力仍然较大，港口贸易企业仍有陈玉米尚未消化，港口玉米价格持续回落。11月初，北方港口贸易玉米平仓价2350元/t，较10月初下跌70元/t；广东港口东北玉米成交价2450元/t，较10月初下跌90元/t。

（四）消费需求疲软，加工企业产成品库存增加 10月份，国内玉米淀粉、酒精市场需求清淡。新季玉米上市后，淀粉生产企业开工迅速提升，酒精生产企业开工略有增加。淀粉、酒精等玉米初加工产品市场呈现需求清淡，库存增加，价格下跌的态势。10月中旬，随着新玉米上市，原料价格回落，淀粉企业开工率回升，市场估计玉米淀粉生产企业开工率达到65%左右。玉米淀粉供应明显增加，市场报价竞争激烈。10月底，长春地区淀粉出厂价2950元/t；石家庄地区淀粉出厂价3050元/t；潍坊地区淀粉出厂价3080元/t，均较9月底下跌150元/t左右。10月底，东北地区玉米价格较去年同期略高，华北地区玉米价格较去年同期低100元/t左右，淀粉价格与去年持平。理论上以当前陈玉米价格计算，东北地区玉米深加工企业每生产1 t亏损190元/左右。10月份多数地区酒精加工企业出货速度缓慢，企业库存水平升高，但新玉米上市，原料价格大幅下跌，酒精企业生产成本下降，酒精企业加工利润有所回升。10月底，黑龙江东部地区酒精出厂价6050～6100元/t；西部地区酒精出厂价6350～6400元/t。吉林梅河口地区酒精出厂价6150元/t；四平地区酒精出厂价6300元/t，均较9月底下跌100～150元/t。理论上以当前陈玉米价格计算，东北地区加工生产每吨酒精盈利60元左右，较9月底增加40元左右。市场估计，当前酒精行业开工率在45%左右，虽然开工率处于年内低位，但行业整体库存仍超过15万t。市场预计11月份国内酒精下游需求将迎来消费旺季，但在原料市场价格下行压力偏大以及工业酒精和白酒需求整体增长低于往年、下游采购观望态度较强的影响下，季节性需求给市场带来支撑作用有限，预计11月份国内酒精市场仍将延续 “旺季不旺”局面，价格也会有小幅下滑。

（五）出口需求受制于高价格，美玉米价格小幅盘整 10月份以来CBOT玉米期货12月份合约价格一直在730～760美分/蒲式耳区间内波动，在玉米供应紧张的情况下，当前玉米价格不仅导致美国燃料乙醇生产较去年同期下降10%，而且可以抑制出口需求。有进口买家期望近月价格下跌到730美分/蒲式耳以下，甚至有买家等待价格下跌到700美分/蒲式耳。玉米价格居于高位导致进口国延迟进口，2012/13年度美国玉米出口放缓，本年度迄今玉米出口检验量仅达全年出口目标的11%，5年平均水平为15%。进口需求潜力仍然较大，最近巴西玉米出口装船遭遇严重的港口阻塞，使得巴西玉米价格虽然较美国玉米价格便宜20～40美元/t仍无过强的竞争力。

美国农业部11月份供需报告预计，2012年美国玉米单产较上月预期提高0.3蒲式耳到220.3蒲式耳/英亩，玉米产量比上月增加49万t到27243万t，由于玉米供应紧张，预计2012/13年度美国玉米进口较上月增加63万t到254万t，库存消费比仍然维持在5.8%的罕见低位。美国农业部11月份供需报告对大豆和小麦利空，对玉米影响不大，但由于农产品价格整体回落，玉米价格仍受到一定压力。美国大选落定，奥巴马获得连任，宽松的货币政策有望得到延续，美元指数可能出现回落。市场将把焦点重新集中于美国的财政悬崖等宏观经济题材，受此影响大宗商品价格走势疲软。

二、小麦价格稳中上涨，市场粮源供应偏紧

（一）制粉企业加工需求回调，饲料企业减少小麦用量 10月份，制粉企业小麦需求逐渐回落，终端市场面粉消费逐渐减少，面粉出厂速度下降。其中，中小制粉企业小麦采购力度明显下降，大型制粉企业的采购力度较大，库存水平较8、9月份有所提高，但仍然保持在正常水平之下，制粉企业的补库需求仍然强烈。10月份，饲料企业小麦需求迅速下降，主要是因为华北地区新玉米上市，价格迅速回落至低于小麦价格100元/t以上，小麦的成本优势消失，饲料企业的小麦消费仅以消耗库存为主，采购量下降到较低水平。今年华北地区玉米水分较低，仅在15%～16%，且霉变率很低，饲料企业基本可以直接投入使用。小麦库存较少的小型饲料企业调整配方速度较快，小麦替代比例下降迅速；大型饲料企业小麦库存较高，小麦替代比例也逐渐下降。10月底，山东地区玉米价格低于小麦80元/t左右，河北、河南地区玉米价格低于小麦160元/t左右，加上豆粕价格大幅回落，小麦成本优势基本消失。

（二）农户售粮较少，收储企业看涨，市场供应偏紧 2012年6～9月份4个月为小麦收购高峰期，国家托市收购的小麦收购量达到2325万t，其中河北77.4万 t，山东176.9万 t，河南 981万t，江苏 531.9 万 t，安徽 417.9 万 t，湖北 139.8万t。同期饲料企业使用小麦替代玉米比例一直处于高位，4个月小麦饲料消费总量在1000～1200万t，小麦饲用需求较去年同期增加200万～400万t以上。托市收购加上饲料消费增加，使得当前小麦市场中贸易粮源低于去年同期近2500万～2700万t，目前农户手中余粮和收储企业贸易小麦库存均低于去年同期。

10月份农户售粮较少。8月份小麦价格快速上涨，农户出售小麦的进度较往年加快，10月份农户余粮已经不多。据了解，当前农户余粮整体较去年同期偏低1成以上，特别是河南、江苏、安徽、山东等地区农户余粮较少。南部小麦产区部分市县遭受严重的赤霉病灾害，小麦产量因灾有明显下降，而国家启动托市之后小麦价格较高，农户销售小麦较快，农户存粮同比明显下降。10月份华北黄淮地区进入秋收秋种，农户忙于收获、晾晒秋粮和准备播种冬小麦，无暇出售小麦余粮。最低收购价上调和市场价格上涨进一步刺激看涨心理，收储企业在等待价格上涨。9月底，国家公布了2013年小麦托市收购价，国标三等小麦收购价为1.12元/斤，较2012年上调0.1元/斤。收储企业担心饲料小麦消费下降影响小麦价格，9月份时出库积极性提高，但是随后小麦价格稳步上涨，收储企业看涨心理重新提高。10月份托市小麦共进行4次竞价交易，总成交量达到233.7万t，平均每周成交58.4万t。10月份总成交量较9月份提高近100万t，平均每周成交量较9月份增加24.8万t。“低价的”市场粮源不足，导致制粉企业对托市小麦的依赖程度增加。收储企业认为刚刚收购的新小麦投放将有较大影响，新麦投放后价格上涨会阶段性到位，部分收储企业出库积极性会有明显提高，不过也有一些大型企业表示不会在春节之前大量销售小麦。

（三）主产区小麦价格稳中上涨，供应偏紧和价格预期将推高价格 10月份，华北黄淮地区小麦价格稳中上涨。10月底，河北石家庄、山东济南、河南郑州、江苏徐州和安徽宿州五个地区二等小麦进厂价分别为 2320、2310、2300、2300元/t和 2290 元/t，分别较 9 月底上涨 60、30、20、10元/t和0元/t。面粉价格稳中略涨，10月底，河北石家庄地区特一粉出厂价2800元/t，较9月底上涨10元/t；河南郑州地区特一粉出厂价2760元/t，较9月底上涨20元/t；山东济南地区特一粉出厂价2780元/t，较9月底上涨30元/t。预计11月份饲料需求将大幅下降，但是制粉需求会重新转旺。未来几个月制粉开工率预计保持高位，部分大型制粉企业库存偏低的状况难以好转，库存收购计划也高于往年，小麦补库需求较强。农户和贸易企业小麦库存偏低，市场粮源仍将偏紧。根据过去几年的规律，收储企业认为国家投放新产托市小麦后，交易底价也会根据最低收购价涨幅相应做一定的调整，价格上涨预期仍然较强。短期内小麦供求格局不会发生明显变化，小麦价格仍将维持稳中走强态势。

（四）国际小麦价格高位震荡，多空因素交织 10月份国际小麦价格高位震荡。有利价格上涨因素有：一是黑海地区国家出台政策干预粮食市场的可能性较大。乌克兰政府否认出台政策限制小麦出口，但由于乌克兰国内小麦价格高企，出口进度过快，未来限制出口的可能性仍然很大。俄罗斯同样多次强调不会限制出口，但市场认为俄罗斯可能采取降低铁路、水运运力等非常规措施减少出口。二是澳大利亚干旱造成小麦严重减产。市场预期澳大利亚小麦的产量仅为2080万t，去年产量为2900万t。不利价格上涨因素有：一是主要进口国小麦进口预期下降。中东、北非和东南亚地区国家致力于降低对进口小麦的依赖，努力提高国内产量。因为美国小麦价格较高，部分进口需求转向印度、加拿大等国家。二是10月份美国小麦播种进度较快、出苗良好。截至10月28日当周，美国冬小麦播种率为88%，去年同期为86%，5年均值为85%。出苗率为63%，去年同期为64%，五年均值为67%。10月31日，CBOT软红冬小麦12月合约报收于864.5美分/蒲式耳，较9月底下降38美分/蒲式耳；KCBT硬红冬小麦12月合约报收于904美分/蒲式耳，较9月底下降23.5美分/蒲式耳；MGEX硬红春小麦12月合约报收于942美分/蒲式耳，较9月底下降16.5美分/蒲式耳。

三、10月份我国大豆进口成本创历史新高

（一）10月份我国大豆进口量下降，11月份进口量将会增加 海关初步统计数据显示，10月份我国进口大豆403万t，明显低于9月份的497万t，进口量创下8个月来的新低，但进口成本创下历史新高。10月份我国进口大豆平均到港价格为692美元/t，折合完税成本为5170元/t，较9月份平均到港价格大幅提高42美元/t，连续第8个月上涨。今年6月初到9月初国际市场大豆价格持续上涨，并不断刷新历史最高纪录，导致10月份我国大豆进口成本创下历史新高。监测显示，最近两个月国际市场大豆价格持续下跌，芝加哥期货交易所11月合约大豆期价由9月4日的最高点1789美分/蒲式耳下跌至11月12日的1410美分/蒲式耳，累计下跌幅度高达21.2%；近月船期的美国大豆到我国口岸的C&F报价由同期的732美元/t下跌至590美元/t，累计下跌幅度为19.4%。受最近两个月国际市场大豆价格持续下跌的影响，在10月份我国进口大豆到港价格创下历史新高后，未来几个月大豆进口成本将会呈现逐步降低的趋势，但大豆进口量将会再次增加。国家粮油信息中心目前预计，11月份我国大豆进口量将增加至480万t左右，平均到港价格将下跌至660美元/t左右；12月份大豆进口量将超过500万t，平均到港价格下跌至630美元/t左右。虽然11～12月份大豆进口量增加、进口成本下降，但进口量仍然低于去年同期水平、进口成本明显高于去年同期水平。

（二）10月份大豆进口量减价升，植物油进口量增价降 海关初步统计数据显示，10月份我国进口大豆403万t，较9月份的497万t大幅降低94万t，但仍高于去年同期的381万t，超出市场先前预期。10月份我国进口大豆平均到港价格为692.44美元/t，折合完税成本在5170元/t左右，较9月进口均价649.59美元/t上涨42.85美元/t，连续第8个月上涨，并创下月度进口价格的历史最高纪录。今年1～10月份我国累计进口大豆4834万t，较去年同期的4145万t增加689万t，增幅为16.6%；平均到港价格为586.21美元/t，同比上涨2.1%。10月份我国进口食用植物油（不含棕榈油硬脂）90万t，较9月份的86万t增加4万t，远高于去年同期的51万t，为过去37个月来的最大进口量。10月份我国进口食用植物油平均到港价格为1150.22美元/t，较9月份的1204.92美元/t降低54.70美元/t，折合到港完税成本在9030元/t左右。今年1～10月份我国累计进口食用植物油 （不含棕榈油硬脂）641万t，较去年同期的516万t大幅增加125万t和24.2%；平均到港价格为1181.12美元/t，同比上涨0.5%。

（三）秋冬种油菜栽播进度正常，预计面积将小幅增加 农业部农情调度显示，截至10月29日，全国已播秋冬作物5.03亿亩，完成意向面积的70.7%，播种进度同比快0.7个百分点。其中已播冬油菜8041万亩，完成76.9%，快0.3个百分点。农业部调查显示，今年农户冬油菜意向播种面积为10456万亩，较去年略有增加。最近两年国家大幅提高油菜籽托市收购价格，主产区政府部门对油菜籽种植扶持力度不断加大，农户种植油菜积极性有所提高。

湖北省油菜办发布的数据显示，截至10月25日，全省已播、栽油菜1370万亩。其中直播完成1150万亩，移栽完成220万亩。今年全省油菜播、栽总面积有望突破1850万亩，比去年增加100万亩。四川省农业厅农情调度显示，截至10月24日，全省已播栽油菜1007万亩，占意向种植面积的67.3%，同比慢4.7个百分点。今年全省计划种植油菜1497万亩，较去年增加2.1%。今年四川落实油菜高产高效创建面积243.7万亩，增加10.1万亩。安徽省农委表示，截至10月29日，全省油菜已播种711万亩，占安排面积的85%。今年全省共落实200万亩油菜高产创建核心示范区，安排油菜万亩示范片50个，示范面积50万亩。湖南省农业厅表示，今年湖南秋冬种油菜种植面积计划达到1850万亩，油菜平均单产达到110千克，油菜总产量突破200万t。

（四）国际油脂油料价格震荡运行，国内价格继续下跌 随着美国大豆收获工作全面展开，加上南美大豆播种面积可能大幅增加，基金在期货市场继续减持大豆多单，10月中旬美盘大豆产品期价一度跌破1500美分/蒲式耳。10月下旬由于阿根廷发生洪涝灾害、巴西北旱南涝，导致两国大豆播种进度落后于去年同期，大豆产品期价一度止跌回升。

受马来西亚棕榈油产量和月末库存量创历史最高纪录的影响，10月初国际市场棕榈油价格延续9月份的下跌走势，此后，因出口量增加，价格止跌回升，但月底棕榈油再次下跌。从全月运行情况来看，10月份国际市场油脂油料价格呈现震荡运行，受国际市场油脂油料价格下跌的影响，10月份国内油脂油料期、现货价格继续下跌。监测显示，10月底国内沿海地区一级豆油价格集中于8900～9000元/t，较9月底下跌300～400元/t；24度棕榈油价格集中于6300～6400元/t，较9月底下跌700元/t左右；43%蛋白豆粕价格集中于3800～3900元/t，较9月底下跌300～400元/t；进口大豆分销价格4500～4600元/t，较9月底下跌400元/t左右。长江流域四级菜油价格集中于10500～10800元/t，较9月底下跌400～500元/t。

（五）预计11月份国内外油脂油料价格维持低位震荡运行 受美国大豆集中上市销售，大豆实际产量高于市场先前预期以及南美大豆播种面积将大幅增加的影响，进入11月份后，国际市场大豆价格再次走出一轮下跌行情，并创下近5个月来的低点。国际市场棕榈油价格受产量和库存量继续增加的影响，10月上旬也呈现大幅下跌走势，并创下3年来的低点。尽管美国大豆产量高于市场先前预期，但受今年南美和美国大豆产量下降的影响，未来几个月大豆供应将呈现偏紧的局面，本月中下旬国际市场大豆价格出现止跌回升的可能性较大。进入11月份后，马来西亚和印度尼西亚棕榈油产量增速将会逐步放缓，而棕榈油价格优势将刺激出口和消费需求的增加，预计后期国际市场棕榈油价格继续下跌的空间有限。

预计11月份国际市场油脂油料价格先跌后涨、呈现震荡运行的可能性较大。11月上旬国内油脂油料价格大幅下跌，植物油价格创下两年来的新低，后期呈现震荡回升的可能性较大，但受国内供应充裕和需求增速放缓，以及国际市场油脂油料价格低位震荡运行的影响，短期内油脂油料价格难以大幅上涨。