期货市场风险管理与投机策略分析

海南大学三亚学院 路刚

期货市场风险管理与投机策略分析

海南大学三亚学院 路刚

随着我国期货市场的不断完善，如何在期货市场中获取投资差异，成了我们越来越关心的的问题。很多投资者认为期货市场是一个高风险的市场，对期货市场充满了恐惧与排斥。风险是否可以控制？在风险与收益成正比的前提下，又怎样有效地规避风险，获得更多、更稳的收益？本文将就上述问题进行探讨，并就期货市场投资存在的问题进行分析及对操作策略提出简要的建议。

期货市场 风险管理 投机策略

期货市场中的参与者可大致分为三类：套期保值者、套利者和投机者。三者有着密不可分的关系。套机保值者是期货市场建立的基础，投机者是期货市场上的纽带。下面，我就自己在期货市场多年从事投机交易的体会，谈谈期货市场的风险管理与投机交易中的一些策略。

一、充分认识和对待市场风险

1、切忌认为投资很容易，特别是在金融市场上，这是最致命的信念。市场充满着风险，期货交易的盈亏，关键在于投资者的知识和经验。投资是件严肃、谨慎的事情。如果没有专业的期货知识和丰富的市场经验，就在金融市场里闯荡，必定会失败。

2、谨慎。作为新手，应该比老手更加谨慎。新手刚入市就开始赚钱是件很可怕的事情，这样会让新手忘乎所以，而一旦你忘乎所以，噩运就将如影随形。小心谨慎是投机必备的基本素质。3、专注投资对象。成功离不开专业化是一条基本法则。每个投资者都应该把注意力集中在一小部分投资对象中。

4、耐心。巴菲特说：“一种近乎懒惰的沉稳一直是我们投资风格的基石；如果无事可做，那就什么也不要做。等待是有价值的；没有行动的时期并不令人沮丧。”很多短线投机者在交易时总想时不时地去做单，结果却总是不尽人意。

5、稳中求胜，不能愚昧地认为要赚大钱就要冒大的风险。

索罗斯的父亲教给他三条生活法则：一是，冒险不算什么；二是，在冒险的时候，不要拿全部家当下注；三是，做好及时撤退的准备。

期货交易是风险投资，在承受一定风险的基础上博取更多的利润是交易的本质。因此，承受一定的风险，这是能博取更多利润的前提。回避风险则必然回避利润。所以，首先要接受风险的存在。但仅仅停留于此也是不够的，更重要的是对风险的管理。没有衡量就没有控制；风险是可衡量的，应学会如何去控制风险。

二、积累经验并接受教训

学会冷静清醒地面对自己的错误，痛并思痛，在每次成功与失败中不断总结、积累经验，是一个投机者应该具备的能力。巴菲特说：“我只想知道我将来会死在什么地方，这是为了永远不去这个地方。”避免错误并纠正已犯下的错误，这是首要任务；盈利只是第二位。 “我认为我的强项在于认识错误……这是我成功的秘诀。”索罗斯如是说。不要把什么结果都放在“如果....那就会...上面”，当我们犯错时，首先立即反省：(1)我错在哪里？(2)为什么会错？(3)如何避错？

我们有责任对自己的行为和后果负责。研究错误比回顾过去的成功更有益，过度苛刻自己总比原谅自己的错误要好。经受赔钱的痛苦也是经验积累的重要环节，对交易中出现亏损作出的反应是决定一个投资者最终成败的至关重要因素。

错误——并没有耻辱可言，耻辱的是不能纠正错误。所以在错误中有效地积累、总结经验，可以帮助投机者更坚韧地立足于市场。

三、培养良好的心态

良好的心态是期货投资成功与否的关键。

良好的心态要求每个人必须学会止损。在交易亏损发生后，不同类型投资者的心理状态存在着较大的差异。可以毫不夸张地说，从一个交易者对亏损的认知层次，就完全能够看出这个交易者的交易境界。事实上，长期稳定赢利的基础就在于能正确对待交易亏损，只有正确认识期货交易中出现的亏损，投资者才能顺利走向期货投资成功之路。

四、遵循市场规律并养成独立思考的习惯

市场价格包容一切，任何时候我们都应该顺应市场的趋势，不可逆势而行。在我们的预期和市场趋势不一致的时候，应该及时止损，时刻都不要忘记生存。要坚信市场永远是对的，不要试图“超越市场”。

五、建立一套符合自己交易习惯和性格的交易系统

无论是投资还是投机，一定要有一套核心哲学，它是长期交易成功的根本要素。我认为，一套核心的哲学交易就是建立一个符合自己交易习惯的操作系统。一种“个性化”的自身交易系统是成功的关键。

索罗斯曾说过：“成功的交易最重要的不是你对市场判断是否正确，而是你在判断正确的时候赚了多少钱，在判断错误的时候又赔了多少钱。”投机大师在实际操作时，他们只是在遵循自己的系统。

我以自己的操作系统为例，简单地介绍一下：

(1)每次交易的买卖点。在下单前思考这样的问题：我为什么要买它，为什么要卖，它符合我经验里买进或卖出时候的形态或要求没有？在这个位置做单，有多大把握？

(2)交易的止损、止盈点。买入后，如果市场朝着预期相反的方向发展，应该怎么办，在哪个支撑或阻力位置上止损。如果市场朝着预期的方向发展，又在什么情况下止盈，保证利润相对最大化。

(3)出现大幅波动或异常情况的应对方法和策略，这是操作能力和心理承受能力综合表现出来的投机素质，也是一个完整的交易系统不可或缺的部分。

(4)心态——保持着赚钱不大喜，亏钱不大悲的良好心态，有助于我们更加客观地总结经验和理性地进行交易。

(5)整套系统必须符合自己的交易习惯，交易性格。

不管怎样，建立一套客观、严谨、可行，且符合自己性格的交易操作系统，是期货市场中长久生存之法则。

通过对期货市场风险的认识，我们可以做到利用策略有效地控制风险，赚取利润。其中最重要的是在失败中不断总结经验、积累教训，建立一个符合自己习惯的交易系统，用良好的心态，在期货市场中稳健而又自信地淘金。

[1]（美）罗伯特·斯莱特著.陶娟译.索罗斯传[M].中国人民大学出本社,2008

[2]严行方.巴菲特这样抄底股市[M].北京：中国城市出版社,2009; 4

[3]（澳）泰尔著,乔江涛译.巴菲特与索罗斯的投资习惯[M].北京：中信出版社,2009;5

（责任编辑：董晓磊）

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