后金融危机时代财务与会计问题研究——“中亮杯”财务与会计学术研讨会学术观点综述①

葛全民

(湖南财政经济学院会计系,湖南长沙 410205)

后金融危机时代财务与会计问题研究
——“中亮杯”财务与会计学术研讨会学术观点综述①

葛全民

(湖南财政经济学院会计系,湖南长沙 410205)

“中亮杯”财务与会计学术研讨会围绕“后金融危机时代财务与会计问题研究”这一主题,对金融危机下财务理论框架及财务学科的定位与发展、财务治理与控制、股权分置改革问题、智力资本与企业价值相关问题、财务战略问题、企业绩效评价、资本市场财务与会计问题、企业财务信息系统建设、湖南省“两型”社会建设中的会计问题、政府与非营利组织会计、审计基本理论方法创新、企业内部控制规范及执行效果预测、ERP环境下的作业成本管理及平衡记分卡等方面进行了深入交流与讨论,产生了一大批具有创新性和现实性的研究成果。

财务理论;产权财务;财权流;财务治理;企业价值;绩效管理

2010年 10月 23-24日,湖南省财务学会成立大会暨“中亮杯”财务与会计学术研讨会在长沙顺利举行。来自全国各地政府机关、高等院校、企业、专业媒体的 220多位财务学领域的专家学者与实务工作者参加本次盛会。会议围绕 “后金融危机时代财务与会计问题研究”这一主题,对金融危机下财务理论框架及财务学科的定位与发展、财务治理与控制、股权分置改革问题、智力资本与企业价值相关问题、财务战略问题、企业绩效评价、资本市场财务与会计问题、企业财务信息系统建设、湖南省“两型”社会建设中的会计问题、政府与非营利组织会计、审计基本理论方法创新、企业内部控制规范及执行效果预测、ERP环境下的作业成本管理及平衡记分卡等方面进行了深入研讨,取得了丰硕的研究成果。

一、财务理论框架及财务学科的定位与发展

进入 21世纪,企业面临知识经济迅猛发展、经济全球化、国际资本市场一体化加快、全球性金融危机暴发、自然环境污染加剧、全球性气候变暖、不可再生资源越来越少等复杂理财环境,财务理论的研究与发展既迎来机遇,又面临严峻挑战。

开幕式上,西南财经大学博士生导师郭复初教授作了题为“论科学理财观—兼评新自由主义的几个认识误区”的主题报告。郭复初教授指出,进入21世纪的中国企业,除了树立传统的资本价值观念、资本风险观念、财务竞争观念和财务发展战略等微观视角的观念外,更要树立社会责任财务观、经济可持续发展财务观、人力资本财务观和国际理财观等宏观视角的财务观念,在理财中做到立足中国、放眼世界、胸怀大局、高瞻远瞩。只有这样,才能转变企业经济发展方式,保证企业又好又快发展,在激烈竞争中长盛不衰。

湖南农业大学商学院李桂兰教授提交了题为“金融危机背景下企业财务战略调整”的论文,指出随着全球金融危机对经济实体影响的不断加深,企业的金融管理风险最终会转化成财务风险。保生存、求发展成了各家企业最大的愿望,从而使得财务战略调整成为企业必须谨慎认真对待的问题。在资金资源相对匮乏,市场需求下降,竞争局面相对严峻的形势下,制定适应当前金融危机背景影响的财务战略、寻找战略制胜的解决方案、合理配置有限资源是使企业走出困境,绝地逢生的必经之路。

中南林业科技大学唐婷、张亚连提交了题为“后金融危机时代财务管理的若干思考”的论文,指出后金融危机时代,全球经济开始复苏,但经济环境发生的深刻变化,必定会给经济的复苏过程产生巨大影响。只有通过对危机中暴露出的企业财务管理战略薄弱之处的反思,从中汲取经验教训,促进企业财务管理战略的不断健全,企业财务工作才能发挥出更大的作用,为企业整体更好更平稳发展的实现保驾护航。

二、产权财务研究

兴起于 20世纪 50年代的产权经济学着力于产权、激励与经济行为关系研究,尤其探讨了不同的产权结构对收益—报酬制度及资源配置的影响,权利在经济交易中的作用给予了特别关注(Furubotn&Pejovich,1972),其精华主要是由 Stigler概括的“科斯定理”。以此为基点,中西方学者开始直接或间接地以产权、交易费用和契约等核心范畴来构建或诠释财务经济理论(即产权范式),一个全新的财务学产权学派应运而生。

湖南财政经济学院院长伍中信教授、曹越博士提交了题为“产权范式的财务研究:历史与逻辑勾画”的论文。他们指出,财务与产权之间的紧密联系与生俱来,二者在交叉融合的过程中相互渗透、借鉴而共同发展。产权理论提供了剖视财务理论的新视角,财务理论推动产权理论在企业层面不断发展。产权财务融产权经济学、制度经济学、法经济学、行为经济学和社会学为一体,提供了一种新范式——产权分析范式。产权财务学派以 “财权”为核心,遵循产权分析范式,产生了两大极具中国特色的理论成果——财权理论与财务治理理论,对传统财务理论具有重大开创性。它弥补了传统财务理论的重大缺陷,顺应了现代财务理论变革的内在要求,是一种重要的理论创新。

伍中信、彭屹松提交了 “两权融合下居民财产性收入的提高”的论文。他们认为,财权是指财务主体对财力的配置,居民财权则是居民对财力所拥有的支配权。在市场经济条件下,国家政权与居民财权是社会经济体系的两大基本制度,其相互关系的制度重构属于制度变迁的核心内容。我国有关产权制度的改革从农村到城市虽然取得了很大的成绩,但至今尚没有建立起一套规范、清晰的现代产权制度架构。现阶段国家政权主导经济权力依然过大,而居民财权过小,从而使居民财产性收入极低。要提高居民财产性收入,必须重塑这种权力结构,促使两权融合,达到民富国强的理想。

湖南大学金融与统计学院胡荣才提交了题为“股权分置改革影响公司治理绩效的时滞效应”的论文,指出股改是否通过优化公司治理结构提高了公司治理绩效、股改对公司治理绩效的积极影响是否存在时滞效应,对市场各方具有重要意义。胡荣才以 2005年完成改革的 199家上市公司为样本,根据 2004、2006和 2007年公司治理绩效指标年度数据的研究发现,从长期来看股改对公司治理绩效有积极影响,但在改革完成后的短期内治理绩效会恶化,股改效果的显现存在时滞效应,滞后期大多是至少两年。

湖南财政经济学院葛全民提交了题为 “传统财务理论研究的缺陷与现代财务治理理论研究的初步形成”的论文,指出现代财务治理理论是在对传统财务管理理论的批评中发展起来的。新制度经济学为现代财务治理理论的研究奠定了坚实的理论基础,现代西方财务学(新财务思想)的研究成果则为现代财务治理理论研究的初步确立提供了有力的借鉴。财务学发展的研究轨迹与经济学发展的研究轨迹具有内在的逻辑一致性。在现代公司财务治理理论的形成与发展的过程中,要以新制度经济学理论为基础,同时借鉴现代西方财务学的最新研究成果,来不断丰富和发展现代财务理论体系。

三、智力资本、信誉资本与企业价值

伴随 “知识经济”,“失重经济”,“后工业化社会”,“创新时代”或 “信息社会”等概念的出现,全球经济和社会关系正逐渐发生根本性的变化,在这环境下,智力资本作为第四种生产要素正逐步取代劳动力,土地和资本成为企业保持持续竞争优势的关键资源。改革开放 30年来,中国企业主要依靠改革开放政策、廉价生产要素、投资驱动来保持价值增长。后金融危机时代,中国企业面临着较为复杂的经营环境,环境不可预测性和不确定性的增加使中国企业在有限环境资源中的竞争更为激烈,中国企业保持持续竞争优势的新源泉更多地来自于技术创新、,知识共享、知识管理、信息化等,也就是企业智力资本的有效利用。近 10年智力资本研究文献表明,智力资本是企业保持持续竞争优势的关键资源。

湖南科技大学杨继平、张翠翠提交了题为 “智力资本与企业绩效关系的研究:一个综述”的论文,他们在系统回顾和综合分析国内外智力资本发展脉络的基础上,对智力资本的概念、构成要素、计量方法以及其与企业绩效关系实证研究模型等方面进行了较全面的述评,并通过总结智力资本研究现状,提出了促进我国企业智力资本与企业绩效关系实证研究优化积累的若干建议。

湖南商学院会计学院刘建秋、暨南大学管理学院宋献中提交了题为“社会责任 、信誉资本与企业价值创造”的论文,提出信誉资本作为企业社会责任与企业价值之间的中介,社会责任通过信誉资本对企业价值的影响方向并不是单一的,而是一个相互影响,相互促进的循环影响和协同作用过程。企业承担社会责任对企业价值创造和财务绩效最终具有正向影响,而财务绩效的优化使企业具有更多的资源和能力进行信誉资本投资,从而推进企业社会责任的发展。

四、资本市场中的财务问题

资本市场中的上市公司是财务学者们关注的焦点,上市公司的财务风险、财务分析、资产定价、盈余管理成为与会学者们研究的重点。

长沙理工大学经济与管理学院冯丽霞教授作了“建筑企业财务风险重要影响因素研究——来自中国建筑业A股上市公司的经验数据”的专题发言,以经验数据为重要依据研究建筑企业上市公司财务风险重要影响因素问题,得出以下结论:一是建筑业上市公司被 ST的非常少,但财务状况处于 “亚健康”的比较多。二是影响建筑业上市公司财务风险的主要是企业营运、盈利、短期偿债和发展方面的能力。当企业的销售净利率、总资产净利润率、净资产收益率、成本费用利润率、固定资产增长率、总资产增长率、保守速动比率等越高,存贷周转越快时企业发生财务风险的可能性越小;当企业财务费用率、应收账款占资产总额比重、权益对负债比率等越高,固定资产周转率等越快时,发生财务风险的概率越大。探寻建筑企业财务风险的关键影响因素对于指导企业进行风险防范、进一步准确地建立财务风险预警模型,都着重要的意义。

广东商学院会计学院张荣武教授提交了题为“经济周期、投资者心理偏差与资产定价”的论文,指出传统资产定价模型没有考虑投资者决策的有限理性心理特征,难以解释不断涌现的资本市场异象,将投资者心理偏差因素纳入资产定价模型可增强其现实解释力。但是,不同经济周期阶段,投资者的心理偏差的具体表现,及其方向和幅度均有差别,而且投资者的心理偏差在经济周期的衰退和繁荣阶段表现更为显著。因此以经济周期为研究视角,可以更深刻地揭示投资者心理偏差的形成机理和变化机制,以及对投资者预期的影响。

湖南大学会计学院丁方飞副教授提交了题为“长期资产减值准备:盈余质量与市场反应”的论文,采用 Sloan(1996)的研究方法,对我国实施旧的资产减值会计制度期间,长期资产减值准备对会计盈余质量的影响进行了检验,结果发现长期资产减值准备所产生的应计盈余质量明显降低了会计盈余质量。按长期资产减值准备构建的套利组合能获得显著的超额回报;一步的回归分析还证明了长期资产减值准备所产生的应计盈余与未来一年的超额报酬率负相关,这表明市场并没有认识长期资产减值准备的真实面目,对其作出了错误的反应。本文的结论支持新会计准则的规定,不允许长期资产减值准备的转回,这样可以限制上市公司利用长期资产减值进行盈余管理,提高会计盈余的信息质量,同时,还可以避免市场被误导,抑制其对我国资本市场资源配置效率的负面影响。

湖南大学工商管理学院徐铁祥副教授提交了题为“对我国创业板 IPO抑价影响因素的实证分析”的论文,以 2009年 10月 30日在深证交易所创业板上市的 28家公司作为测试样本,从信息不对称假说、信号传递假说和投机泡沫假说三个方面对我国创业板 IPO的抑价现象进行的经验研究表明:我国创业板 IPO抑价主要是由于市场投机引起的,投资者并没有建立起“价值投资”的观念,对我国创业板市场的风险没有引起足够重视。经过实证研究本文发现我国创业板 IPO的抑价水平较高,其中的主要原因在于市场的投机氛围较重,我国的投资者尚未建立起“价值投资”的理念,对于创业板市场的投资风险没有给予充分的重视,在以后创业板乃至整个证券市场的建设中,如何培养出具备价值投资理念、投资行为理智的投资者仍然是当务之急。

五、财务战略与绩效管理

自上世纪 90年代以来,随着世界经济一体化和信息时代的到来,企业面临的竞争日趋激烈。全球化和信息化潮流改变了企业竞争的环境,同时也改变了企业竞争规则,新的竞争形式对企业财务战略的制定、绩效评价的管理提出了新的要求。

湖南财政经济学院会计系主任刘纳新教授作了“平衡计分卡在高新技术企业 R&D绩效评价中的应用”的论文,指出平衡计分卡是符合企业未来发展要求的一种有效科学合理的绩效评价工具,尤其适合于高新技术企业,它作为一个基于业绩动因的多元战略业绩评价系统,较好地解决了战略与业绩、指标与指标之间的联系与平衡问题。高新技术企业R&D绩效评价中存在的问题由于引入平衡计分卡的概念而得到解决。平衡计分卡能够帮助 R&D部门持续的创新,建立 R&D组织绩效管理控制框架。但平衡计分卡也存在着理论上不够严密、不能真正体现利益相关者利益、对外部调整能力不强以及在实施中面临如何与文化结合、指标难以综合、信息过载以及同其他系统与工具整合等问题,尚有待于进一步研究与探讨。

湖南大学工商管理学院陈共荣、戴莉芬提交了题为“上市公司经营者报酬激励强度研究”论文,指出:一是我国目前采用利润分享的经营者薪酬激励机制的企业将激励强度确定在 10万 -20万的区间比较符合当前实际情况,低于或高于该区间,经营者薪酬都不能与公司业绩显著相关。二是目前我国大部分实行年薪的上市公司经营者年薪水平较低,只有在 8倍以上年薪倍数区间,经营者年薪才与公司业绩显著正相关。经营者年薪低的企业,经营者报酬与企业业绩不相关。三是实行经营者持股激励模式的公司宜将持股比例控制在 0.01%-0.1%之间,经营者的高比例持股不是解决委托代理问题的有效途径。四是经营者持股比例与年薪倍数的乘积在 0.0003-0.002之间是实行年薪制 +经营者持股激励机制的公司对经营者的合理激励强度。

湖南大学经济与贸易学院肖海翔、邵彩霞提交了题为“委托代理制下国企高管激励与约束机制研究”的论文,指出激励机制与约束机制并不是完全独立的,二者往往是同时起作用的,且两者相互影响。激励过度会导致企业资产的浪费,国有资产流失;约束过度不利于人才的流动,影响国有企业长远发展。因此,国企高管的激励机制与约束机制要进行合理配置。首先,对国企高管同一项行为的奖赏力度一定要大于对他的处罚力度,即国企高管勤奋工作增加的效用不能低于他勤奋工作所增加的负效用。若国企高管努力工作可能得不到应有报酬,反而会带来超额损失,他们的行为和结果之间存在不确定性,国企高管总是力图避免这种风险,此时,双方利益之间的矛盾加大,国企高管可能选择比较稳妥的决策,放弃投资机会。其次,针对不同的风险偏好,采用不同的奖罚力度。风险偏好的国企高管可以给予较高的奖励措施,和相对强一些的处罚力度;风险厌恶的国企高管应该给予较低的处罚力度。但不管是风险偏好还是风险厌恶,都必须保证奖赏力度大于处罚力度。

六、资本市场中的财务信息披露与会计管理

人类会计思想演进的起点问题,大而言之,关系到人类社会的生存与发展,关系到一国经济乃至全球性经济的可持续发展,具体而言,又关系到会计学、审计学、财务管理学,以及整个管理学科的发展。所以,对这一问题的研究,既具有重要的历史价值,也具有深刻的现实意义。

中南财经政法大学博士生导师郭道扬教授向大会作了“人类会计思想演进的历史起点”的专题报告,指出会计思想演进的三大历史起点或转折,都发生在和人类社会生存与发展问题相关联的时期。在人类会计思想第一历史起点的支配下,最初的原始计量记录方法用于采集经济时代越冬食品的储备与分配管理,以使人类摆脱生存危机。私人占有财产制度的出现与国家的产生,导致以产权为控制对象的会计思想的形成,产权会计思想与行为的演进,在社会经济基础性管理层面的作用越来越充分地发挥,在会计方面,它促成了会计思想演进的第二历史起点形成,在这种以产权为本会计思想的支配下,会计在组织制度、法律制度、理论及其方法技术方面,其发展都进入到一个新的历史阶段。进入 20世纪后,人类在发展产权经济中的自由放纵造成了由增长极限与生态环境急剧恶化而引起的可持续发展危机。这一重大变化促使第三历史起点的形成。全球会计界在上世纪 90年代思想认识转变和参与解决生态环境治理问题研究成果的基础上,确立了会计思想演进的第三历史起点,把参与解决全球性可持续发展问题,放在未来会计控制思想与行为变革的重要方面。未来会计改革将围绕由以产权为本向以人权为本的思想转变展开,会计将在参与解决全球社会可持续发展危机中发挥基础性控制作用。

北京工商大学副校长谢志华教授、中央财经大学会计学院杨克智博士提交了题为 “会计稳健性对权益价值评估的影响——基于沪深上市公司的经验研究”的论文,指出会计稳健性会影响权益定价。证券分析师、投资者以及其他财务报告需求方,在分析财务报告时要充分考虑稳健性的影响。市场对会计稳健性的反映存在 “功能锁定”,即没有精确的区分“好消息”和“坏消息”公司会计稳健性的差异。政策制定机构要增强市场信息的透明度,遏制亏损公司利用会计稳健性进行盈余管理,提高稳健性的客观性,充分发挥稳健性在投资者保护方面的治理作用。

湖南商学院会计学院朱开悉教授作了 “公司交叉持股的会计问题研究”的专题发言,基本观点是:公允价值计量是财务会计发展的大势所趋。如果公允价值普遍运用于会计系统和财务报告,则财务会计将有可能反映企业的价值(或其近似值)。在现行会计准则下,上市公司的交叉持股现象将越来越普遍,长期股权投资和交易性金融资产或者可供出售金融资产的公允价值变动引起的损益变动也将更加频繁,证券市场的波动要么长时期维持在很小的范围内,要么就会产生剧烈的波动。历史成本会计过渡到公允价值会计是历史的必然。而这种过渡是渐进的过程,公司交叉持股的增加和公允价值引入会计系统是过渡的催化剂。完全的投资型公司最有可能实现企业价值报告和价值信息披露体系,但真正的企业价值报告则取决于企业无形资产(或商誉)会计尤其是知识和能力资产会计研究和现值计量技术的突破。现行条件下,历史成本与公允价值双重计量还是必然选择。历史成本会计到公允价值会计全面过渡目前还是一个梦想,但梦想总会成真。

湖南财政经济学院会计系黄珍文教授提交了题为“两型社会建设中上市公司社会责任报告信息披露质量评价——基于湖南省上市公司数据”的论文,指出在“两型社会”建设中,对企业而言,更多的是强调了企业应承担更多的社会责任。上市公司的社会责任报告其实是一种非财务信息,其质量高低也会影响利益相关者的决策。社会责任报告编制的标准应该统一,并需要建立一些指标体系,以增强定量性披露。同时要推行独立的第三方验证,这样我国上市公司的社会责任报告的披露质量才会不断提高,并带动其社会责任管理。

七、内部控制与审计流程再造

2010年 4月 26日,财政部会同证监会、审计署、国资委、银监会、保监会在北京联合发布了《企业内部控制规范配套指引》。《企业内部控制规范配套指引》连同 2008年 5月发布的《企业内部控制基本规范》(自 2009年 7月 1日在上市公司范围内施行,鼓励非上市大中型企业执行)共同构成了中国企业内部控制规范体系。当前已经形成的我国企业内部控制规范体系尽管还存在这样或那样不完善的地方,但总体来看它是我国企业内部控制实践的经验总结,既吸收了国际上有益的经验,又注重我国国情,具有科学性,因而实施好该规范体系必将全面提升我国企业的现代化管理水平。

湖南大学龚光明教授作了 “企业内部控制规范评价、实施与管理会计功能发挥”的专题发言,指出要实施好我国企业内部控制规范体系,一要解决认识问题,二要解决学习问题,三要解决好信息与沟通这个基础条件问题。其中,对于信息与沟通这个基础条件的改善问题,在企业现有信息化的基础上如何重构企业的会计信息系统,充分发挥管理会计的功能是关键。以往管理会计功能发挥不充分,很大的原因在于企业的内部控制要求不高,企业的经验管理成份很大。随着市场竞争的加剧和对企业内部控制要求的提高,管理会计一定会有更大的用武之地。

中南大学商学院刘爱东教授提交了题为 “基于社保资金运行属性的审计流程再造”的论文,指出社保资金审计监管是社保资金安全运行的一项有力保证,社保资金审计效率的提高在一定程度上保证了社保资金运行的安全、完整、合法,并得出以下结论:一是社保资金审计流程应与社保资金运行属性相适应。二是基于社保资金运行属性的社保资金审计其实是对社保资金运行过程中关键控制点的审计。三是社保资金审计效率实现除了受审计自身层面的约束外,还受到很多外部因素的影响。而如何全面的提高社保资金审计效率,促进我国社会保障制度进一步完善,将有待继续研究。

至今为止,计算机审计还没有真正属于自己的审计模式。而且,当前计算机辅助审计基本上是模仿手工操作,计算机数据处理的强大优势还没有体现出来。因此,研究一种能够摆脱手工审计模式,充分发挥计算机的数据处理优势,将极大地提升审计现代化水平。湖南财政经济学院会计系杨健副教授提交了题为“基于信息化环境下的数据式审计模式初探”的论文,指出相对于信息化条件下审计实践飞速发展而言,现代审计理论的框架还远未最后成型,数据式审计模式的理论、审计方法理论、审计程序和审计管理的理论需要修订,建立在手工会计控制系统基础上的审计标准和准则有的已经不再适用,审计有关部门应采取措施,大力加强对数据式审计的研究,以便尽快跟上计算机审计日新月异的发展形势,尽快制定出适用于数据式审计的标准和准则,规范数据式审计的法制化建设。

此外,还有多位财务学者在两型社会建设、农村财务的基础制度建设、国有资本预算管理、财务控制、成本管理方法、高等教育等诸多方面提出了自己的观点和看法。这次会议紧紧围绕后金融危机时代中的财务问题这一主题,联系当前现实经济,深入研究和探讨了当前诸多财务领域新问题,产生了一大批创新性的理论研究成果。本次会议的成功召开,为今后我省乃至全国的财务学术研究、财务学科建设、财务人才培养做出积极的开拓性贡献。

【注 释】

①本文主要观点均来自于 2010年 10月 23-24日在湖南财政经济学院召开的湖南省财务学会成立大会暨“中亮杯”财务与会计学术研讨会汇编的论文集、会议主题发言及分组讨论。

F278

A

1009-4148(2010)06-0103-05

2010-10-28

葛全民(1974- ),男,河南叶县人,湖南财政经济学院会计系讲师,会计师,硕士

(编辑:惠斌;校对:朱恒)