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　　利润与效率，矛盾吗?
　　有利润，说明产品有市场，投资有回报，经营是有效率的，这两者应该是一个方向，都是企业应该追求的东西。但是企业如果只盯着利润，问题就出来了，最典型的，就是“中国制造”这几年来被广为诟病的一个问题：以低价，也即以微薄的利润血拼市场，却失去了品牌和市场形象，路子也越走越窄。
　　有没有想过，只要利润，而不要利润率，有时甚至是在毁灭价值?
　　管理大师彼得·德鲁克就直指那些回报少于资源消耗的企业不是在创造财富，而是在损害财富。在一项业务的所使用资源之中，至少就有一个资金成本问题。如果该业务所产生的利润低于其所使用资金的成本，就谈不上是真正的利润，因为这个收益还不如直接把资金拿去放贷。产生了利润，却毁灭了价值，这个现象在我们的央企领域同样严重。
　　今年初，中央国资委厉行央企考核制度变革，引入美国思腾思特(stern Stewa rt)公司设计并被西方企业广泛使用的EVA(Economic Value Added，经济增加值)考核体系，这被一些学者称为是结束了“免费使用股东资本”的时代。
　　当我刊与正略钧策咨询公司联合对26家上市央企以及21 O家央企控股的上市公司进行模拟EVA考核后，这一变革的意义就被更加突显了出来。模拟考核发现，虽然从账面看，央企群体也产生了绝对值可观的利润额，但即使以国资委考核办法中的固定资金成本5.5％来计算，26家上市央企中就有4成的EVA值为负，也即不及格；如果以更加市场化的加权资本成本率考核，不及格率则上升到了7成。而更为严重的是，在过去四年里，那些EVA值为正的央企的EVA相对值的趋势是不断下降并趋近于零，这表明央企群体的创造价值能力正在不断下降，效率正变得越来越低。
　　在引入EVA背景下再来看央企的“地王”现象，就不难理解应该如何处理了。如果央企纯粹是EVA指挥棒下的营利性组织，这里市场的调节机制就已经建立；如果以高额的成本拿地，却不能产生正向的经济增加值，那么央企就是搬起石头砸自己的脚。
　　从利润到利润率，到效率，这将是中国企业的一大进步。在我看来，效率型企业的真正建立，不啻于中国企业群体的成年礼，这值得央企和各类企业深入思考，并积极实践。
　　与这个话题有关的，还有张瑞敏。本期杂志，我们独家刊登了张瑞敏与北大教授胡泳的对话。这几年来，张瑞敏不惜以大量订单流失甚至亏损为代价，力促海尔从制造型企业转向服务型企业，实现“零库存下的即需即供”，这彰显了张瑞敏的坚定与魄力。那么，张瑞敏是怎么想的，现在效果如