杭州融资担保模式创新研究——以浙江中新力合担保有限公司为例

王 华 杭州市政府政策研究室

杭州融资担保模式创新研究
——以浙江中新力合担保有限公司为例

王 华 杭州市政府政策研究室

传统的“一对一”三方融资担保业务存在着金额偏小，担保机构缺乏有效的担保资金来源，盈利能力较差；担保机构和银行之间风险承担不对称；融资担保配套服务体系还不完善，远不能满足中小企业融资的需要等问题。浙江中新力合担保有限公司创新融资担保模式，在全国担保行业中产生了较大影响。本文以此为个案进行剖析，并提出促进融资担保行业创新发展的相关对策建议，力求发挥财政资金四两拨千金作用，充分调动民间资本积极性，更好地解决中小企业融资难问题。

一、中新力合融资担保创新实践

浙江中新力合担保有限公司（简称中新力合）成立于2004年5月18日，注册资本金4.17亿元，是浙江省最大的以融资担保为主业的中外合资金融服务企业，其中股东包括硅谷银行的母公司SVB金融集团等著名企业。中新力合定位于为长三角中小企业提供专业金融服务，在担保主业方面已拥有湖州中新力合和义乌中新力合两家子公司，还成立了运营“浙江省小企业多方服务平台”的子公司——浙江集合创业服务有限公司和上海集合创业投资服务有限公司，以及运作小企业债权与股权基金的子公司——杭州点石引导投资管理有限公司。

中新力合首创“桥隧模式”、“路衢模式”、“小企业集合信托债权基金”等创新理念和创新产品，为破解中小企业融资难问题开辟了一条新路，在全省乃至全国都有一定的借鉴意义。

⒈“桥隧模式”。2007年，中新力合首创“桥隧模式”理念，在传统的担保机构、银行和中小企业三方担保融资模式中导入“第四方”（风险投资公司或上下游关联企业），当企业发生财务危机而无法按时偿还银行贷款时，只要满足一定条件，便可由“第四方”购买企业股权，为企业注入现金流，以保持正常的生产经营。

⒉“路衢模式”。2008年，中新力合在全国率先推出了利用信托、引入多方资金向小企业批量贷款的“路衢模式”理念，并将由该模式衍生而来的系列化产品命名为“小企业集合信托债权基金”。

⒊“小企业集合信托债权基金”。2008年，中新力合联合信托公司、西湖区政府联合发起“小企业集合信托债权基金”，以多个中小企业所构成的集合为发债主体，采用“统一冠名、统一担保、分别负债、捆绑发行”的模式，面向投资人发行，所募集资金投向经筛选的优质小企业。

二、中新力合创新融资担保模式的特点剖析

⒈合作对象创新。传统担保业务的参与者一般包括企业、银行和担保机构三方，而且都是单对单的业务。而中新力合不断扩充合作对象范围，有效拓展了担保业务链。一是争取政府支持。近年来，市、区（县、市）两级政府出台了税收优惠、风险补偿等政策举措扶持担保业发展。中新力合则抢抓金融危机带来的机遇，在保证资金安全的前提下，积极争取政府财政资金扶持，从而大大提高了贷款信用，如“平湖秋月”基金由西湖区财政认购1000万元，“宝石流霞”基金中市政府出资1000万元（市文化创意产业专项资金）等。二是积极借助“第四方”力量。除了引入政府之外，中新力合还创新性地把“第四方”纳入担保圈子，利用自身影响，积极帮助中小企业寻找合作方，使得企业在付出少量股权后，能够获得急需的贷款。三是与被担保对象进行批量化合作。中新力合率先提出的“路衢模式”，构筑了网络状的资金融通体系，改变了一家担保机构和银行对应一家企业的融资担保模式，实现了担保业务的大面积“复制”，从而大大提升了银行、担保机构的工作效率和经济效益。

⒉业务模式创新。主要体现在资金来源、筛选流程、风险管理三个方面：一是贷款资金来源渠道创新。通常融资担保业务的资金来源是银行，而中新力合凭借其创新理念，充分利用了政府财政资金、科技基金、文化创意产业基金等专项资金，以及风投和关联企业的相关资金，有效扩大了融资的资金池，从而可服务于更多的中小企业。二是企业筛选流程创新。中新力合通过与政府合作，由政府帮助推荐一批素质相对较高的企业，既免去了担保机构前期搜寻企业和项目源的繁琐，又为其在担保对象的质量上把好了第一道关，做到了事半功倍。三是风险管理模式创新。通过“小企业集合信托债权基金”这类创新融资产品的独到设计，中新力合还对担保产品实行信托分级机制，针对不同来源的资金设定不同的收益和风险。比如政府资金不求回报，同时也优先收回；银行资金或社会公众资金其次收回；风投和关联企业资金将最后收回，但将获得被担保企业的部分股权，实际上这是一种另类形式的风险投资。这种风险管理模式能够分散担保机构和银行的风险，有利于担保机构尤其是中小担保机构的持续经营。

⒊产品细分创新。中新力合加强与各大银行合作，推出一系列针对性很强且富有特色的融资担保服务。主要包括：一是供应链类。为帮助企业盘活应收账款、存货等，让一时沉淀的资金能够运作起来发挥作用，开发出“网易融”（融资额度20万元-200万元，主要对象是网吧经营者）、“存货贷”（额度为存货金额的80%）等系列产品。二是市场类。针对商贸流通领域客户对于资金流转的需要，设计多种不同类型的贷款产品，比如“四季青贷”（融资额度10万元-100万元，专门为四季青市场商户量身定做）、“闽发贷”（额度为10万元-100万元，专门为闽发石材市场商户量身定做）等。三是工程类。开发出“工程贷”，融资额可达到合格应收账款额的50%-70%，主要解决工程类企业资金周转难题，减少企业资金压力，提高资金周转效率。四是抵押类。针对客户资产特点，推出各类抵押类贷款，主要包括“股票贷”（以一定数额的股票作为反担保措施）、“抵押百分百”（额度20万元-750万元，拥有可供抵押的各类房产）、“租赁权融资”（额度20万元-500万元，专门针对有写字楼使用权的业主）等。五是组合类。专门开发出“增信宝”、“互助融”等系列产品，针对各类优秀小企业进行组团贷款，额度10万元-300万元，通过预先科学合理的结构化设计，以组团增信的形式，在实现足额贷款的同时，企业仅承担有限责任。六是小额类。推出融资额度不高、手续简便快捷的小额贷款，主要有“50万元贷”、“10万贷”、“5万贷”等产品，融资额度顾名思义分别为50万元、10万元和5万元等，一般不需抵押且资金到位速度较快。七是个人类。对于各类个人客户，还有“创业贷”（额度10万元-100万元）、“高管贷”"（额度10万元-100万元，针对各类企业高管）、“白领贷”（额度10万元-50万元）等产品可以选择，以满足个人在工作、生活上的资金急需。

⒋服务方式创新。除了担保业务方面的创新外，公司还专门成立浙江集合创业服务有限公司，具体负责运营“浙江省小企业多方服务平台”即“多方网”，按照“多方集聚、优势互补、携手合作、共助小企”的经营理念，致力于打造小企业首选最贴心的融资顾问。据统计，目前已经为822家企业提供了融资服务，总金额超过14.7亿元，成功率达到80.6%。

“多方网”的创新服务包括：一是整合各类服务提供商。依托“多方网”平台，集聚了上百家各类金融机构和服务提供商，可为中小企业提供融资担保等金融服务。二是发布各类投融资信息。公司派专人及时捕捉国内外投融资动态，发布政策解读、招商引资、行业分析、民间消息等各类有价值新闻；还为投融资双方提供平台，帮助发布企业和个人贷款需求、融资项目、投资项目、股权转让等有关信息，推动交易双方更好地对接供需。三是提供相关咨询服务。充分利用公司人力资源优势和技术管理上的丰富经验，在网站上设立“咨询”频道，分别开设“法律咨询”、“财务咨询”和“管理咨询”3个专区，通过理论解读和案例分析等形式帮助中小企业和个人获得最专业、及时、优质的咨询服务。

三、推进融资担保业创新发展的对策建议

⒈创新合作方式，深度整合各类资源。积极扩大与政府合作面。其他担保机构可学习借鉴中新力合的“桥隧模式”与“路衢模式”，进一步推广“小企业集合信托债权基金”这一融资服务新产品。条件成熟时各担保机构还要努力走出杭州、走出浙江，将“小企业集合信托债权基金”等创新产品进一步推广到全国，增强金融服务能级和辐射力。

强化与金融机构的横向合作。担保机构的创新离不开银行、信托等金融机构的大力支持与配合，应继续完善与金融机构的合作模式，充分利用同行丰富的金融资源，借鉴其金融创新经验，以开发出更多的创新产品和服务。比如加强和贷款银行之间的业务联动，开展共同评审、共同运作，共同为企业担保，从而简化评审流程和时间；推进与小额贷款公司合作，为小额贷款客户提供相应担保服务等。深化与企业的纵向合作。除尽可能满足企业的短期资金需求外，还要学会利用所掌握资源，积极引荐风险投资和上下游相关企业对担保对象进行战略性投资，形成长期的合作关系。还可推动企业与资本市场进行对接，如提供企业债担保、帮助直接上市融资等。

⒉创新服务方式，为中小企业提供更多金融支持。继续完善“小企业集合信托债权基金”。各担保机构可在总结吸收成功经验的基础上，进一步简化融资担保审批程序、降低机构间沟通协调成本、节约企业等待时间等，并积极在全市范围内加以推广，努力在发展集合式债权基金上打响品牌。创新服务流程。针对临时资金周转困难的企业，担保机构可提供“贷前过桥典当担保”，即在企业递交担保申请书、银行审批担保贷款的同时，帮助联系典当行先行提供资金，以解决企业的燃眉之急。针对偿还担保贷款后需再申请新贷款的中小企业，担保机构可安排其提前申请、担保人员提前调查评审，尽可能缩短旧贷与新贷间隔，使企业贷款偿还后能尽快获得新贷款，实现“新贷旧贷无缝对接”。

进一步向微小企业和大学生创业企业倾斜。针对小企业缺乏信用意识、不熟悉利息支付等贷后工作事项等问题，有必要构建交流合作平台，定期组织金融机构和中介组织对小企业进行相关投融资培训，以帮助企业实现更好更快成长。四是丰富担保产品和服务。除创新各类融资担保产品外，还可开发履约担保、工程招投标担保、诉讼保全担保等更多类型的担保业务，为中小企业提供多样化金融服务。

⒊创新管理方式，有效防范各类风险。创新反担保措施。积极探索通过企业动产不动产和高管私人财产等抵押、股权有价证券等权利质押、应收款项第三方监管质押、保证金、分期定额还款、资金封闭监管使用等多种方式的灵活组合运用，进一步完善反担保措施，在降低中小企业融资担保门槛的同时，有效防范违约风险。深化对企业的保前调研，尽可能准确判断借款人偿还债务的能力。加强对宏观形势的研判把握。以中小企业为主要客户的担保机构，更应关注国内外经济环境和国家产业政策的变化，尤其是浙江省、杭州市经济运行情况以及重要经济政策的调整。

⒋创新经营方式，探索开展多元化业务。发挥网络平台功能。积极借鉴参考中新力合运作“多方网”经验，围绕担保主业，充分利用互联网开放平台，汇集更多投融资服务信息，积极开展融资辅导、财务顾问、投融资中介服务、金融服务外包等更多的前端、后段融资配套服务。积极开发担保关联业务。在做大做强担保业务的基础上，根据实际情况延伸开发典当、拍卖、资产管理等与担保协同性较强的业务。担保机构的客户群中，不少中小企业的融资需求具有金额小、期限短的特点，而典当放贷保证措施多样、风险易控、能解决救急需求，且该业务综合效益较高。为进一步降低经营风险，担保机构还可投资设立拍卖行，帮助在风险审核阶段对反担保物处置进行前置判断。另外，为加强对反担保资产的处置能力，可成立专业的资产管理公司，专注于不良资产处置、企业过桥贷款、短期项目投资等领域，更好地帮助企业融通资金、盘活资产。

探索开展投资银行和股权投资有关业务。担保机构可尝试为中小企业提供更多增值服务，包括股份制改造、企业收购兼并、资产重组等财务咨询服务以及企业上市辅导等投资银行业务。由于股权投资业务具有限制少、操作自由、潜在收益高的特点，担保机构也可适当发展股权投资业务，如成立专业投资公司或股权投资基金，使之成为母公司资金链的延伸，并加强与原担保业务的协同合作，进一步改善中小企业的融资环境，同时也使担保机构在风险可控的前提下实现盈利最大化。

⒌着力做强做大，成为领先的综合金融服务企业。以创新文化引领企业发展。担保机构经营管理者要始终保持创新思维，利用多种手段推动全员知识创新，努力培养学习型和创新型组织，以“专、精、特、新”的企业文化进一步激发创新活力。同时积极引进一批头脑活跃、敢于挑战、勇于创新的各类专业人才，为企业做大做强提供必要的内部动力。推动并购重组。担保机构要结合自身实力，充分利用自身股东的影响力，重点推进在杭州市、浙江省、长三角内布点。既可采取自己开设分公司的方式，也可通过直接并购当地担保机构的形式，快速做大业务、打响品牌、形成规模效应。加强资本运作。扩大业务规模和实施并购重组都需要大量的现金流支持。为此，担保机构可采取多方筹资策略，比如继续引进有实力、有影响力的战略投资者；聘请券商进行上市辅导，积极争取在创业板或中小板上市，既能募集发展所需的足够资金，又有利于进一步在全国树立品牌。

⒍加大政府支持，努力为金融创新营造良好环境。积极发挥信用担保联盟作用。市区两级政府要不断加大对再担保风险补偿金的投入，发挥政府的牵线搭桥作用，利用好再担保机制，进一步增加担保机构在银行的信用，同时联盟成员共同分担信贷风险，努力降低担保机构所面临的代偿压力。加大金融创新政策支持力度。进一步完善杭州市金融创新奖评选机制，大力鼓励金融组织、金融产品、金融服务创新，对于在国内率先开发、销售的金融产品或国内首创的金融业务，给予金融机构或有关人员一定奖励。加快金融创新平台载体建设。积极推进杭州“一区两带”金融集聚区建设，尤其是扶持发展一批特色金融楼宇，为金融创新主体留出发展空间。还要推动科技银行、产权交易所、创投服务中心等金融创新载体发展，大力扶持科技型、成长型中小企业，为更多金融创新需求的产生提供源泉和土壤。促进金融中介服务业发展。积极引进、培育会计师事务所、律师事务所、审计师事务所、财务咨询机构、信用评级机构、资产评估公司和保险经纪公司等配套中介服务机构，为金融创新的有效实施提供更强大的中介和技术服务支撑。

进一步优化金融生态环境。采取提供住房补贴、给予子女入学和户口办理便利等优惠措施，加快引进境内外金融专业人才来杭发展。充分利用在杭高校的金融资源，鼓励金融专业毕业生留杭发展，并加强对本土金融高管和经济、会计、律师等高端人才的培养。强化信用体系建设，继续推进中小企业信用评级工作，完善银企合作平台，共同营造诚实守信环境。还要规范引导民间融资行为，及时分析和监测民间融资情况，严厉打击非法金融活动，切实保障杭州金融市场的健康稳定发展。