我国商业银行业务与资本市场业务耦合分析＊

□ 黄 玲

(郸城县农村信用合作联社,河南 郸城 477150)

我国商业银行业务与资本市场业务耦合分析＊

□ 黄 玲

(郸城县农村信用合作联社,河南 郸城 477150)

金融自由化的发展环境导致我国商业银行业务必须按照市场步伐发展,才能更好地参与国际竞争。通过对我国商业银行业务与资本市场业务的类型分析、策略分析、政策制度分析,商业银行可以全面实现业务创新,促使其更好地适应资本市场金融业务的新要求;通过政策制度的作用,促使其能够沿着正确的轨道参与资本市场竞争,为其健康发展创造一个好的平台。

商业银行;资本市场;业务耦合

通过对商业银行业务和资本市场业务之间的耦合研究,可以帮助我国商业银行更好地分析当前的发展形势,充分学习资本市场业务的特点,我国商业银行业务与资本市场业务是二个体系,二者在运行过程中是相互作用相互影响相互联系,所以二者具有一定的耦合性。商业银行在今天市场经济大潮中,只有创新才能发展,商业银行业务处理能力是衡量发展水平的重要指标。当前全球金融市场处于自由发展的境况,全球化的趋势不可阻挡,我国金融市场只有深化改革才能更好实现发展,当前金融市场处于大发展大变革的时期,我国商业银行业务要实现发展,只有对我国商业银行业务与资本市场业务耦合分析,从而找到我国商业银行业务在资本市场的融资渠道,最终达到在业务品种开发和业务对象选择与资本市场建立密切的关系。利用中间业务的独特作用,实现对资本市场的渗透,加快我国商业银行业务进入国际市场的步伐,在实现我国商业银行业务与资本市场业务耦合过程中必须提供一定的政策支持和制度保障,只有这样保证我国商业银行改革创新顺利进行。

一 我国商业银行业务与资本市场业务耦合类型分析

耦合从本身含义来看是二个或者二个以上的主体通过运动形式或者建立体系最终实现相互作用相互影响的现象[1]。当前我国商业银行只有利用资本市场才能实现业务创新,从 20世纪中期开始,金融市场逐步活跃起来,金融资本市场的规模在不断加大,金融领域的新产品不断出现,金融衍生品的交易风险呈现集中性、投机性、表外性现象,各国之间的金融市场交流合作越来越密切,随着金融资本市场的成熟稳定,直接金融和间接金融之间的融合性变强。所以通过此环境分析我国商业银行业务与资本市场业务耦合只要表现在功能耦合、产品耦合、信息耦合三个方面。

功能耦合在我国商业银行业务与资本市场业务耦合中起到重要作用,功能耦合能够促进我国商业银行业务和资本市场业务之间的互动。从企业的融资渠道看主要是利用银行贷款和证券手段来完成,我国商业银行业务创新与资本市场拓展只有协调发展,相互产生积极的作用,才能促进我国经济的长期稳定协调发展,从商业银行和资本市场二个主体本身来看,虽然属于二个不同范畴,不同领域的概念,但是他们对金融市场资源有效配置、构建自动导向市场方面起到关键作用,通过二者的结合和作用可以形成资源配置系统[2]。从我国商业银行的业务创新目的看,主要是为了实现资本配置系统正常运转和资本市场拓展,因为二方面的顺利实现必须依靠金融支持。

产品耦合在我国商业银行业务与资本市场业务相关性方面发挥重要作用,从当前世界金融发展状况看,96%的银行创新产品都和资本市场业务产生关联,从当前金融市场发展情况分析证券工具出现增长趋势、金融机构通过大量发行证券的方式促进资本市场发展[3]。从资本市场所出现的具有一定代表性的新金融工具和衍生产品主要包括资本证券化、高风险证券、投资基金、期权、杠杆购并等。从资本证券化的角度看,主要是指商业银行的担保方式,当前是以贷款抵押品和收益作为担保。商业银行在调节贷款周转的时候是按照要求发行一定数量的证券来完成。从资本证券化的发展方式看,商业银行等金融机构对企业的支持力度得到了加强,同时对贷款者的风险得到降低。我国商业银行可以完成直接融资,打破金融机构一贯间接融资的局面。当前很多国家利用投资性基金来活跃金融资本市场,大多是以开放式基金为主,开放式具有双重特点,一方面具备商业银行储蓄特性,另一方面有可以被看成是股权。操作流程主要由专门的基金投资公司完成,商业银行在里面充当基金托管银行的角色,从我国的具有代表性的几大商业银行看都承担基金托管业务。

信息耦合在我国商业银行与资本市场业务之间扮演重要角色,信息在资本市场发挥重要作用,而透明的信息披露制度是资本市场健康发展的基础,衡量资本市场成熟稳定的尺度是信息披露的透明、充分、完整,因此信息披露在资本市场运作过程中的作用是巨大的。商业银行所拥有的客户信息是完整的,资本市场主要是利用银行的客户信息和上市公司的过去发展、现在发展、未来发展模式,对客户的信息完全掌握,从而控制客户之间实行内部交易,或者关联性交易。商业银行在企业投资过程中可以充当顾问角色,实现对企业信息咨询和资产评估,为企业投资者、筹资投资者、机构投资者提供广阔的咨询服务,另外商业银行还可以根据自身特点和优势直接进入资本市场从事市场经营活动,通过业务经营实现对客户更好的了解,可以建立健全的中间业务管理信息系统,从而更好规范、更全面、更准确、更及时的控制中间业务风险。

二 资本市场业务与我国商业银行资本市场的耦合策略分析

资本市场业务与我国商业银行资本市场的联系是紧密的,当前必须要以直接融资为契机,对资本市场进行改革,从而提升资本自身实力和竞争实力。当前我国商业银行参与国际市场竞争提升控制风险能力过程中面临的一个重要问题是资本金不足,只有解决此问题我国商业银行才能在国际舞台上争取资源参与竞争[4]。我国商业银行应该把握上市融资的机会,通过此途径可以缓解资本金不足的状况,从我国商业银行的特点来看,一般机构庞大,涉及到的机构和部门较多,实现全面融资比较困难,因此可以采取分步进行,按照区域发展不同实现灵活融资,为商业银行打开资本市场提供一个好的政策支持。除了上市融资外,我国商业银行还可以通过发行公司债实现直接融资,我国商业银行可以通过发行各种不受国内市场和国际市场容量限制的公司债,从而完成长期债券投资的目的,缓解资本金不足的矛盾。我国商业银行可以利用并购重组实现对资本市场的融资,我国商业银行的机构设置过多,实力相差较大,在资本市场中的竞争力差异导致很难适应新形势下国际环境要求,只有通过重组并购才能更好地促进发展。

我国商业银行要实现与资本市场的融合,必须以客户为中心,加快金融创新步伐,依托资本市场的带动作用。随着资本市场的不断发展,金融需求也在不断扩大,我国商业银行大都在此背景下进入资本市场,发挥各自在网络、技术、资金方面的作用。当前只有加快金融业务技术创新、业务能力创新才能适应资本市场的要求,所以首先要培养融资能力强的企业法人群体,融资能力强的法人具备良好的信用和发展潜力,所以此类融资渠道培养完备,可以促进我国商业银行与资本市场的融合。面对国际资本市场竞争,我国商业银行必须把国际竞争作为自身发展的动力,转变思想观念变被动接受为主动出击,从而更好地参与国际竞争,吸收国外商业银行先进经验,为自身发展创造更好的平台。

三 我国商业银行业务创新与资本市场业务耦合政策支持研究

我国商业银行在资本市场中要全面实现业务创新,必须要有好的政策支持和制度保障。从资源角度分析,政策和制度本身就是一种稀缺的资源,只有充分发挥政策和制度资源的作用才能促进我国商业银行在资本市场环境下实现业务创新。当前处于金融自由化竞争时期,我国商业银行所拥有的政策支持具备一定的连续性,但是缺乏稳定性,我国只有对商业银行参与资本市场竞争提供稳定的政策支持,才能保证其在国际舞台上具备更强的竞争力。从制度创新角度分析,制度创新主要是对特定行为模型和关系进行束管的途径和方法,所以制度可以实现对主体的全面管理。当前我国商业银行只有在制度的约束下实现全面管理,才能更好地促进其在资本市场环境下发展。我国商业银行监管部门要加强商业银行业务创新制度建设,商业银行要全面准确地了解制度,运用制度才能更好地发挥制度、政策资源的作用。

随着社会经济的发展,商业银行的金融服务越来越复杂,金融系统复杂性增强导致其耦合性增强。从紧耦合角度看,主要是指一个系统中各个组成模块环环相扣,模块与模块之间的连接不能产生任何的误差。如果产生误差就没有进行误差调整的时间。如果金融系统保持正常的运行模式,那么市场的信心就会增强,从一定程度上有利于金融系统的市场流动性。商业银行等金融机构的杠杆率会逐渐增加,高的杠杆率会导致金融系统对市场流动性的需求,因此商业金融资本市场紧耦合的现象会更加突出[5]。商业银行等金融系统紧耦合主要是由衍生工具、流动性、高杠杆相结合导致的,流动性是金融系统业务紧耦合的命脉,衍生工具在实施过程中要求连续性对冲,因此对流动性具有强烈的需求。紧耦合和复杂性是商业银行等金融机构产生较高流动性风险的重要原因,从流动风险角度看,主要是对市场信用关注的结果。如果金融市场比较稳定并且货币政策宽松的环境下,宽裕的宏观流动性会促使持有资本的商业银行等金融结构不断地寻找运用途径。因此这个时候对流动性风险和信用风险等关注度比较低,从这个阶段的状况进行分析,商业银行等金融结构可以放松信贷标准,因此不管是从个人角度看还是从商业银行等金融机构的杠杆率看都比较高。

我国商业银行当前必须要建立更加直接的融资体系,保证其在资本市场的业务产品具有多层次、多样化的特点。商业银行当前在金融市场自由化的背景下必须注重开展银行业务投资,沿着多渠道的方向发展。商业银行业务投资是证券市场的一个重要功能体现,在企业重组过程中发挥中介作用,同时投资银行家也是证券投资市场的主要成员,因此可以说没有银行投资的证券市场是不完善的市场,我国商业银行在资本市场的环境要充分发挥投资银行的作用,为丰富资本市场创造平台。商业银行成为上市公司之后,需要积极稳步的发展环境,上市公司的运行质量对资本市场的健康、稳定、可持续发展产生重要影响。当前构建高效、有序的链接式市场监管政策和体系是我国商业银行在资本自由化的环境下健康成长的根本,金融自由化导致风险趋同性问题深化,因此我国商业银行在进入资本市场的时候,必须要有一定的风险防范能力,才能抵制各种风险,当前金融衍生产品发展迅速,导致监管体系不健全,监管力度不够,所以对我国金融市场的监管,既要保证商业银行能够进入资本市场,又要建立完善的金融风险防范体系,严厉打击各种金融违法现象,防止各种不正当竞争产生。当前我国金融监管部门必须正确处理好直接金融投资和间接金融投资的关系,建立有力、有序的链接式金融市场新秩序,保证我国商业银行在金融资本市场环境下实现业务创新,实现全面可持续发展。

[1]高军.商业银行发展模式研究[J].南京大学学报,2008,22-23.

[2]李辉.资本市场发展方式研究[J].上海财经大学学报,2009,56-57.

[3]刘广仁.国际金融业发挥框架分析[J].北京大学学报,2008,12-13.

[4]马闻.金融市场监管政策研究[M].北京:中国人民大学出版社, 2009,90-96.

[5]许宏.金融资本市场环境业务创新研究[M].上海:复旦大学出版社,2008,19-23.

F830.33

A

1008-4614-(2011)02-0038-03

2011-01-21

黄玲(1970-),女,河南郸城人,武汉大学会计系在职研究生,郸城县农村信用合作联社经济师。