人民币升值对我国外贸企业的影响

四川大学经济学院 黄晓然

自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2005年汇率改革时，1美元兑人民币8.277元，而到2011年4月1号，1美元兑人民币6.5527元，人民币一路升值了20%之多，并且存在进一步升值的压力。

1 人民币升值的原因

导致人民币升值的主要原因要从内因和外因两方面进行分析。

1.1 人民币升值的内在原因

(1)我国经济的快速增长。改革开放以来，我国经济持续快速增长，综合国力显著增强，这是人民币升值的基础及根本原因。

(2)不合理的人民币汇率制度。人民币的汇率制度使得人民币价格难以反映真实的市场供求状况，导致外汇储备急剧增加，增强了人民币升值压力。

1.2 人民币升值的外在原因主要来自于国际社会的压力

(1)美国失业率持续走高。自2008年金融危机爆发以来，美国经济经历了持续的衰退，且失业率飙升且长期居高不下，2009 年曾一度突破10%，给社会造成了极大的恐慌情绪，而目前，虽然数据有所好转，却依旧高达9.6%。为了转移国内的注意力，在美国国内贸易保护主义高涨的氛围中，美国政府自然而然地将矛头对准了人民币汇率问题。美国政府及企业认为是低估的人民币使中国出口的产品获得了不公平的比较优势，从而取得中美之间的贸易顺差，并抢走了本国工人的就业岗位。

(2)美国对中国的巨额贸易赤字。人民币升值压力主要源于两个方面：中美贸易的顺差以及中国的巨额的外汇储备。外汇储备的增加固然有调节国际收支、增强综合国力等一系列好处，然而，却也在长期内影响着人民币汇率，使人民币面临着长期升值压力。

(3)美国维持其金融霸主地位的需要。美国若能保持住金融霸权国的地位，就可以凭借自己在国际货币体系中举足轻重的话语权，按照自己的意志强制性推行其政策措施，以获得霸权利润。通过美元的贬值，既能刺激其产品的出口，也能减轻其外债负担，一举两得。

2 人民币升值对出口型外贸企业的总体影响

从表面上来看，人民币若升值1%，给出口企业带来的是1%的汇率损失。然而，经过各方面的考虑，从事出口行业的外贸企业的损失远远不止这些。统计资料表明，人民币每升值1%，纺织等附加值低、利润薄的行业销售利润率会下降2%～6%。之所以人民币汇率问题会对企业利润率有如此重大的影响，具体的原因主要有以下五个方面：

(1)人民币小幅前进式升值，会造成客商持单观望，延期下单。在不能确定汇率未来走势的情况下，客商因为害怕承担汇率风险而不敢轻易进行交易与现金结算，这些持币观望的行为，会使得我国出口企业资金链条断开，积蓄雄厚的大企业可能还能逃过一劫，而中小型的外贸企业则可能会因为没有足够的现金支付原材料和员工工资而停产，这会对企业带来不可估量的损失。

(2)人民币升值，为了收到与原来水平持平的美元价格，则货款需要调价。更高的价格有可能引发对方拒付交货等外贸纠纷，出口企业要因此承担相当大的风险以及压力，这也为企业未来的出口增加了不确定性。更为不利的是，汇率不稳定时，出口企业要经常也国际经销商商定产品的新价格，而我国的企业与国际经销商讨价还价时，由于经验不足且能力有限，每次人民币升值之后的出口产品价格上涨的幅度达不到人民币升值幅度的水平，并且，调价的行为总是发生在人民币汇率波动之后，这一事实也注定了出口企业在短期内会承担一些减少收益的风险。因此，出口企业的利润将在一定时期内收到压制，这使得原本竞争就异常激烈的产业的生存环境进一步恶化。

(3)由于人民币汇率升值带来的不确定性，银行出于风险控制的考虑，也会缩紧银根，对出口企业的贷款的发放也会变得更加谨慎，因此企业还面临着银行缩小贷款额，融资变得更加困难的风险。

(4)从事外贸行业的企业账户里或多或少都拥有部分用于交易或者从外国商户手里收到的还未来的及兑换成人民币的美元资产，人民币的升值，即美元资产的贬值，也会使企业手里的美元资产价值下降，给用汇企业带来短期汇率损失。

(5)人民币升值可以改善贸易条件。虽然人民币升值给出口企业带来大量不利的情况，然而，人民币升值却可以改善我国出口的产品的贸易条件。商务部的一份调查报告显示，1993到2000年，以1995年为基期的中国整体贸易条件指数下降了13%。这就是说，我国出口商品的价格相对于进口商品价格的比值在下降，也就是说，我国必须出口更多的商品才能换回同样数量的进口商品，这实际上也是国民福利向外流失的一种方式。人民币升值可以促使我国企业做出结构调整，改变出口商品类型及结构，大力引进先进的生产技术，提高生产效率，加速产品更新换代速度，实现产品动态比较升级，改善贸易条件，提升我国产品在国际市场上的竞争力，减轻我国经济受国际经济环境动荡的影响，使中国经济保持健康稳定成长的势头。

3 人民币升值对不同出口产业的不同影响

面对强烈的人民币升值预期，各个涉及到进出口贸易的行业都曾做过人民币升值的压力测试。由于出口价格弹性不同，人民币升值对不同产业的影响也是有差别的，这些差别具体表现在：

(1)纺织业、服装业。中国纺织品进出口商会的数据显示，目前我国纺织品服装企业的平均纯利润率在3%～5%，甚至有的小型企业利润低于3 %。如果人民币升值，将极大地压缩企业仅有的利润空间，降低产品出口竞争力，将对我国纺织服装出口造成毁灭性的打击。根据人民币升值压力测试测算，在其他生产要素成本和价格不变的情况下，人民币升值1%，企业利润也将减少1%，且汇率方面带来的损失是刚性亏损，无法通过与客户协商、改善供应链管理等方法消化。纺织服装业是我国出口比重较高的行业之一，因此，人民币升值问题对这个行业的影响程度与其他行业相比也相对较大。中国的纺织服装业的出口依存度较大，达到了50%之多，且附加值较低，靠低廉的劳动成本和原材料价格，以牺牲环境等一系列相关因素来赚取微薄的利润。我国的纺织产品低廉的价格是它能在国外市场赖以生存的主要竞争手段。由于利润微薄，价格弹性很低，纺织服装业出口产品的降价空间也相对很小。因此，产品的外币价格上升，大大的削弱了纺织行业的国际竞争力。

(2)通讯设备、计算机、家用电器以及其他的电子设备受到汇率波动影响也较大。人民币升值压力测试结果表明，若人民币在短期内升值三个百分点，家电、手机、汽车等企业的利润将下降30%-50%，大批的议价能力低的小企业将面临倒闭危险。我国的家电企业主要是依靠低成本在国际市场上取得部分优势，且出口也是拉动该行业增长的主要动力，因此，人民币的升值将会给该产业带来巨额的损失。

(3)家具、木材、玩具等劳动密集型产业也会受到不同程度的影响。压力测试显示，从事这些劳动的企业能承受的人民币升值幅度约在1%左右。如果升值幅度高于1个百分点，很多企业(例如年出口规模低于10万美元的小型企业)的经营就毫无利润可言。由于近年来原材料价格上涨以及员工工资成本上升，多数从事这类行业的企业的盈利能力已经大大削弱，若再加上人民币升值这一因素，这些企业生产仅存的微弱的价格竞争优势会逐渐减低，甚至消失，这样很可能导致一批中小型企业停产甚至倒闭，同时，大批量人员将面临失业的危险。因此，在一定的时期内，这些企业的不但面临出口额下降，利润水平降低的风险，同时也受到随时破产的威胁。

4 人民币升值对进口型外贸企业的影响

总体来讲，人民币升值对进口型外贸企业有着积极的影响，主要表现在以下两个方面：

人民币升值可以为进口型企业带来的最直接的好处是可以降低进口产品成本，增加相关行业的利润。同时为国内产品的购买者带来价格优惠。

(1)更低的进口成本有利于国内企业进口使用更多的国外的资源，特别是国外先进的技术和设备，借人民币升值之机提高产品生产效率和产品质量，优化产业结构，由粗放型生产向集约型生产转变，使产品从产业链的低端向中高端发展。

(2)从资金流向方面分析，人民币的升值，资本的逐利性要求资本寻找高科技高附加值的产业进行投资，获得投资的这些产业将会有更多的资金进行技术创新改革，增加其国际竞争力，以高科技高附加值的产品进军国际市场。同时也完成了资金从我国传统的出口部门即劳动密集型部门流向资本密集型部门，使我国的产业结构向有利的方向调整。但是，由于产业结构的改善需要较长时间才能完成，因此产业结构升级的情况并不是那么乐观。人民币汇率的过快、过度升值，最终结果很可能是不仅无法优化结构，反倒导致结构问题更加严重。

5 人民币升值对我国外贸企业未来发展方向的影响

(1)加快出口企业的产业升级，即促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，提高国际竞争力和抗风险能力。通过以上的分析可以看出，我国大部分出口企业主要从事科技含量低、劳动密集型的产业，因此，出口企业的利润率也相对较低，同时压缩生产成本的空间并不大，在国际金融形势不稳定的情况下，就面临着很强的不确定性。为了改变这种状况，我国出口企业应该加速产业转型，甚至升级，提高科学技术在生产中的比重，利用品牌效应、高科技来提高产品的附加值，由劳动密集型产业向技术密集型产业、资本密集型产业逐渐转变，以提高企业抗击风险的能力。同时，从企业自身经营管理入手，改善管理方法，提高生产效率来争取利润空间。

(2)致力于产品质量的提高。企业产品的质量是企业的发展的根本，然而，在最近几年中，我国企业却连续遭受产品不合格的危机，给我国出口企业的形象带来了极大地负面影响，影响了企业的声誉进而降低了企业的利润。

(3)加大国际市场开发力度，拓展国际市场空间在保持住美国、欧洲、日本以及东南亚这些成熟的国际市场的前提下，也要适当的拓展国际市场空间，开发潜在的、巨大的新的国际市场，并利用汇率上的优势来加大对这些国家的出口，以弥补其他市场由于汇率波动带来的损失。

(4)改变贸易结算手段和方式，合理规避汇率波动的风险，争取非美元报价和缩短报价有效期来锁定交易风险。国外进口商一般使用美元进行国际结算，在人民币升值的预期下，我们要争取实现让外国进口商接受非美元保健，并将报价的有效期限缩短，得以根据汇率的浮动幅度来相应的及时的调整商品价格，以规避人民币升值带来的风险，并合理充分的利用期权期货市场，例如远期外汇交易、货币期权、汇率期货等金融工具对货币标的物进行保值。

(5)充分利用各种融资方式。人民币在为我国出口企业带来不利影响的同时，也为我国企业充分利用外资创造了条件。我国企业可以通过在海外发行债券或上市进行融资，来购买国内生产所需要的设备或原材料，以增强企业的营业能力。

(6)利用人民币升值之机，大力进口国外先进的设备，学习国外的领先的生产技术，优化我国产业结构，提高生产效率及产品质量，由劳动密集型产业向资本技术密集型产业升级。

[1]郭峰芸.人民币升值对中美贸易的影响[J].经济合作与科技,2011,(2).

[2]陈林心.基于人民币升值的出口企业汇率风险分析[J].商场现代化,2009,(1).