中小企业融资中关系型借贷的作用机制实证分析

朱婉丽

摘要：在金融危机的冲击下，特别是以出口导向型为主的中小企业受国际贸易的连带影响，各国中小企业的经营效益均呈现一定幅度的下降，中小企业的融资问题再次引起人们的关注。关系型借贷对中小企业融资作用机制实证分析，主要通过分析我国中小企业的融资现状和银行存贷差问题，认识到关系型借贷作为两者间的纽带发挥了不可替代的作用，并通过实证分析得出关系型借贷在我国的表现并不显著。由此分析影响我国中小企业融资的约束机制和发展关系型借贷的必要性，关系型借贷在我国具有可行性，应从我国的国情出发不断完善关系型借贷的作用机制。

关键词：关系型借贷；中小企业融资；信息不对称；软信息；

中图分类号：F830.5文献标识码：A文章编号：1672-3198(2009)14-0120-02

1关系型融资内涵的界定及相关文献综述

关系型借贷(relationship banking)是商业银行从事的关系型贷款服务，贷款的发放是通过银行业长期和多种渠道的接触所积累的有关借贷企业的相关信息，这些信息不仅包括企业的经济状况等财务信息，还包括企业的社会信誉，员工凝聚力。项目获利潜力。以及员工的品德，信用，能力等。关系型借贷是建立在银企间长期互动中银行对企业的资信状况，经营业绩，发展前景和业主品质等信息获取的基础上，关系型信贷的前提是银企间保持一种长期，密切，且相对封闭的交易关系。

2中小企业和商业银行如何在关系型借贷中达到双赢

我国中小企业融资难是制约其发展的主要因素，我国中小企业融资难主要是由于中小企业本身的企业规模偏小，企业信用体系不健全，举债能力较差，担保或抵押品不足，信息不对称等多方面因素造成。从中小企业自身的角度：我国中小企业规模小，经营历史短，信誉积累不足，对外财务信息披露不规范，外源融资主要是银行借贷，民营中小企业多头开户的现象普遍。从银行的角度：银行普遍对中小企业采取惜贷的态度。中小企业大多无合格的财务报表，而且规模小，没有充足的抵押品，缺乏历史信用记录，银行对其财务状况和发展前景不易判断，中小企业有向金融机构转嫁风险的冲动，容易带来逆向选择和道德风险。

由以上分析可知信息不对称是造成我国中小企业融资困难的主要原因。关系型借贷能有效地缓解银企信息不对称而导致的市场失效，它既可以弥补中小企业因信贷市场信息不对称导致的信贷资金的缺口，又可使银行在控制风险的前提下发放贷款，增加银行收益的稳定性。在关系型借贷中会形成一种长期化的交易关系，在这种长期化的交易关系中，银行可以很容易的获得企业的软信息，通过这些软信息，银行可以了解到企业的生产环境，组织制度，员工素质等非财务报表，抵押品或信用评级等重要信息，可以较好的解决信息不透明问题。

3通过实证研究来说明我国中小企业在银行借贷方面的约束因素和关系型借贷的实施力度

(1)研究的目的和数据来源。

希望通过简单的计量经济学模型，验证在我国商业银行给中小企业发放贷款中是否存在关系型借贷。研究中，选取的是中国中小上市企业的相关财务数据。并在国泰安经济研究数据库中随机搜集了60家上市的中小企业，

(2)变量的选取。

根据本文研究的需要，被解释变量选用的是2008年第一季度末到2009年第一季度末的短期贷款量。解释变量则选用的是2008年第一季度末的财务指标，本文模型引入8个解释变量，其中有一个是关系型变量。变量X1是主营收入，表明的是企业的生产规模和收入的现金流能力；变量X2是实收资本，表明企业的最终破产清偿能力；变量X3是主营业务利润，反映的是企业的发展状况和未来投资机会的把握能力；变量X4，X5，X6，X7分别表示企业的存货净额，固定资产净额，货币资金，应收账款净额，四个变量均能反映企业的抵押担保能力和负债能力；变量X8表示企业的成立时间，这是一个关系型变量。用企业的经营年限作为关系型变量是因为企业运营的时间越久，同银行建立关系的时间可能就越长。

(3)结果：通过逐步回归法消除多重共线性和加权最小二乘法消除异方差，得到如下结果：

4结论与启示

从实证研究中我们同样可得出，关系型借贷在我国中小企业的贷款中表现得不显著。既然关系型借贷能有效地解决银企间关系型借贷的信息不对称问题，但并未被多数银行和中小企业选择，具体原因可以从以下两个角度进行分析。

银行的角度。根据“小银行”优势假说，小银行向关系型客户放贷时比大银行更加具有优势，林毅夫和李永军(2001)发现与大银行相比，小银行向中小企业提供融资时具有明显的信息优势。这种信息优势主要来自小银行与中小企业长期合作与共同监督的结果。我国的中小金融机构数目少，发展道路不平坦，主要金融资源被大型的股份制商业银行所垄断，政策也向大型的商业银行倾斜，中小金融机构的贷款业务发展范围又有限，信贷规模和金融机构数量与中小企业的迅速发展不相称，由于自身条件的限制并未大量地发展与中小企业贷款业务形成长期的合作关系。

中小企业的角度；我国中小企业很少同一家或几家银行保持长期的合作关系，而是不停的更换贷款银行，寻求在没有严格的审批制度下的银行贷款。由于我国的中小企业数量众多，过度的竞争和较少的市场份额使得中小企业的寿命普遍较短，我国中小企业往往采取的是封闭式的管理，很难成长成为具有品牌效益的优秀型企业，往往因为资金缺乏而发展无力，使得关系型借贷无法维持下去。

解决我国中小企业的融资难问题，关系型借贷无疑提供了一个很好的机会和解决方法，我们应该不断完善中国的借贷市场使得关系型借贷能够顺利的进行，但问题的关键还在于银企关系的完善和各自的观念的转变，我认为发展关系型借贷，解决中小企业的融资问题，应从以下几个方面考虑。

(1)从关系型借贷的主体的角度来说，即完善商业银行和中小企业自身的发展，使两者能够适应这一关系的转变。

从商业银行的角度分析；各商业银行应逐步转变其对中小企业“惜贷”的态度，积极观察和发现有发展潜力的中小企业，主动与其建立长期的合作关系，在银行内实现企业信息的共享，建立一个资源系统。不仅仅要审查企业的财务状况等“硬信息”，也要关注其企业的信誉，贷款人的品德，个人影响力等“软信息”。在与企业建立借贷关系后，要努力维持与优秀的企业的长期合作关系，可通过发展银行其他业务来提供多种非贷款的金融服务。如结算服务，咨询顾问服务，个人理财服务，代理服务等。

从中小企业的角度分析：从以上的实证分析得出的结论我们了解到提高企业的净值，增加企业的净财富有利于提高企业的融资能力，降低融资成本。目前中小企业生产的产品同质性较强，具有较强的替代效应，不具有竞争优势，应该在扩大规模的同时要不断进行技术创新和产品创新，建立自己的品牌效应，同时也要切忌为了扩大生产规模而盲目投资过度消耗资源。要注意成本的控制。区域内的各中小企业要有合作的意识。推动区域内产业集群的建立，实现银行贷款资源的共享。

(2)从国家的政策层面上：小银行在关系型借贷中有相对的优势，政府应出台相关政策扶持中小金融机构的发展，组建大量的中小型金融机构；推动中小企业的信用担保体系的发展，大力发展信用担保公司，信用担保业务，主要是为不具备银行的贷款条件，但有发展前景，市场前景良好的中小企业提供信用担保，分担金融机构的信贷风险，有效防止中小企业相互担保造成承担连带债务。

(3)借鉴发达资本主义国家的经验。

美国的社区银行：美国社区银行的发达在于其有独特的经营定位和比较优势。美国的社区银行以中小企业和农户为主要的服务对象，社区银行在一个地区吸收的存款仍会带给当地的中小客户；美国的社区银行是以社区为依托设立的中小金融机构，对社区的居民和企业较熟悉。可以有效的解决信息不对称的问题；美国的社区银行注重银行及客户经理与客户的沟通，注重融入社区的经济生活，并对中小企业提供个性化的融资服务；善于与中小企业保持长期的合作关系。

日本的主办制银行：日本的主办银行制是指日本银行与企业通过某种产权关系形成联系，参与企业经营管理过程的一种机制安排。这种机制最大的特点在于将银行和企业紧紧地捆在一起，银行对企业有管理参与权，它不干涉企业的一般经营，但对企业内部财务信息和管理信息能真实把握，有助于熨平银行与企业间的信息不对称问题。

从中国的实际出发，对于发展社区银行的理念可以从两个方面考虑，一是各个地区的城市信用社，农村信用社和城市商业银行，将他们改造为适应当地需要的社区银行。一是充分利用民间资本，放松对民间金融的管制力度，使其参与市场竞争，集中民营资本来组建专门为当地中小企业提供融资服务的社区银行。