证监会：请多了解股民的痛苦

周俊生

日前有消息称，中国证监会投资者保护局已于去年年底正式成立，目前已开展工作。中国资本市场建立20多年来，保护投资者利益一直是一个响亮的口号，但与股票市场规模快速扩张，股票发行数量连续多年“荣冠全球”相比，投资者保护方面的成就却乏善可陈。由于我国股票发行市场仍然实行审核制，持续多年的发行市场“大干快上”，明显反映出管理部门偏重为企业提供融资便利，而忽视交易市场投资者利益。加强投资者保护，已成为中国资本市场一个亟待解决的重大课题。

证监会设立投资者保护的专门机构，体现了市场管理部门在这方面的努力。就在投保局正式成立前夕，证监会连续公布多起重大内幕交易案，也可视为管理部门在这方面的努力。但对于中国资本市场来说，目前最严重的问题是由于制度设计的偏误和落后，投资者利益在整体上受到伤害。因此，我们更期待投保局能积极倾听投资者的意见，向这种制度上的失误进行挑战。

比如，对于造成A股市场长期低迷的主要原因，各方人士都已指出是新股发行无节制造成的，尤其是让企业实现“圈钱最大化”的所谓市场化定价，更是使那些公司高管成为一夜暴富的幸运儿，而投资者则成了无助的献祭羔羊。对于制度设计上的这个严重失误，市场各方人士和投资者从一开始就不断提出意见，但一直未被管理部门善意采纳，终于导致市场陷于严重分裂，一部分既得利益者通过圈钱成为新富，而投资者却眼睁睁地看着股指日趋下沉。

再比如，一些上市公司和投资机构的造假、欺诈，严重侵犯投资者利益，但当投资者向其进行索赔以捍卫自己利益时，却困难重重。尽管司法部门已经开始受理投资者的起诉，却必须以证监会的处罚公告为依据。更让人难以接受的是，在资本市场上引进国外的集体诉讼制度，这种呼吁尽管已历经多年，却至今未能引起足够重视，导致大量造假、欺诈的公司和机构只是在受到轻微的行政处理和司法惩处后就逃之夭夭，而投资者受到的损失却很难得到赔偿。

这些制度设计上存在的问题，给投资者利益造成的伤害远远高于一些个案的影响。尽管由于体制上的原因，要求投保局在较短时间内改变这一切恐怕有难度，但投保局有责任“轰开”这种制度壁垒，给市场树立起新形象。但从目前投保局负责人发表的谈话来看，其工作主要是一些事务性的，缺少在投资者保护方面的有力举措。投保局不能只是一个新增加的文牍机构，它应该沉入投资者中，了解他们的痛苦，做他们的坚强后盾。面对投资者遭受的不公正对待，投保局要有拍案而起的勇气。▲（作者是财经评论员）