我国企业投资海外矿产资源的策略

张 华

(中国国土资源经济研究院，北京 101149)

1 我国企业投资海外矿产资源的重要意义

由于矿产资源的分布、种类、储量和产量的极不平衡，以及矿产资源的不可再生性，几乎没有哪个国家能够单独依靠本国资源满足发展。我国也不例外，随着经济社会的快速发展，资源供求矛盾日益突出。尤其是石油、铁、锰、铬、铜、钾盐等大宗矿产严重短缺，后备资源储备不足，需长期依靠进口以补不足。因此，“走出去”已成为中国矿企的必然选择。

采取“走出去”的战略，首先，能够使我们充分利用国内外两个市场和两种资源，弥补国内资源和市场的不足，保障国内短缺资源的安全和稳定供应，保证我国社会经济的可持续发展；其次，能够促进我国在全球范围内进行经济结构优化和战略性调整；第三，能够促使我国矿企在更大范围、更广领域和更高层次上参与国际经济合作与竞争，在激烈的国际市场竞争中发展壮大；第四，能够促使增强我国的综合国力和参与全球市场竞争的能力。

2 我国企业投资海外矿产资源的政策支持

我国政府为了鼓励矿企“走出去”，制定了许多对外投资的法律法规，为中国企业“走出去”提供了政策保障。

国务院关于加强地质工作的决定中指出，要扩大地质领域对外开放。以开放促改革促发展，全面提高矿产资源勘查开采效率和水平。鼓励国内有条件的企业到境外开展重要矿产资源勘查开采。

国家发展和改革委员会与中国进出口银行，就内地企业向境外投资重点项目，明确给予鼓励和信贷支持。鼓励有实力企业走出去，通过投资寻求更多原材料资源来增加储备。对有关事项作出通知：发改委和进出口银行共同建立境外投资信贷支持机制，并根据国家境外投资发展规划，进出口银行在每年出口信贷计划中，专门安排一定规模的信贷资金，用以支持国家鼓励境外投资重点项目，境外投资项目贷款享受中国进出口银行出口信贷优惠利率。通知还就支持境外投资重点项目要点与方向作出四项说明：能弥补国内资源相对不足的境外开发类项目；能带动国内技术、产品、设备等出口和劳务输出境外，生产型项目和基础设施项目；能利用国际先进技术，管理经验和专业人才的境外研发中心项目；能提高国际先进竞争力，加快开拓国际市场的境外企业收购和兼并项目。

新《企业所得税法》实行税收抵免政策，特别是新增的间接抵免，有利于我国企业“走出去”，参与国际竞争，提高国际竞争力。

中央和各省地质勘查基金也支持和鼓励国有地质勘查单位和大中型骨干企业到境外勘查矿产资源。为“走出去”开展矿产资源勘查降低风险。

国家的参与、推动与支持，对企业在海外进行资源开发十分重要。若没有政府扶持、协调，给予政策，企业会寸步难行。

3 国内外一些矿企成功合作的经验

随着国际投资环境的改善，矿业全球化进程的加快，我国矿企到海外勘探开发矿产资源的活动越来越频繁，一批企业到国外进行矿产资源风险勘探和开发已取得了一定成效。

目前，中国矿企在资源类的海外投资上热衷于非洲地区。我国投资非洲矿产开发的既有国家大型专业的矿业公司，也有一些私营企业和个体华商，他们已进入非洲石油、金矿、金刚石矿、水晶矿、铜矿等不少矿产资源项目开发领域，取得了良好的经济效益。

中非石油合作起源于20世纪90年代初期。进入21世纪，随着世界经济形势的发展以及中非领导人的努力，中非石油合作的内容开始多元化，一改过去单一的石油贸易形式，扩展到石油勘探开发领域。目前，非洲已经是中国最大的海外份额油来源地。安哥拉已位居我国进口原油来源国第二位。苏丹是我国在海外石油投资中最大的国家，覆盖勘探、采油、输油管、炼油厂和港口等各领域。同时，中国石油、石化、中国海油积极参与阿尔及利亚、安哥拉、利比亚、尼日利亚、苏丹等非洲国家的油气勘探开发及下游建设，通过石油合作发展当地经济，受到了非洲产油国的欢迎，也为我国更大范围进入非洲创造了条件。对非洲，我国采用人本外交的政策。人本外交就是注重人，不只是中国自己的海外侨民，也注意到当地国民的福祉。我国不仅开发资源，还注重当地的建设，并为当地居民带来利益。

此外，中国有色集团靠信誉“走出去”。自1995年始，中国有色集团逐步融入矿业资源的全球化配置，涉足境外有色金属矿产资源投资开发，从站稳脚到快发展，成功完成了向国际矿业公司的战略转型。多年来，该集团高度重视与项目所在国的政府和人民建立友好关系。中国有色集团进入非洲国家赞比亚进行资源开发和建设后，雇佣赞比亚籍工人，不仅为当地培养了高素质的技术人才，还精心选派赞籍高级雇员赴中国参观学习。他们还积极投身当地公益事业。十多年来，中国有色集团在当地赢得了相当好的口碑。

4 企业海外投资应关注的因素及获取信息的平台

首先，优先投资环境比较好的国家。投资环境的好坏，需要重点关注东道国的政治、经济、文化、政策法规、金融、人文、地理、气候、环保、基础设施、交通运输、供电供水、外用劳工条件等外部因素，以及成矿条件、找矿潜力、勘查程度、矿石质量、采选条件和水文地质环境等内部因素。在项目选择上，一定要选择资源可靠、矿床开采和交通运输等外部条件好的矿床。其次，以优先开发我国急缺的矿产资源为主。优先勘探、开发我国短缺的矿产资源，有利于满足我国国内巨大的市场需求，提高投资的成功率，减少投资风险。

目前，有助于国内矿企获取海外矿业项目信息的平台，主要有中国政府举办的多种形式的博览会、洽谈会、交易会，以及国际矿业大会等，或国外相关机构组织的勘探开发者年会，还可以利用各种驻外机构、政府网站以及地调机构网站等，来获取海外矿业项目信息。此外，中国政府也建立了境外投资环境库、外国招商项目库和外国中介机构项目库，并发布外国投资报告，为中国提供外国地区投资环境的信息，发布的对外投资产业指导目录，引导企业积极稳妥地开展境外投资合作。

5 我国企业投资海外矿产资源的时机选择

海外投资的良好时机是比较短暂的，大多数的时间是具有风险的，若时机选择不当，无论是储备矿产品，还是勘探、开采、购买矿权，都有很大的风险。矿企一定要充分考虑自己的风险承受能力，对标的物要有清楚的了解，以减小盲目性。因此，在大多数的时间里，我们是在了解、分析和谈判，等到时机来临时，抓住有利时机再出手。

比如，在2000年前后，世界矿产品价格非常低迷，国外许多矿山企业已生存困难。在那时，我们若积极地大量购买矿权，既解决了他人的困难，又满足了我们的需要，投资也不多，不仅满足了双方的需求，其他方面的阻力也较小，在矿产品价格大涨时，也能带来巨大效益。而在2007年前后，矿产品价格涨的非常火爆，大家都想着一夜暴富，这时也就是风险最大的时候，而此时也是我国企业“走出去”受国外限制最多的时候。金融危机的暴发，又给企业“走出去”带来了机遇。2009年，全球经济逐步从低谷走了出来，最佳的“走出去”时机应该在2009年年初和2008年年底，是在别人需要我们去救助的时候出手，而不是在一片繁荣或对后市充满信心的时候。

6 我国企业投资海外矿产资源的方式及利弊分析

我国企业投资海外矿产资源，主要采取以下几种方式：

第一种方式是通过矿产品市场运营，利用国外矿产资源。通过贸易进口的方式取得资源国的资源，主要包括两种类型：一是签订长期、稳定供货合同。这种合同可在一定程度上规避市场风险。二是现货贸易。这种方式比较简便易行。缺点是受国际矿产品市场价格波动的影响大，会对国家经济安全造成不利影响。

第二种方式是通过矿业权市场运营，利用国外矿产资源。主要有两种类型：一是风险勘查。跨国矿业公司直接向资源国申请探矿权进行风险勘查，发现有经济价值的矿产地后，可以申请取得采矿权自主开发，也可以通过矿业权市场转让给第三方，从而取得经济回报。二是购置。购买第三方已经工作到一定阶段的高级勘查阶段的探矿权或直接购买采矿权，从而避开风险程度高的普查、勘查阶段，直接进入采矿活动。这种方式在经营战略上灵活，在对风险勘查资本市场的利用上便利，以这种方式取得的矿产品，其保障程度最高，安全系数最大。

第三种方式是通过矿业资本市场运营，利用国外矿产资源。主要有两种类型：一是购并目标公司。通过对目标公司的购并，实现控制资源国矿产资源的目标。二是购买目标公司的股份或交叉持股，或购买目标公司拟转让的矿地产中的股份，为资源国大型的矿业项目提供融资，以换取矿业项目中的部分权益，或与资源国签订长期的供货合同等。跨国矿业公司之间的兼并、联合，能增强其控制全球优质矿产资源的能力，增强其竞争力，并优化公司资产。

海外投资要灵活使用以上三种方式，不同的环境采用不同的方式，尽可能采用多种方式。如果仅采用第一种方式，很容易受控于垄断集团和金融资本，况且，我国又是全球最大的矿产资源需求国，让其它国家为我们去勘查、开发，提供矿产品给我们使用，是不现实的，也难以做到满足我们的需求。目前，我国利用国外矿产资源的方式主要是现货贸易，尤其是我国的石油、铁矿石、铜精矿、废杂铜、氧化铝、锰矿石、铬铁矿、钾盐等严重短缺的大宗矿产，主要以贸易方式取得。这种方式风险大，成本高。尤其是对石油这样的战略资源，如果过分依赖进口，一旦发生供应中断等突发事件，将对国家经济安全构成严重威胁。我国应采取贸易与勘查开发多种方式并举，矿企“走出去”要根据不同情况来确定利用国外矿产资源的方式。

7 中国矿企进行海外投资的建议

7.1 培育大型资源企业集团和建立海外开发协调机制

我国企业投资海外矿产资源单打独斗，一是缺乏足够的实力与资金；二是各自为战削弱了竞争力，企业势力太分散，很难形成集体意志和行动，很容易被对方打垮，也很容易受到国际巨头企业的钳制、竞争和挤压。只有走联合之路才是上策，可以优势互补，规避风险。

建议培育具有国际竞争力的大型资源企业集团，形成具有相当规模和经济实力的跨国矿企。以大型资源企业集团作为资金运作平台，通过国际贸易、规范上市、中外合资、互相参股、跨国并购等形式，实现矿业资本的全球运作。

建议建立整体对外的海外开发协调机制。国家应研究建立权威的协调机构，从国家整体利益出发，统一协调我国企业的海外矿产资源开发。引导企业在国家相关部门和行业协会的组织下，统一行动，形成合力。政府有关部门也应利用自身的优势和渠道，完善对外经济合作业务信息系统，为企业提供信息服务，实现资源共享。

政府应加强对“走出去”的宏观领导，统一规划、协调，以实现集中力量形成确比较优势。

7.2 加强风险防范和提高风险管理水平

进入海外矿产资源市场，将面临政治、经济、资源、竞争等各种风险，最大的风险是价格风险、资源开发的内外部条件、投资环境的风险。企业应做好各种风险的评估，建立有效的风险防范机制和风险控制机制。企业应做好科学的市场论证，充分了解投资目标国的环境、政策法规等。培育具国际竞争力的矿业跨国经营队伍和人才。此外，还应做好海外投资战略研究。制定的投资战略必须具有前瞩性，以指导对外投资目标、投资原则、投资方式、投资步骤、重点投资国家、投资地区、企业和领域、投资政策，减少对外投资的风险。

发挥政府、企业、事业单位三者之间的良性互动作用。国家应建立海外资源风险勘查基金，由国家承担前期风险程度最高的探矿风险，减少企业风险；制定鼓励“走出去”的相关优惠政策，优先支持从事海外矿产资源勘查与开发的企业在国内外上市融资，打造更多有能力参与国际竞争的国内巨型矿企。

[1] 张华.我国对非洲矿业投资的战略[J].中国矿业，2009，18(7)：4-6.

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