我国体育产业投融资体制创新研究

卢家琴

摘要：随着改革开放的深入，我国的体育产业不断发展，并显示出继续增长的巨大潜力，但其投融资体制仍相对落后，存在制度不完善、渠道单一、信用缺失等问题，因此加强我国体育产业投融资体制的创新是保证我国体育产业快速发展的前提和保证。

关键词：体育产业投融资体制创新

一、我国体育产业投融资发展现状

体育产业在我国经济发展和建设中，已经构成了一个独具特色的产业门类，成为我国国民经济新的增长点，并带动了其他相关产业的蓬勃发展。目前我国体育产业前100多名的国有或国有控股体育企业，40％以上都已进入体育产业资本市场投融资运作，一大批体育企业通过资本市场投融资运作快速崛起。并发展成为国内知名的体育企业(如中体产业、李宁、英派斯等)。但是我国整个的体育产业投融资体制还存现在诸多问题。目前，我国体育产业急需要解决的问题是，通过金融创新将体育产业投融资与资本市场衔接，把体育产业资本市场作为发展我国体育产业投融资的切入点。

二、我国体育产业投融资中存在的问题

1、体育产业投融资制度不健全

相对于其它成熟产业，我国体育产业起步稍晚，其关于体育产业投融资制度建设更加处于起步阶段，缺乏必要的法律和政策规范。无论是金融投资政策、外部法律环境，还是管理机构的确定，运行机制的构建，均处于探索之中，从而导致现行体育产业财政投融资行为的随意性和失范性现象相当普遍。这也很大程度的制约了我国体育产业的发展。

2、投融资渠道缺乏创新

在我国现代化建设中，国家为了弥补市场资源配置的不足。调整国民经济发展中的产业结构，特别是促进基础体育产业和新兴体育产业的发展，每年都需要进行相当数量的基本建设投资。而这些投资仅仅依靠集中体育产业企业的部分税后利润和资源收益预算结余是远远不够的。因而需要通过构建有效的体育产业财政投融资机制，来补充我国体育产业财政投资来源的缺口。投向符合国家体育产业规划、具有宏观体育经济效益的体育产业和项目。目前，我国体育产业主要由政府资金支持，主要包括历年积存的各项财政周转金、预算外资金专户存储的沉淀部分。目前的投融资缺乏市场化手段，因此不能适应市场化改革的深入，应适时地拓展体育产业风险投资、体育产业投资基金等体育产业资本市场融资渠道。

3、投融资主体信用缺失

信用缺失对体育产业财政融资的发展影响很大，严守信用，确保各种契约关系的如期履行，是整个体育产业经济体系正常运行的基础前提。而我国体育产业财政投融资发展现状中，不少政府和国有体育产业企业的资信低，毁约逃债行为成为常态。一方面，体育产业财政投融资主体信用的缺失，会使居民的储蓄找不到增值渠道，另一方面，各投融资主体普遍会感到融资困难。因此，我国体育产业财政投融资主体信用环境仍有待加强。

三、我国体育产业投融资体制的创新

1、完善投融资制度

从现代市场经济运行的要求来重新构建体育产业财政投融资机制，最为关键的是要通过立法来确立体育产业财政投融资的规范定位。因此，应该尽快制定和出台与体育产业财政投融资相配套的制度措施，在体育产业的立法基础上规范和发展我国的体育产业财政投融资制度。

(1)法律制度创新。目前我国还没有针对体育产业比较规范的一套法律系统，大多只是指导性意见。体育产业在高速发展后出现的一些情况，法律制度的创新已迫在眉睫。一方面应通过新的立法或修改现有法律与制度，完善法制结构。另一方面，要重视全国性的立法，统一制度，国务院制订原则性法规，其他具体内容与实施细则交由地方立法规定。

(2)金融制度创新。我国金融改革的滞后，直接影响了中国经济也包括体育产业的发展，而要推动金融改革又必须依靠金融制度创新。一是要尽快制订民营资本、外资的准入法规，二是要尽快制订民营银行和外资参股银行的监管法规，建立多元化的金融监管体制。三是要尽快制订民营银行和外资参股银行的破产法规。并逐步实现由机构性监管制度向功能性金融监管制度过渡。

(3)投资回报制度创新途径。分析近几年体育事业公共项目通过政府和民资共同来提供。当私人参入时。必要的投资回报制度需要设计出来。公共收费制度遵循“谁受益，谁负担”，“多受益。多负担”的原则。在一些体育设施领域。国家政府则通过签订合同、授予经营权、法律保护等手段和途径，委托私人部门生产并提供产品和服务，然后政府根据生产和服务量给予全额经济补助。这种形式实际上等于政府通过“购买”的方式吸引民间投资。项目建成后，由投资者进行经营，政府定期“购买”产品和服务。提供给消费者。这些投资回报制度的完善与落实会吸引更多的资金投入，并且有利于建立规范的投融资环境。

2、创新投融资渠道

我国体育产业的投融资目前主要依靠国家政府，随着社会的快速发展，传统的融资渠道已经难以满足快速发展的体育产业，而应该本着“多方投入，风险共担，利益共享”的市场化运作原则，充分发挥不同体育产业资本市场投融资主体的积极性，实现体育产业投融资渠道的多元化。

(1)股权投资。在证券市场上，体育产业的企业可以通过发行体育股票的方式筹集资金。要快速发展我国的体育产业，就要借鉴发达国家利用证券市场促进体育产业发展的经验和办法，借助证券市场解决我国体育产业发展过程中资金不足的问题。

(2)债券投资。体育产业债券是体育产业的企业在证券市场上公开对外发行的借款凭证。企业发行债券融资有利于提高企业在社会上的知名度，加强社会对企业的监督，促进企业改善经营管理。新的《企业债券管理条例》的出台将为我国企业债券市场的发展带来新的空间，奥运经济给中国体育产业的发展带来无限商机，体育产业通过发行债券融资将是中国体育产业市场化融资的必然选择。

(3)基金融资。为有别于财政、银行、股市的融资手段，体育基金是伴随体育产业发展起来的带有行业色彩的准金融机构。他通过向社会公众和企业事业单位发行基金受益凭证，募集资金。开放性基金的受益凭证不能上市，也无须上市，所以它不仅不会加剧股市资金供给不足的压力，而且可以避免投资基金的受益凭证在二级市场上被投机炒作，充分发挥其为体育产业融资、促进体育存量资产盘活和广泛开展资本营运的应有功能。

(4)商业银行贷款融资。体育产业的企业可以通过向商业银行贷款的方式获取发展所需的资金。银行贷款方式融资比较灵活，企业既可以申请具有专项用途的长期发展资金，也可以申请短期流动资金周转贷款。贷款可以用体育场馆等固定资产做抵押，也可以找信誉较高的大股东做担保，与证券市场融资相比较，银行贷款能快速地筹集到所需要的资金。当然，与股权融资相比，举债经营对企业运作及战略管理提出了更高的要求。根据我国的国情，国家可以考虑对体育产业实行适当的产业投资倾斜政策。

(5)体育赞助融资。体育赞助指向某一体育资产(体育赛事、体育场馆、公益性体育活动等)付出一定数额的现金或实物，与该体育资产合伙参与开发以达成各自组织目标为目的的一种特殊的商业行为。体育赞助是现代企业营销的一种行之有效的方式，是提升企业形象、扩大产品销售、提高市场竞争力的实际需要。

3、大力发展体育产业财政信用

发展我国的体育产业财政信用。要在以下几个方面有所突破：一是拓宽体育产业财政信用领域。扩大融资规模，筹资渠道多样化，除预算安排周转金、历年滚存财政资金、专户储存的预算外资金外，还可吸收社会闲散资金、跨部门横向拆借资金，将社会团体的各项基金在所有权、使用权不变的前提下纳入财政信用轨道，发行体育产业债券。二是明确财政信用资金的投向，信用资金的投向要符合国家体育产业政策和国民经济发展计划，重点放在资金开发、国有体育企业技术改造、新体育产品开发、体育设施基础建设和体育产业科技推广上。

四、结论

目前在中国体育产业发展过程中，我国体育产业投融资存在制度缺失、渠道单一、信用缺乏等问题。当前创新我国体育产业投融资体制：一是要协调有关部门，制定有利于体育产业发展的财政、金融等制度，保证体育事业快速健康发展；二是而是以增加资金供给为着力点，推进投融资主体多元化，即要充分利用体育产业资本市场的直接融资渠道，同时开拓创新，鼓励引进新型金融工具，为体育产业拓宽投融资渠道，实现经济效益与社会效益的动态均衡；三是以优化投融资环境着力点，大力发展体育事业的财政信用，建立健康有序的投融资机制。