中小企业如何防范财务风险

孟凡平

近年来，国内外不少众人追捧，媒体渲染的明星企业纷纷倒闭，面临倒闭的原因又惊人的相似，都是因为企业资金流的断裂，导致企业经营失败。其实企业出现资金流的断裂导致企业失败，只是直接问题的反映，实质上是企业缺乏财务风险防范和现金流的管理的能力，企业的发展贵在持续，生命力的强盛，而企业的管理，保障又体现在系统和安全。忽视财务风险与投资决策失误是大多数公司倒闭的重要原因，因此对财务风险的认识，预防和控制的研究已经成为当今企业所面临的急需解决的问题。

财务风险作为一种信号，能够全面综合反映企业的经营状况，中小企业经营的财务成果与其财务目标相偏离的状况就是财务风险的表现形式，所以中小企业财务风险可以定义为影响中小企业不同层次财务管理目标实现的不确定因素作用而使财务状况和财务目标产生负面偏离的可能性。它具有以下特点：第一、客观性，即财务风险不以人的意志为转移而客观存在。第二、全面性，即财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上，资金筹集、资金运用、资金积累分配等财务活动，均会产生财务风险。第三、不确定性，即财务风险虽然可以事前加以估计和控制，但由于影响财务活动的各种因素不断发生变化，因此事前不能准确地确定财务风险的大小。第四、共存性，即风险与收益并存并成正比关系，一般来说，财务活动的风险越大，收益也就越高。第五、激励性，即财务风险的客观存在会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，提高经济效益。

一、中小企业财务风险的种类可以分为以下几种：

筹资风险、投资风险、资金回报风险、收益分配、担保风险、现金流量风险、连带责任风险、外汇风险。

中小企业财务风险产生的原因及过程

财务的风险来源于经营的风险，伴随着企业的一切活动。企业投资是从现金转化资产再转化到现金收益，企业投资者准备了资本金，投入到企业经营中，变成为资产投资，及原辅材料，加工费用，管理费用等等，而后产生了产成品，产品销售实现就变成为现金，增值部分就是利润了。这就形成了：现金——资产——现金(增值)的循环。

这个循环就是企业经营的过程，企业要维持运转就必须保持这个循环良性的不断的运转，这个经营的循环就有了保障财务风险的几大要求，第一安全，只有安全的，连续的才能保证企业正常的经营活动，不能突然中断资金的运作链。如短期内现金循环不顺，就需要补充现金，这个循环才能完成。第二增值，循环要有增值就是要有增值效应也就是利润，也体现企业的经营的目的。第三顺畅，循环要顺畅，不能在存货和应收账款上，停留过多资金，从而造成下一步企业活动没有，必要的资金，循环不畅。第四速度，经营循环速度要快捷，加快企业的加工物流和变现，提高资金的周转率。第五现金，一切经营活动要围绕实现现金利润，如有的企业有账面利润，但无现金分配，都不可称之为收益获得。这个循环中任何一个要求不能满足都会产生财务风险。现金一资产一现金(增值)的循环的过程是在企业的经营、筹资和投资的三大活动中产生的，同时这三大活动的逐步形成的过程也是财务风险逐步加大的过程。

企业在初创时期，关键是经营活动，这个时候财务风险来源于经营活动的变化能力，并维持下一轮的经营循环，这个时期最困难是市场的经营与开拓。在企业经营稳定之后，就需要企业有筹资的能力，以支持企业迅速做大，而仅仅依赖企业赢利来积累再发展，资金是难以支撑企业发展的速度，这个时候企业要有融资的渠道和融资的能力来支撑企业的发展，这个时期，企业的高发展带来高销售增长，高现金需求，高负债及有可能带来的管理效率的流失，和利润率的下降，企业的财务的风险就加大了，财务支撑能力足够就可支撑企业做强，做大。而一旦业务成熟，企业成长受限，利润增长缓慢，而现金流充沛，这个时候，企业就进入了新的阶段——投资活动，寻找新的增长点，以培养新的主营业务。而进入第三阶段，企业就要在经营活动，筹资活动，投资活动进行的平衡。

二、中小企业如何从三大活动防范财务风险

企业的经营活动，筹资活动和投资活动，企业的发展过程时三大活动，逐步形成的过程，也构成了企业财务风险逐步加大的过程，因此中小企业财务风险的防范，也要从这三大生产活动着手。

(一)、筹资活动的财务风险防范

中小企业在筹资活动过程中要按照现代投资理念，建立科学的筹资决策程序。在筹资决策时，应按照企业的固定资产比例，财务杠杆系数、行业属性等因素，合理确定企业的负债比率和筹资利息。

第一、中小企业在筹资过程中要坚持风险小利润大的原则，把风险和利润综合考虑，筹资也要量力而行，要把握好筹资机会掌握好取舍标准选择恰当的筹资方式。

第二、中小企业筹资过程中加强利率、汇率风险管理，利率是影响财务成本的重要因素，借款利率越高财务风险越大，因此要选择和利用合适的利率和汇率。

第三、通过发行债券来优化资本结构也可以降低筹资风险和成本，短期债券和长期债券相结合。对短期或临时性资产采用短期负债的方式，长期或永久性资产采用长期负债的方式。

第四、中小企业的资信程度不高，筹资难一直是困扰其发展的问题，所以中小企业更要注重树立企业良好的形象，塑造投资者信心，争取更多的外来投资，降低筹资成本。

第五、中小企业也应建立偿债基金，增强企业自保和抵制财务风险的能力。

第六、中小企业要合理调度资金，维护资产的流动性。

第七、注重筹资杠杆，适度举债优化资金结构，并根据企业的经营风险选择合适的财务杠杆。

第八、中小企业可以利用套期保值法，其原理是使用一种货币的现金流人与该种货币的现金流出在时间和数量上相对应相匹配。当一个现有交易导致未来有一笔外币资金流出时，我们可以在现在运用一个在未来只有一笔外币现金流人的方式来对它进行套期保值。如买人一笔等额的同期的同一币种的远期外汇，如果现有交易或经营活动导致未来有多次外币现金流入或流出，则可采用多期远期外汇套期保值。在财务活动过程中，有些风险是能够在计划阶段进行预测控制的，可以将实际状况与计划状况相比较，分析控制效果。有些风险是突发未能预测到的，应查看风险的来源及性质，测算损失，力求找出最优方法来控制或削弱风险。

第九、目前，随着经济的发展，融资已成为中小企业的热门话题，很多企业热衷于此。然而，中小企业切莫草率做出融资的决定，因为融资则意味着需要成本，融资成本既有资金的利息成本，还有可能是昂贵的融资费用和不确定的风险成本。因此，只有经过深入分析，确信利用筹集的资金所预期的总收益要大于融资的总成本时，才有必要考虑如何融资。这是企业进行融资决策的首要前提。企业融资规模要量力而行，由于企业融资需要付出成本，因此企业在筹集资金

时，首先要确定企业的融资规模。筹资过多，或者可能造成资金闲置浪费，增加融资成本；或者可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而如果企业筹资不足，则又会影响企业投融资计划及其它业务的正常开展。因此，企业在进行融资决策之初，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的融资规模。

(二)投资活动中的风险分析和防范

迄今为止，我国中小企业发展的有关政策还不十分完善，相关的扶持政策还处于起步阶段，与国营大型企业相比在融资等许多优惠政策方面还有不小的差距。所以，中小企业在事前做好项目的投资分析工作，客观的分析投资项目的盈利能力，在充分考虑未来不确定性的前提下按照谨慎原则确定投资贴现率，合理预估投资建成后的现金流入，并使之与期初的投入作比较，进行投资决策。切勿按照长官意志，先确定投资的回报数额和年限，再回过来倒推各年的现金流入，自欺欺人。在投资决策环节要遵守严格的审批制度：所有投资活动都必须有详细的计划书，计划编制人员应与专案审批人员分离。建立具体的呈报和审批手续，确定通过投资方案的管理层级别，使活动一开始就处于控制之下，并且要坚持融资总收益大于融资总成本的原则。

第一、注重前景分析。目前部分中小企业所在行业和产品结构属于“夕阳产业”，加上市场组织程度和行业组织程度的低下，融资能力普遍偏低，企业总体上缺乏长远的竞争能力，所以投资前必须重视分析和评估其准备投资的产业及投资的产品市场前景，充分分析市场供给与需求的关系。

第二、重视资金测算工作。项目投资前要对所投资项目的支出情况，特别是起初开办费用、融资渠道和金额、生产过程的现金流量以及市场开拓费用等进行仔细的测算，防止盲目投资和投资经营过程中资金断链造成的财务风险。财务风险是指由于举债给企业收益带来不确定性。企业举债经营会对企业自有资金的盈利能力造成影响，由于负债要支付利息，债务人对企业的资产有优先的权利，万一公司经营不善，或有其他不利因素，则公司资不抵债，破产倒闭的危险就会加大。但是另一方面，有效地利用债务，可以大大地提高企业的收益，当企业经营好利润高时，高负债会带来企业的高速增长。许多民营企业正是取得了债务人的支持，抓住了好的投资机会，占领了有利市场，一步步地发展壮大起来。

第三、做好投资项目的分析决策。中小企业投资的最终目的是实现股东财富最大化。对投资项目，无论是采用自我发展型投资，还是外向兼并等投资，都要综合考虑各方面的影响因素，科学地进行投资决策和经济评价。中小企业必须在项目的收益、可承担风险和投资风险之间进行合理的平衡，在可以承受的风险范围内选择最优的方案。

(三)生产经营过程中的风险防范

第一、现金流量预算控制。企业财务管理首先应该关注现金流量，而不是会计利润。中小企业应该通过现金流量预算管理来做好现金流量控制。现金流量预算的编制采用“以收定支，与成本费用匹配”的原则，采用零基预算的编制方法，按收付实现制来反映现金流入流出。经过企业上下反复汇总、平衡、最终形成年度现金流量预算。同时，根据年度现金流量预算制定出分时段的动态现金流量预算，对日常现金流量进行动态控制。

第二、应收账款控制。在市场竞争日趋激烈的今天，中小企业不得不部分甚至全部以信用形式进行业务交易。应收账款控制主要从以TYL个方面来进行：

1、评价客户资信程度，制定相应信用政策。中小企业必须根据客户的资信程度来制定给予客户的信用标准i通常从信用品质、偿还能力、资本、抵押品、经济状况五个方面来评价客户的资信程度。中小企业可以根据对客户资信程度的分析数据对客户进行排队分析，选择资信程度好的客户，而拒绝那些资信程度差的客户。

2、加强应收账款的账龄分析，确定收款率和应收账款余额百分比。中小企业可以依据账龄分析，结合销售合同，确立收款率和应收账款余额百分比，保证应收账款的安全性。

第三、实物资产控制。实物资产控制是为保证企业实物资产安全完整而采取的财务控制措施。主要有以下几点：

1、限制接近。严格控制对实物资产及实物资产相关的文件的接触，如现金、银行存款、有价证券和存货等，除出纳人员和仓库保管员外，其他人员限制接触，以保证资产的安全。

2、及时入账。经济业务发生以后，必须立即入账，特别是现金，银行存款，要做到日清月结，防止挪用，保证资金的安全和得到合理使用。

3、永续盘存制。对于财产物资都必须采用永续盘存的方法，随时反映其收、发、存情况。

4、建立会计档案保管制度，便于业务复查。

第四、成本控制。中小企业从原材料的采购到产品的最终售出，都要采取有效的成本控制方法，同时通过改善生产产品的工艺来降低成本。

三、中小企业如何从管理上解决财务风险存在的问题

中小企业防范和控制财务风险不仅要从各个生产环节着手，还有从根本上从体制上深挖，改变落后的管理理念和模式。

(一)转变经营理念，树立风险观念企业高层要提高自己的管理水平，培养和塑造正确的风险意识，对经营事项进行决策时，要充分考虑各种因素的影响，对各种可行方案要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案，切忌主观臆断，提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险。

(二)提高管理创新能力

“创新是一个民族进步的灵魂，是国家兴旺发达的不竭动力”，在激烈的市场竞争中，中小企业只有不断地进行管理创新，淘汰过时的观念和规章制度，从内部挖掘潜力，才能够有效地提高管理水平，降低财务风险，在竞争中发展壮大。

(三)改变传统模式，采用分权决策法

第一、分权决策有利于提高中小企业决策的效率。随着市场竞争的日益激烈，中小企业要快速反应市场的变化，必须发挥“小、快、灵”的自身优势，必须充分依靠一线员工的知识和信息。若中小企业决策权逐步由管理层向知识型员工转移，就会缩短决策过程和信息不对称的时间，从而大大提高中小企业的决策效率和市场适应能力，从而化解了中小企业可能出现的财务风险。

第二、分权决策有利于纠正企业决策失误。在分权决策的情况下，企业是按照金字塔的等级体系来运行的，将相关的职能和工作层层分解，相关人员在运行过程中在按照既定标准进行监督控制的同时，也根据市场和相关一线知识员工的反馈进行微调，这样一来，一方面使中小企业的决策可能更贴近市场的实际情况，有利于纠正企业的决策失误。另一方面又节约了中小企业的市场信息收集、信息处理、信息反馈等成本。

(四)引入新的机制，实行财务风险预警中小企业为了健全财务风险的控制还要引入财务风险预警机制，根据企业的实际情况采用相应的预警指标并设定预警值，并对其进行应用和实

施，以使财务风险的控制更加有效和完善。

四、构建和实施财务风险预警体系

风险的预警评估是企业财务风险管理的基础，中小企业要想使企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态，从而实现企业价值最大化的财务目标，就要构建财务风险的预警体系。它是根据企业经营和财务目标，分析资金流动运行规律，即时捕捉资金管理过程中的堵塞、浪费、过度滞留等影响财务收益的重大管理失误和管理波动信号，并对企业的资金使用效果进行分析评价，及时发出警报，采取相应措施，建立免疫机制，不断提高举企业抵抗财务风险的能力!

五、中小企业财务风险防范的前景及展望

21世纪经济全球化、信息化迅速推进，随着消费个性化、差别化成为时尚，加上高技术的开发与利用，规模经济不再是实现经济效益的唯一手段。多品种、小批量的生产方式越来越被重视。这就使中小企业的发展展现出光明的前景，新经济给中小企业的发展带来了机遇和挑战。如何顺时应变，因势利导，创造有利于中小企业发展的政策法制环境，扶持中小企业的创新发展，这已经成为世界各国关注的一个普遍问题，我国政府十分重视中小企业的发展，中央已经将推动中小企业的发展提升到社会发展的高度。2003年1月1日开始实施的《中小企业促进法》是我国第一部关于中小企业的专门法律，标志着我国促进中小企业的发展开始走上法制的轨道。为缓解中小企业贷款难、担保难的矛盾，借鉴世界各国的成功经验，建立和实行贷款信用担保制度，优化融资环境，进一步完善企业财务风险控制体系，从而解决中小企业发展瓶颈问题是必由之路。

中小企业和国营大型企业一样，都是国民经济的重要组成部分，在市场经济社会中，企业以盈利为目的，就必须要从注重生产管理转向注重财务风险的管理，并以财务管理为中心，这是市场经济的客观要求。财务风险的管理是对企业资金运动和价值形态的管理，它通过价值形态的管理实现对企业实物的管理。财务风险的管理贯穿企业经营的各个环节，其内容是企业资金筹集、运用、投资、分配等全盘的管理任务，从事驾驭企业内部各个单位的资金核实、分配、结算、考核的职责。财务风险防范和预警是中小企业生存和发展的保障，是保持国民经济强劲活力的重要举措。这不仅需要中小企业自己提高自身素质提高风险防范能力，也需要全社会为中小企业的发展创造一个良好的环境，在政策上适当的向中小企业倾斜，制定出更多适合中小企业发展的措施。使我国的国民经济得到更均衡更健康的发展，人民生活水平和综合国力得到进一步的提高。